Perubahan Aturan Staking SEC untuk ETF Spot Ether Mendorong Penerbit Mengajukan S-1 Revisi dalam 48 Jam

Satu perubahan aturan mengubah pandangan utuh soal imbal hasil Ether. Regulator AS mengeluarkan panduan baru tentang bagaimana ETF spot Ether dapat menawarkan staking, dan penerbit mengajukan S-1 revisi dalam waktu kurang dari 48 jam. Garis besar baru ini memungkinkan dana melakukan staking hingga 50% dari kepemilikan melalui operator yang sudah disaring, dengan pengungkapan imbal hasil harian dan perlindungan slashing yang ketat. Ini melarang self-dealing dan mewajibkan penitipan koin yang di-stake dengan trust yang memenuhi syarat.

Pasar membacanya sebagai lampu hijau untuk imbal hasil di dalam ETF. ETF spot ETH mencatat arus masuk bersih 840 juta dolar AS selama empat hari, rangkaian terpanjang sejak peluncuran. Harga ETH naik 8,4% sementara BTC naik 2,1%, sehingga rasio ETH/BTC bertambah 6%. Di on-chain, 420 ribu ETH dipindahkan dari bursa ke kontrak staking setelah berita, mengangkat porsi yang di-stake menjadi 32,1% dari total pasokan. Pangsa Lido turun menjadi 26,8% karena operator institusional menambah.

Cara staking di dalam ETF bekerja penting untuk penentuan harga. Penerbit akan memilih tiga hingga lima operator, membagi stake, membatasi masing-masing hingga 20% aset dana, serta menyimpan buffer 5% dalam ETH likuid untuk penebusan. Imbal hasil bertambah setiap hari dan digulirkan ke NAV. Satu pengajuan menunjukkan biaya 15 bps pada imbal hasil staking ditambah biaya dana dasar sebesar 0,20%. Imbal hasil bersih kepada pemegang berpotensi 2,2% hingga 2,8% setelah biaya pada tingkat staking saat ini, yang menjadi yang pertama bagi ETF kripto AS. Untuk pensiun yang tidak bisa menjalankan node, ini sangat besar.

Meja opsi melihat pergeseran itu. Calls ETH 4.500 dolar AS untuk akhir Agustus diperdagangkan dengan nilai nosional 180 juta dolar AS, dengan call skew naik 6 poin volatilitas. Pendanaan perp naik menjadi 0,014% per 8 jam, masih moderat, jadi spot memimpin. Likuiditas di ETF ETH kini rata-rata 520 juta dolar AS per hari, cukup untuk pengalokasi besar.

Risiko masih aktif. Panduan mensyaratkan asuransi slashing dan bukti isolasi kunci. Jika operator diputus, dana harus menutup kerugian dari kumpulan biaya sendiri sebelum NAV turun. Itu memberi tekanan pada operator yang lemah. Selain itu, penebusan besar dapat memaksa unstaking, yang memerlukan 2 sampai 5 hari. Dana akan menahan buffer likuid untuk menjembatani, tetapi arus keluar 1 miliar dolar AS dalam satu hari tetap bisa menciptakan celah.

Poin kunci nya sederhana. ETH di dalam ETF kini bisa menghasilkan, sambil tetap berada dalam balutan terregulasi. Itu mengubah ETH dari sekadar taruhan pertumbuhan menjadi aset imbal hasil untuk dana AS. Ketika holding inti membayar selama Anda memegang, permintaan menjadi lebih lengket. Itulah sebabnya pembaruan aturan ini menarik banyak bid.

: #Ethereum #ETF #Staking #ETH #CryptoFunds