Goldman Sachs dan JPMorgan Chase membukukan kinerja Q2 yang melampaui ekspektasi, bagaimana gelombang AI mendorong pendapatan Wall Street?

2026年7月14日, Wall Street menghadirkan salah satu hari rilis laporan keuangan paling mengguncang dalam beberapa tahun terakhir. Goldman Sachs dan JPMorgan Chase merilis laporan kuartal kedua pada hari yang sama, keduanya sama-sama membukukan capaian yang jauh melampaui ekspektasi pasar—Goldman Sachs laba bersihnya melonjak 78% secara tahunan, sementara JPMorgan membukukan rekor laba kuartalan tertinggi dalam sejarah perbankan AS. Di tengah ketidakpastian ekonomi makro yang terus menyelimuti, dua laporan keuangan ini menyampaikan sinyal yang jelas: volatilitas pasar itu sendiri, sedang menjadi mesin penggerak kinerja paling kuat bagi bank investasi.

Seberapa cemerlang Laporan Keuangan Q2 Goldman Sachs dan JPMorgan Chase?

Goldman Sachs pada kuartal kedua 2026 mencatat pendapatan bersih 20,34 miliar dolar AS, naik 39% tahun ke tahun, sekaligus menyegarkan rekor sejarah perusahaan; laba bersih 6,63 miliar dolar AS, melonjak tajam 78% tahun ke tahun; laba per saham (diluted) 20,98 dolar AS, hampir dua kali lipat dibanding 10,91 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Capaian ini jauh melampaui perkiraan analis—sebelumnya pasar memproyeksikan laba per saham Goldman hanya 14,48 dolar AS.

Kinerja JPMorgan juga sama-sama mengejutkan. Laba bersih pada kuartal kedua mencapai 21,1 miliar dolar AS, naik 41% tahun ke tahun, serta membentuk rekor tertinggi sepanjang sejarah untuk kuartal tersebut. Pendapatan mencapai 57,35 miliar dolar AS, naik 27,7% tahun ke tahun, dan juga jauh di atas ekspektasi analis. Setelah menghapus keuntungan sekali waktu senilai 4,6 miliar dolar AS akibat penjualan saham Visa, laba bersih menjadi 16,9 miliar dolar AS, laba per saham 6,14 dolar AS, dan imbal hasil ekuitas biasa berwujud (ROTCE) sebesar 23%.

Lonjakan kinerja kedua bank investasi ini bukanlah kejadian yang terisolasi. Pada hari yang sama, Bank of America mencatat laba bersih 9,1 miliar dolar AS, naik 26% tahun ke tahun; Citigroup laba bersih naik 45% menjadi 5,8 miliar dolar AS; dan Wells Fargo laba bersih naik 17% menjadi 6,41 miliar dolar AS. Lima bank besar pada hari yang sama secara kompak membukukan capaian yang melampaui ekspektasi, sesuatu yang sangat jarang dalam sejarah laporan keuangan Wall Street.

Bagaimana Geopolitik dan AI Secara Bersama Mendorong Volatilitas Pasar

Sejak 2026, pasar global menghadapi akumulasi berbagai faktor ketidakpastian. Ketegangan geopolitik di Timur Tengah terus memanas, membuat peristiwa seperti negosiasi AS-Iran berulang kali mengganggu ekspektasi pasar; sementara ketidakpastian yang dibawa oleh transformasi industri kecerdasan buatan (AI) mendorong volatilitas pasar dari dimensi lain.

Hasil ketika dua kekuatan ini saling berinteraksi adalah volatilitas pasar tetap berada di level tinggi. Indeks S&P 500 pada kuartal kedua mencatat imbal hasil kuartalan terbaik dalam enam tahun. Saham-saham teknologi Asia yang didorong reli kuat seputar AI mendorong penempatan dana global secara masif. Di saat yang sama, volatilitas pasar yang terus dipicu oleh situasi Timur Tengah yang masih tegang makin memperbesar kebutuhan transaksi dari para nasabah.

Bagi unit perdagangan bank investasi, lingkungan volatil yang tinggi berarti dua hal: frekuensi transaksi nasabah meningkat, dan pendapatan dari selisih harga (spread) melebar. Inilah logika inti mengapa pendapatan perdagangan saham Goldman Sachs melonjak hingga 7,42 miliar dolar AS—ketika para pelaku pasar berselisih dalam penilaian arah, kebutuhan untuk transaksi akan otomatis melonjak.

Mengapa Bisnis Perdagangan Menjadi Penggerak Kinerja Terbesar Kuartal Ini

Selain itu, pada kuartal ini pendapatan bersih divisi Global Banking and Markets Goldman Sachs mencapai 15,52 miliar dolar AS, naik 53% tahun ke tahun, menyumbang lebih dari tiga perempat total pendapatan perusahaan. Pendapatan perdagangan saham mencapai 7,42 miliar dolar AS, naik 72% tahun ke tahun, sekaligus mencatat rekor tertinggi sepanjang masa untuk pendapatan perdagangan saham bank tunggal di Wall Street. Hanya dalam tiga bulan saja, pendapatan perdagangan saham sudah melampaui total pendapatan dari empat kuartal seluruh tahun 2019 milik Goldman Sachs.

Dari sisi struktur, bisnis perantara saham menyumbang 4,157 miliar dolar AS, naik 60% tahun ke tahun, terutama didorong ledakan pertumbuhan perdagangan derivatif dan saham tunai; bisnis pembiayaan saham menyumbang 3,259 miliar dolar AS, naik 91% tahun ke tahun, dengan pendorong utama berupa ekspansi signifikan pada bisnis perantara komoditas grosir. Pendapatan dari fixed income, currency, and commodities (FICC) mencapai 4,59 miliar dolar AS, naik 32%.

Bisnis perdagangan JPMorgan juga mencetak rekor tertinggi. Pendapatan perdagangan saham naik 86% tahun ke tahun menjadi 6,03 miliar dolar AS; bukan hanya melampaui seluruh perkiraan analis, tetapi juga mendorong total pendapatan perdagangan menjadi rekor sejarah 12,1 miliar dolar AS. Pendapatan divisi Commercial and Investment Banking (CIB) naik 27% tahun ke tahun, sementara pendapatan business market melonjak 35%.

Analis sebelumnya memperkirakan total pendapatan perdagangan lima bank besar pada kuartal kedua mendekati 39 miliar dolar AS. Dari data yang benar-benar diungkap, hanya total pendapatan perdagangan Goldman Sachs dan JPMorgan sudah mendekati 20 miliar dolar AS, sehingga “pesta” perdagangan sepanjang kuartal jauh melampaui ekspektasi.

Pemulihan Bisnis Bank Investasi Bagaimana Makin Memperbesar Laba

Di luar bisnis perdagangan, pemulihan kuat bisnis bank investasi menjadi sorotan utama lainnya pada kuartal kedua. Pendapatan bank investasi Goldman Sachs naik 55% tahun ke tahun menjadi 3,4 miliar dolar AS, rekor kuartalan tertinggi sejak 2021. Di antaranya, pendapatan underwritng ekuitas berlipat dua dari 428 juta dolar AS pada periode yang sama tahun lalu menjadi 985 juta dolar AS.

Pencatatan saham SpaceX menjadi peristiwa paling menonjol pada kuartal ini. Sebagai IPO terbesar dalam sejarah, listing SpaceX tidak hanya secara langsung menyumbang biaya penjaminan (underwriting), tetapi juga mengangkat kepercayaan seluruh pasar IPO. Goldman Sachs juga membantu Alphabet menghimpun lebih dari 80 miliar dolar AS untuk mendanai belanja AI mereka.

Pendapatan biaya bank investasi JPMorgan mencapai 3,28 miliar dolar AS, naik 30% tahun ke tahun. Sementara pendapatan total biaya bank investasi Bank of America naik 50% menjadi 2,1 miliar dolar AS, dan biaya konsultasi merger dan akuisisi melonjak hampir 68%.

Kegiatan pasar merger dan akuisisi juga tidak bisa diabaikan. Pada paruh pertama 2026, total nilai transaksi M&A global yang telah diumumkan mencapai 2,5 triliun dolar AS. Jumlah “mega-merger” bernilai lebih dari 10 miliar dolar AS melonjak ke level rekor. Transaksi-transaksi ini akan diselesaikan dan dikonversi menjadi serah terima dalam 6 hingga 9 bulan ke depan, sehingga menghadirkan pelepasan pendapatan yang berkelanjutan bagi bank investasi.

Tekanan Biaya dan Peringatan Risiko Mengapa Muncul Bersamaan

Di balik kinerja yang gemilang, tekanan biaya dan peringatan risiko juga tidak boleh dianggap remeh. Beban operasional Goldman Sachs naik 26% tahun ke tahun menjadi 11,67 miliar dolar AS, terutama dipicu kenaikan biaya kompensasi yang terkait dengan kinerja. JPMorgan menaikkan panduan biaya untuk setahun penuh menjadi sekitar 107,5 miliar dolar AS, sebelumnya sekitar 105 miliar dolar AS. Pengeluaran non-bunga Bank of America meningkat 8% tahun ke tahun menjadi 18,6 miliar dolar AS.

Yang lebih patut dicermati adalah peringatan CEO JPMorgan, Jamie Dimon. Dalam pernyataannya, ia menyebut, “Beragam risiko seperti akumulasi pergerakan massa yang terus terkumpul di bawah permukaan, termasuk ketegangan geopolitik dan perang, inflasi yang terus tinggi, defisit fiskal skala besar secara global, serta harga aset yang tinggi.” Ia memperingatkan bahwa kekuatan-kekuatan tersebut “dapat memicu guncangan yang signifikan saat saling bertabrakan”.

Peringatan ini mengungkap paradoks yang mendalam: laba berlebih bank investasi saat ini justru dibangun di atas volatilitas pasar yang diciptakan oleh “risiko-risiko mendalam” tersebut. Ketika risiko benar-benar meledak, keberlanjutan pendapatan perdagangan akan diuji.

Apakah Model Laba Bank Investasi yang Didorong Volatilitas Bisa Berlanjut

ROE tahunan Goldman Sachs mencapai 23,5%, dari 21,7% pada paruh pertama secara keseluruhan, semakin dipercepat. ROTCE JPMorgan mencapai 23%. Angka-angka ini tergolong sangat tinggi dalam industri perbankan, namun semuanya dibangun dengan premis volatilitas pasar yang tinggi.

Dari pengalaman historis, terdapat korelasi positif yang sangat kuat antara pendapatan perdagangan bank investasi dan volatilitas pasar. Ketika volatilitas turun ke level normal, pendapatan perdagangan umumnya ikut menurun. Apakah lingkungan volatilitas tinggi saat ini bisa bertahan, bergantung pada arah evolusi situasi geopolitik, transformasi industri AI, serta kebijakan ekonomi makro.

Bank investasi itu sendiri juga memiliki pemahaman yang jernih. Goldman Sachs dalam laporannya menekankan bahwa proyek cadangan bisnis perbankan investasi mengalami peningkatan baik dari kuartal ke kuartal maupun tahun ke tahun, yang mengindikasikan pendapatan biaya akan terus dilepas di masa mendatang. JPMorgan, sementara itu, mengunci nilai untuk pemegang saham pada puncak kinerja dengan cara menaikkan dividen dan melakukan buyback saham.

Ringkasan

Laba bersih Goldman Sachs kuartal kedua 66,3 miliar dolar AS, naik 78% tahun ke tahun; laba bersih JPMorgan 21,1 miliar dolar AS, membentuk rekor laba kuartalan tertinggi dalam sejarah perbankan AS. Dua laporan keuangan ini mengarah pada satu kesimpulan yang sama: dalam lingkungan volatilitas pasar yang didorong bersama oleh ketegangan geopolitik dan transformasi industri AI, bisnis perdagangan dan bank investasi bank investasi sedang menjalani siklus emas yang langka. Lima bank besar sama-sama menyerahkan laporan yang melampaui ekspektasi pada hari yang sama, tetapi peringatan risiko Dimon mengingatkan pasar—pendapatan berlebih bank investasi saat ini, bersumber dari hal yang sama dengan “risiko mendalam” yang mungkin meledak besok. Bagi investor yang berpartisipasi dalam perdagangan saham AS melalui Gate, memahami rantai logika ini mungkin memiliki nilai jangka panjang yang lebih besar dibanding mengejar angka laporan keuangan jangka pendek.

FAQ

Q1: Berapa laba bersih Goldman Sachs pada Q2 2026?

Goldman Sachs mencatat laba bersih 66,3 miliar dolar AS pada kuartal kedua 2026, naik 78% tahun ke tahun, sekaligus menjadi rekor laba kuartalan tertinggi dalam sejarah perusahaan.

Q2: Apa penyebab utama laba JPMorgan yang mencetak rekor pada Q2?

Laba bersih JPMorgan pada kuartal kedua mencapai 21,1 miliar dolar AS, terutama didorong lonjakan pendapatan perdagangan saham 86% menjadi 6,03 miliar dolar AS, serta keuntungan sekali waktu 4,6 miliar dolar AS dari ekuitas Visa.

Q3: Bagaimana geopolitik memengaruhi pendapatan perdagangan bank investasi?

Ketegangan geopolitik akan meningkatkan volatilitas pasar, mendorong nasabah institusi melakukan lindung nilai dan trading berbasis arah secara lebih sering, sehingga secara langsung menambah pendapatan market making dan pendapatan komisi pada unit perdagangan bank investasi.

Q4: Sekitar berapa total pendapatan perdagangan lima bank besar pada Q2?

Analis sebelumnya memperkirakan total pendapatan perdagangan lima bank besar pada kuartal kedua—JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, dan Morgan Stanley—mendekati 39 miliar dolar AS. Data yang benar-benar diungkap menunjukkan bahwa hanya gabungan Goldman Sachs dan JPMorgan saja sudah mendekati 20 miliar dolar AS.

Q5: Saham AS apa saja yang bisa diperdagangkan pengguna Gate?

Gate telah meluncurkan layanan perdagangan saham AS real, mendukung lebih dari 10.000 instrumen saham AS dan ETF, mencakup sepenuhnya bursa saham utama AS seperti NYSE, Nasdaq, dan lainnya.