Lanskap legislatif Jepang sedang mengalami perubahan besar saat para pembuat kebijakan berupaya mengklasifikasikan ulang kripto, tetapi klaim yang beredar luas bahwa negara itu telah menyetujui perdagangan langsung Bitcoin melalui dana yang diperdagangkan di bursa (exchange-traded funds/ETF) dengan pajak tarif tetap memerlukan pandangan yang lebih bernuansa. Pada Juni 2026, kamar rendah parlemen Jepang menyetujui amandemen menyeluruh terhadap Financial Instruments and Exchange Act dan Payment Services Act. Kemajuan legislatif ini mengangkat aset digital dari klasifikasi historisnya sebagai alat pembayaran menjadi instrumen keuangan, sehingga masuk ke dalam payung regulasi yang sama dengan saham dan obligasi. Meski pergeseran struktur ini secara legal membuka jalan bagi spot Bitcoin dan Ether ETF serta memangkas beban pajak, rezim baru akan diterapkan secara bertahap, bukan dalam semalam.

Selama bertahun-tahun, Jepang dianggap sebagai lingkungan yang sangat menantang bagi pedagang kripto ritel karena struktur pajaknya yang progresif. Struktur tersebut mengkategorikan keuntungan aset digital sebagai penghasilan lain-lain dan mengenakan tarif hingga 55%. Kerangka legislasi yang baru disetujui berupaya memperbaiki ketidakunggulan kompetitif ini dengan menerapkan tarif pajak capital gains flat 20%, yang secara efektif menyetarakan transaksi kripto dengan ekuitas tradisional. Namun, investor individu perlu bersabar, karena penurunan pajak yang sangat dinanti ini dijadwalkan berlaku penuh pada 2028, setelah transisi hukum yang lebih luas pada 2027. Di sisi korporasi, keringanan datang jauh lebih cepat, dengan reformasi yang sudah menghapus kewajiban membayar pajak atas kepemilikan akhir tahun yang belum direalisasikan. Perubahan ini dirancang untuk membendung arus startup lokal yang memindahkan diri ke pusat yang lebih ramah pajak seperti Singapura atau Dubai.

Dengan memasukkan aset digital ke dalam rezim hukum sekuritas, regulator memperkenalkan perlindungan kelas institusional, seperti larangan perdagangan orang dalam yang ketat dan sanksi yang lebih berat untuk operasi yang tidak terdaftar, yang dapat meningkat hingga maksimum 10 tahun penjara. Peningkatan regulasi ini memicu debat aktif di pasar domestik. Analis yang optimistis berpendapat bahwa mengklasifikasikan kripto sejajar dengan ekuitas akan mendorong pengalokasi institusional yang konservatif, termasuk dana pensiun dan asuransi domestik, untuk ikut serta melalui kanal yang patuh seperti ETF begitu mulai listing di Tokyo Stock Exchange. Sebaliknya, pihak skeptis dan beberapa perwakilan industri memperingatkan bahwa beban kepatuhan di bawah aturan baru bisa jadi terlalu membatasi. Mengingat sebagian besar bursa lokal saat ini beroperasi dengan rugi, muncul kekhawatiran bahwa aturan yang tegas ini dapat menahan inovasi ritel dan meningkatkan biaya operasional, yang berpotensi menurunkan kelayakan pasar.

Perlu juga dicatat bahwa reklasifikasi legislasi ini sangat presisi, dengan sengaja tidak memasukkan stablecoin ke dalam kerangka instrumen keuangan. Stablecoin akan tetap diatur di bawah Payment Services Act yang berlaku sebagai instrumen pembayaran elektronik. Pembedaan ini memastikan bahwa sementara aset spekulatif dibawa ke dalam kerangka sekuritas yang protektif, inovasi pembayaran dapat berkembang di bawah struktur yang dioptimalkan untuk efisiensi transaksi dan stabilitas sistem.

Bagi trader yang memantau perkembangan ini di Gate, kerangka Jepang yang terus berkembang menegaskan tren global yang kuat menuju integrasi institusional, yang menunjukkan bahwa likuiditas jangka panjang dan kedalaman pasar berpotensi membaik saat kepastian regulasi semakin menguat. Mereka yang memegang atau memperdagangkan aset dapat memantau peluncuran bertahap kebijakan ini saat RUU tersebut bergerak dari kamar rendah menuju implementasi penuh. Sementara itu, ditutupnya celah pajak dan pada akhirnya diperkenalkannya produk investasi yang teregulasi di ekonomi terbesar ketiga di dunia dapat menjadi katalis makroekonomi besar, sehingga bulan-bulan mendatang menjadi krusial untuk mengamati bagaimana arus modal global merespons penataan ulang struktural Jepang.