Kripto di Kuartal 2: 82% dari Koin Teratas Turun Saat Bitcoin Tetap Kuat

Kuartal kedua pasar kripto menceritakan satu kisah dari dua ujung yang berlawanan: harga bertahan di level tempat mereka memulai, sementara segala hal yang ada di bawahnya—market breadth, volume bursa, pendapatan on-chain, dan listing baru—jatuh ke titik terendah multi-tahun, dengan Juni memberikan tanda awal yang agak hati-hati bahwa masa terburuk mungkin mulai berlalu.

Ringkasan

• 82,1% dari 100 koin teratas jatuh pada Juni.
• Volume spot mencapai 3,0 T dolar AS, terlemah sejak 2024.
• Dominasi Bitcoin bertahan di sekitar 56% sepanjang kuartal.
• Listing token baru turun ke level terendah dua tahun.

Kisah yang Sama, Diukur dengan Dua Cara Harga utama di Q2 terlihat cukup stabil untuk menyiratkan ketenangan. Namun data yang ada di bawahnya menunjukkan hal sebaliknya: pasar tempat modal terkonsentrasi ke Bitcoin sementara partisipasi mengering dari semua yang lain. Satu dataset CryptoRank menangkapnya lewat harga dan breadth; dataset kedua menangkapnya lewat aktivitas bursa. Jika digabungkan, keduanya saling memperkuat: runtuhnya volume perdagangan adalah penyebab mekanis runtuhnya breadth altcoin, dan breadth yang sempit menjelaskan mengapa volume tetap lemah secara historis. Breadth Ambruk, dan Rata-Rata Menutupinya Tanda peringatan paling jelas bukanlah harga Bitcoin, melainkan hilangnya partisipasi yang luas. Pada Juni, 82,1% dari 100 kriptokurensi teratas mengalami penurunan, bulan terlemah pada 2026 untuk breadth altcoin. Rata-rata imbal hasil terlihat positif di +8,6%, tetapi angka itu ilusi yang diciptakan oleh reli VELVET sebesar 1.715%; token median justru kehilangan 16,8%. Dengan kata lain, koin tipikal jatuh keras sementara satu outlier menarik rata-rata ke atas—ciri khas buku teks dari pasar di mana keuntungan berhenti berputar. Kelemahan ini bersifat sistemik, bukan spesifik sektor. Semua delapan sektor yang dipantau mencatat imbal hasil median negatif, dipimpin oleh Layer 2 (-24,9%), DePIN (-24,8%), dan Layer 1 (-22,8%). Bahkan narasi yang lebih kuat, AI dan DeFi, memiliki lebih banyak pihak yang kalah daripada pemenang. Ketika setiap tema ikut berdarah sekaligus, masalahnya bukan salah satu sektor; melainkan tidak adanya pembeli di seluruh papan. Data Bursa Menjelaskan Alasannya Ketiadaan itu terlihat langsung di “plumbing”-nya. Volume perdagangan spot di bursa terpusat turun menjadi 3 triliun dolar AS, turun 18,9% secara kuartal-ke-kuartal, kuartal terlemah sejak 2024 dan sekitar 50% di bawah puncak 6 triliun dolar AS pada Q4 2024. Lebih sedikit dolar berpindah tangan adalah persis gambaran yang tampak dari sisi bursa ketika breadth ambruk: saat sebagian besar token tidak punya pembeli marginal, volume agregat menyusut.

Total volume perdagangan spot CEX Q2 2026 mencapai level terendah dua tahun, sebesar 3,0 triliun dolar AS.

Data listing menutup lingkaran. Bursa hanya mencatat 351 token baru pada Q2, turun 35% dan merupakan yang terendah dalam dua tahun, dengan 82 listing pada Juni yang berarti penurunan 77% dari 361 yang tercatat pada September 2025. Proyek tidak meluncur ke pasar tanpa permintaan, jadi jeda penerbitan adalah sekaligus gejala dari partisipasi yang lemah dan penyebabnya: lebih sedikit token baru berarti lebih sedikit alasan bagi modal spekulatif untuk kembali. Nilai On-Chain Mengikuti Harga Turun Perlambatan aktivitas meluas dari bursa ke jaringan itu sendiri. Rata-rata biaya on-chain lintas sektor utama turun 44,6% dibanding periode year-to-date tahun sebelumnya. Bahkan penggerak biaya terbesar ikut menyusut: Ethereum Layer 1 turun 26%, decentralized exchanges turun 53%, dan marketplace NFT turun 82%. Nuansanya penting: ini tidak berarti pengguna menghilang, tetapi mereka menghasilkan nilai ekonomi yang jauh lebih kecil, yang mencerminkan spekulasi yang lebih lemah dan penempatan modal yang lebih sedikit. Pasar bisa tetap ramai sambil menjadi tenang, dan Q2 memang persis seperti itu. Bitcoin Menyerap yang Hilang Semuanya Cerminan dari kelemahan altcoin adalah peran Bitcoin sebagai safe haven pasar. Dominasi BTC bertahan tinggi di sekitar 56% sepanjang kuartal, sidik jari struktural dari posisi defensif: investor memangkas risiko sambil mempertahankan alokasi paling likuid mereka. Bitcoin menghabiskan banyak kuartal berdagang dekat rata-rata pergerakan 200 minggu—salah satu zona penopang jangka panjang yang paling banyak dipantau pasar. Kedefensifan itu terlihat juga di data derivatif. Volume futures kuartalan turun untuk kuartal ketiga berturut-turut menjadi 15,7 triliun dolar AS, tetapi penurunannya 11% jauh lebih landai dibanding kontraksi 31% pada kuartal sebelumnya—sebuah perlambatan yang mengisyaratkan tekanan jual mulai mereda. Yang penting, sementara dominasi spot Binance terus menyusut dari 27% di Q1 menjadi level terendah rekor 20,9% pada Juni, dominasi derivatifnya bertahan di kisaran 28%. Trader memang mendiversifikasi tempat mereka membeli koin, tetapi tetap memusatkan leverage pada venue terbesar—tanda defensif lain: klaster leverage muncul ketika likuiditas paling dalam saat selera risiko sedang rendah. Sentimen Tidak Pernah Pulih, dan Ethereum Memimpin Kelemahan Psikologi investor sejalan dengan data. Crypto Fear & Greed Index berada di Extreme Fear hampir sepanjang kuartal, hanya sempat naik di atas 50 sekali. Bahkan saat harga stabil, investor menahan diri untuk tidak mengambil risiko bermakna, dan justru alasan itulah volume dan breadth tetap tertekan.

Analisis historis pergerakan harga BTC terhadap Fear & Greed Index.

Ethereum adalah ekspresi kehati-hatian paling tajam. ETH turun lagi 25% pada Q2, kuartal kalah beruntun tiga yang pertama kalinya dalam sejarahnya—sebuah pemutusan yang mencolok untuk aset yang secara historis mencatat kenaikan pada 16 dari 26 kuartal terakhir dengan rata-rata 20%. Rotasi modal yang lambat menuruni kurva risiko, dinamika yang sama di balik runtuhnya breadth, menghantam altcoin terbesar paling keras. Retakan Pertama Cahaya Di tengah latar itu, Juni menonjol ketika Bitcoin memantul di atas 62K dolar AS. Volume spot bulanan naik kembali di atas 1 triliun dolar AS menjadi 1,2 triliun dolar AS, naik 23% dan menjadi bulan pertama di atas ambang tersebut sejak Maret. Futures naik menjadi 5,5 triliun dolar AS, menandai kenaikan bulanan kedua berturut-turut, dan volume DEX perpetual meningkat 14% menjadi 676 miliar dolar AS; dengan Hyperliquid membangun kembali pangsanya menjadi 37%, tetapi tetap saja—pemulihan spot terkonsentrasi, bukan melebar.