Pasar saham menunjukkan gambaran yang beragam. S&P 500 naik 0,37% menjadi 7.572, Dow meningkat 0,29% menjadi 52.658, sementara Nasdaq 100 turun 0,28% menjadi 29.502. VIX juga turun menjadi 15,7, mendekati salah satu level terkalemnya dalam beberapa waktu terakhir. Divergensi ini menjadi lebih bermakna jika dipertimbangkan bersama fakta bahwa Russell 2000, indeks saham berkapitalisasi kecil, bereaksi paling kuat pada hari yang sama, sekali lagi menunjukkan bahwa segmen yang sensitif terhadap suku bunga adalah yang paling cepat merespons kejutan data.

Di sisi obligasi, imbal hasil tenor 2 tahun turun menjadi 4,15%, imbal hasil 10 tahun menjadi 4,56%, sedangkan imbal hasil 30 tahun naik sedikit menjadi 5,09%. Indeks dolar juga turun menjadi 100,51. Pemicu utama di balik pergerakan ini adalah data June Producer Price Index yang dirilis hari ini. Angka tersebut jatuh jauh di bawah ekspektasi, turun 0,3% month-on-month, penurunan pertama sejak Agustus 2025, dan turun 5,5% year-on-year dibanding level bulan sebelumnya (direvisi ke bawah) sebesar 6,0%. Core PPI juga melemah tak terduga, turun 4,7% year-on-year, dibanding ekspektasi kenaikan menjadi 5,2%. Sebagian besar penurunan berasal dari harga energi, dengan harga bensin turun 12%, yang menyumbang dua pertiga dari penurunan harga komoditas secara keseluruhan.

Data ini, jika dibaca bersama data June CPI yang dirilis pada hari sebelumnya, menghasilkan gambaran yang lebih kuat; CPI juga turun 0,4% month-on-month, penurunan bulanan terbesar sejak April 2020, sehingga inflasi tahunan turun menjadi 3,5%. Dengan kedua set data tersebut sama-sama dingin, pasar memasukkan probabilitas 87,7% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan FOMC Juli-nya.

Emas dan perak menunjukkan gambaran yang berbeda. Emas diperdagangkan menyamping di sekitar $4.056, sementara perak turun 1,67% menjadi $57,56, sejalan dengan pembongkaran besar pada ETF perak yang sebelumnya kita bahas. Bitcoin, sementara itu, diperdagangkan dengan tenang di sekitar $64.886, menunjukkan penurunan kecil dan konsolidasi di kisaran mid-$60.000 setelah pemulihan parsial dari titik terendahnya di akhir Juni.

Bagi mereka yang mengikuti pasar melalui Gate, poin utamanya adalah bahwa dua data inflasi dingin berturut-turut ini sebagian besar telah menghilangkan kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat dari daftar pertimbangan, menciptakan lingkungan di mana tema penurunan inflasi mendukung aset berisiko dalam jangka pendek. Namun, keberlanjutan gambaran ini akan diuji oleh data penjualan ritel besok dan indeks indikator ekonomi utama pada hari Senin, terutama apakah tekanan harga energi di Timur Tengah akan membalik penurunan ini dalam beberapa bulan mendatang.

#SummerCreationCamp