#Bitcoin MVRV Pemegang Jangka Panjang Memunculkan Sinyal Reset, Bukan Puncak Siklus

MVRV tersesuaikan untuk 🔶 pemegang jangka panjang di kelompok 6M-10Y telah menyempit mendekati level yang secara historis menandai periode reset valuasi, bukan distribusi.
Berbeda dengan puncak siklus sebelumnya di 2017 dan 2021, indikator ini tetap jauh di bawah zona "Extreme Profit", yang menunjukkan bahwa pemegang berpengalaman tidak merealisasikan keuntungan dengan intensitas yang biasanya terkait dengan puncak pasar. Perilaku on-chain terus mencerminkan kesabaran, bukan pengambilan profit secara luas.

Perkembangan lain yang menonjol adalah kedekatan MVRV tersesuaikan dengan rentang historis bawah tempat siklus pasar sebelumnya menetapkan zona akumulasi. Setiap penurunan besar sejak 2015 mendorong metrik ini ke wilayah serupa sebelum permintaan jangka panjang secara bertahap menyerap pasokan yang tersedia. Pembacaan saat ini tidak menunjukkan pembalikan yang segera, tetapi mengindikasikan bahwa keuntungan yang belum direalisasikan di antara pemegang matang telah berkurang secara signifikan meskipun Bitcoin mempertahankan harga yang secara historis tetap tinggi.

Harga realisasi dari kelompok 6M-10Y terus bergerak lebih tinggi, menandakan bahwa modal jangka panjang tetap berkomitmen dan secara bertahap menilai ulang ke arah yang lebih tinggi. Divergensi antara basis biaya realisasi yang meningkat dan MVRV tersesuaikan yang menurun ini menunjukkan bahwa koreksi terbaru lebih banyak digerakkan oleh retracement harga ketimbang kapitulation yang luas dari pemegang yang tetap yakin.

Lingkungan saat ini tampaknya lebih konsisten dengan reset valuasi pertengahan siklus daripada tahap akhir pasar bull. Selama pemegang jangka panjang menahan diri dari distribusi agresif dan basis biaya realisasi terus naik, pasokan yang tersedia untuk pembeli baru tetap secara struktural terbatas. Langkah tegas berikutnya kemungkinan besar akan bergantung pada apakah permintaan baru cukup kuat untuk menyerap pasokan beredar yang terbatas dan mendorong profitabilitas pemegang jangka panjang kembali ke fase ekspansi.

$BTC