Ketua Federal Reserve Kevin Warsh memberikan kesaksian pertamanya di hadapan parlemen sejak menjabat pekan ini, dan waktunya benar-benar signifikan—bertepatan dengan rilis data CPI bulan Juni.

Angkanya lebih baik dari perkiraan: harga konsumen turun 0,4 persen dari Mei ke Juni, menandai penurunan bulanan pertama dalam enam tahun, sementara inflasi tahunan turun dari 4,2 persen menjadi 3,5 persen. Inflasi inti juga turun menjadi 2,6 persen secara tahunan, masih di atas target The Fed 2 persen tetapi dengan laju yang lebih lambat dari yang diperkirakan. Meski dengan data ini, Warsh menghindari pernyataan kemenangan yang tegas, dengan mengatakan bahwa "anggota komite kami tidak memiliki toleransi terhadap inflasi yang tetap tinggi secara persisten", menambahkan bahwa jika kebijakan diterapkan dengan benar, lonjakan inflasi lima tahun terakhir akan menjadi masa lalu.
Berbeda dengan pendahulunya, Warsh tidak memberikan sinyal arah yang jelas terkait jalur suku bunga, melanjutkan strateginya untuk menghapuskan forward guidance. Ia juga tidak menyampaikan proyeksi ekonominya sendiri. Pejabat The Fed lainnya mencoba mengisi kekosongan ini, dengan Gubernur Christopher Waller mengatakan data inflasi panas baru dapat membuat kenaikan suku bunga diperlukan dalam waktu dekat, sementara Presiden The Fed New York John Williams menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga dapat dihindari jika inflasi inti tetap pada laju saat ini. Dengan sekitar setengah dari 19 pembuat kebijakan memperkirakan kenaikan suku bunga pada akhir tahun, sementara setengah lainnya memilih mempertahankan suku bunga tetap atau memangkasnya, komite pada dasarnya terbelah.
Krisis minyak yang meletus tepat sebelum pernyataan ini, turut memperumit gambaran. Pada Senin, Trump mengumumkan pemulihan blokade angkatan laut terhadap Iran, menuntut "reimbursement" 20% atas semua kargo, sebagai gantinya AS akan menjamin selat sebagai "Guardian of the Strait of Hormuz". Pengumuman ini menyebabkan Brent naik 9,6% menjadi $83,30, kenaikan harian terbesar sejak Mei 2020, sementara WTI juga naik 9,4% menjadi $78,14. Organisasi Maritim Internasional secara tegas menolak dasar hukum untuk biaya transit seperti itu, dan Kementerian Keuangan AS mengumumkan bahwa pihak mana pun yang membayar transit ke Iran akan dianggap melanggar sanksi. Trump mencabut permintaan biaya 20% pada Selasa, dengan mengatakan negara-negara Teluk akan berinvestasi di AS, tetapi blokade tetap berlanjut secara efektif, dan AS terus melakukan pemboman terhadap Iran selama tiga malam berturut-turut. Lalu lintas kapal di selat turun lebih dari lima puluh persen dibanding pekan sebelumnya.
Warsh sudah menunjukkan transformasi kelembagaan besar dalam enam minggu pertama masa jabatannya, termasuk lima satuan tugas yang ia umumkan pekan lalu, pengurangan kebijakan komunikasinya, dan tidak adanya dot plot. Dalam kesaksiannya, ia mengulang bahwa ia akan membagikan temuan dari satuan tugas tersebut secara bertahap pada akhir tahun. Ia juga mengambil sikap tegas mengenai independensi politik, menanggapi pertanyaan dari seorang anggota parlemen Demokrat tentang tekanan dengan mengatakan, "Saya akan mematuhi hukum dan data, kami akan mengikuti penilaian terbaik kami."
Bagi mereka yang mengikuti kebijakan The Fed dan aset berisiko terkait minyak melalui Gate, poin utamanya adalah gambaran inflasi yang positif pada Juni berisiko berbalik pada Juli karena meningkatnya ketegangan dengan Iran dan lonjakan tajam harga minyak. Warsh akan bersaksi di hadapan Komite Perbankan Senat untuk kedua kalinya hari ini, dan para senator diperkirakan akan memberi tekanan lebih kuat padanya terkait arah suku bunga maupun independensinya dari Gedung Putih. Rapat FOMC berikutnya pada 28-29 Juli, dan karena tidak ada forward guidance, setiap data minyak dan inflasi baru yang dirilis hingga saat itu akan memiliki bobot jauh lebih besar dari biasanya dalam membentuk ekspektasi pasar.
#WarshReaffirms2PercentInflationTarget