Wall Street Baru Saja Melepas Saham-Saham Layanan TI Ini karena Kekhawatiran AI. Apakah Penurunannya Terlalu Berlebihan?

Saham Accenture (ACN 2,67%) anjlok sekitar 18% pada 18 Juni -- penurunan satu hari terburuk yang pernah tercatat bagi raksasa konsultansi itu. Yang membuat investor kaget bukan kuartalnya. Melainkan prospeknya, dan ketakutan yang mengikutinya.

Dan Accenture tidak jatuh sendirian. EPAM Systems (EPAM 1,62%) melorot sekitar 9% pada hari yang sama tanpa melaporkan apa pun dari pihaknya sendiri. Kekhawatiran yang mendorong aksi jual ini? Risiko kecerdasan buatan (AI) yang mengancam pekerjaan yang menghasilkan bayaran bagi perusahaan-perusahaan tersebut.

Jadi, apakah AI secara struktural menyusutkan permintaan layanan TI, atau ini reaksi berlebihan?

Sumber gambar: Getty Images.

Accenture: penurunan rekor dengan prospek yang hati-hati

Secara keseluruhan, kuartal ketiga fiskal Accenture 2026 (periode berakhir 31 Mei 2026) solid. Pendapatan naik 6% menjadi 18,7 miliar dolar AS, dan laba per saham naik 9%.

Tapi masalahnya ada di panduan. Manajemen memangkas estimasi pertumbuhan pendapatan setahun penuh menjadi 3% sampai 4% dalam mata uang lokal, dari 3% sampai 5%. Pemesanan baru, ukuran pekerjaan di masa depan, turun 2%.

CEO Julie Sweet mengaitkan sebagian dari pelemahan itu dengan perang di Timur Tengah, yang katanya memangkas sekitar 100 juta dolar AS dari pendapatan kuartal ketiga fiskal dibanding ekspektasi.

Dan Sweet optimistis bahwa AI akan menjadi katalis bagi bisnisnya.

“Kami percaya bahwa AI akan menjadi angin tailwind bagi kami dan industri kami saat ia berkembang,” kata Sweet dalam konferensi pendapatan kuartal ketiga fiskal perusahaan.

Namun pasar terlihat lebih pesimistis. Pada sekitar 128 dolar AS saat tulisan ini dibuat, kurang dari setengah dari level tertinggi 52 minggu, Accenture diperdagangkan hanya sekitar 10 kali laba.

EPAM Systems: yang paling rentan?

Jika ada bisnis di antara ini yang tampak rentan terhadap alat coding berbasis AI, itu EPAM. Ini perusahaan murni di bidang rekayasa digital dan pengembangan perangkat lunak -- pekerjaan pemrograman langsung yang terus makin baik untuk diotomatisasi oleh asisten AI.

Sahamnya mendapat hukuman karenanya. Saham ditutup mendekati 77 dolar AS saat tulisan ini dibuat, turun kira-kira dua pertiga dari puncak Januari di atas 220 dolar AS. Menambah kesengsaraan saham tersebut, EPAM dikeluarkan dari S&P 500 lebih awal bulan ini.

Expand

NYSE: EPAM

EPAM Systems

Perubahan Hari Ini

(-1,62%) $-1,40

Harga Saat Ini

$84,98

Poin Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$4,5BKapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham yang diperdagangkan secara publik yang beredar. Tidak termasuk saham yang tidak terdaftar, milik privat, atau saham kelas ganda yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar tersirat dapat bervariasi.

Rentang Hari

$81,67 - $85,24

Rentang 52 Minggu

$73,06 - $222,53

Volume

160,6K

Vol Rata-rata

2M

Margin Kotor

26,44%

Meski begitu, bisnisnya tetap cukup kuat di kuartal pertama, dengan pendapatan naik 7,6% menjadi 1,4 miliar dolar AS. Tetapi manajemen memangkas estimasi pertumbuhan pendapatan setahun penuh menjadi kisaran 4% sampai 6,5%.

Sementara itu, EPAM menandatangani kemitraan multi-tahun dengan pengembang AI Anthropic dan melatih lebih dari 20.000 karyawan menggunakan alat Anthropic.

Tapi tampaknya ini belum cukup untuk menggairahkan Wall Street. Dengan harga yang diperdagangkan sekitar 11 kali laba, saham itu dipandang penuh keraguan.

Cognizant: pemesanan yang tidak sesuai kepanikan

Cognizant (CTSH 1,40%), perusahaan layanan TI dan outsourcing, turun sekitar 10% pada 18 Juni, ke level terendah 52 minggu -- meski melaporkan kuartal pertama yang solid pada April lalu, dengan pendapatan naik 5,8% menjadi 5,4 miliar dolar AS dan laba per saham non-GAAP (disesuaikan) naik sekitar 14%.

Expand

NYSE: ACN

Accenture Plc

Perubahan Hari Ini

(-2,67%) $-3,70

Harga Saat Ini

$134,82

Poin Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$85BMarket cap dihitung hanya menggunakan saham yang diperdagangkan secara publik yang beredar. Tidak termasuk saham yang tidak terdaftar, milik privat, atau saham kelas ganda yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar tersirat dapat bervariasi.

Rentang Hari

$130,03 - $135,91

Rentang 52 Minggu

$118,15 - $291,09

Volume

140,3K

Vol Rata-rata

7,9M

Margin Kotor

31,73%

Imbal Hasil Dividen

4,71%

Bahkan lebih lanjut, pemesanan kuartal pertama naik 21%, dan pemesanan 12 bulan berjalan mencapai 29,6 miliar dolar AS, naik 11%. Perusahaan menandatangani tujuh kesepakatan senilai 100 juta dolar AS atau lebih pada kuartal itu, termasuk satu di atas 500 juta dolar AS.

Dengan sekitar 9 kali laba, kabar buruk yang cukup banyak sudah tercermin dalam harga.

IBM: posisi terbaik untuk berkembang?

IBM (IBM 23,14%) ada di ujung yang berlawanan -- sahamnya turun sekitar 5% pada 18 Juni, hanya sebagian kecil dari kerugian yang dialami yang lain.

Perbedaannya adalah apa yang dijual IBM. Konsultasi hanya sekitar sepertiga dari pendapatannya, dan pendapatan tumbuh hanya 4% pada kuartal lalu (1% tanpa efek kurs). Namun, bagian bisnis lainnya bisa lebih tahan banting. Pendapatan perangkat lunak kuartal pertama naik 11% menjadi 7,1 miliar dolar AS, dan infrastruktur melonjak 15% berkat siklus mainframe yang kuat. Total pendapatan naik 9% menjadi 15,9 miliar dolar AS.

Expand

NYSE: IBM

International Business Machines

Perubahan Hari Ini

(-23,14%) $-67,15

Harga Saat Ini

$223,08

Poin Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$273BMarket cap dihitung hanya menggunakan saham yang diperdagangkan secara publik yang beredar. Tidak termasuk saham yang tidak terdaftar, milik privat, atau saham kelas ganda yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar tersirat dapat bervariasi.

Rentang Hari

$215,68 - $229,92

Rentang 52 Minggu

$212,34 - $332,46

Volume

807K

Vol Rata-rata

9M

Margin Kotor

57,80%

Imbal Hasil Dividen

2,32%

CEO Arvind Krishna, seperti Accenture, menyebut AI sebagai angin tailwind bagi bisnisnya. Tapi, argumennya bisa dibilang punya fondasi yang lebih substansial.

Basis perangkat lunak dan perangkat keras yang berulang itulah yang membuat IBM memiliki valuasi lebih tinggi sekitar 22 kali laba, sementara perusahaan murni layanan diperdagangkan pada kisaran single-digit hingga low-double-digit.

Investor IBM membayar lebih untuk pendapatan yang mereka yakini tidak bisa dengan mudah “diambil alih” oleh AI.

Apa selanjutnya?

Jadi, apakah aksi jual itu berlebihan?

Di beberapa tempat, kemungkinan besar iya. Lonjakan pemesanan Cognizant dan pemesanan klien Accenture sebanyak 104 senilai 100 juta dolar AS atau lebih pada tahun fiskal ini, naik 13%, tidak menggambarkan bisnis yang runtuh karena AI. Dan pada kelipatan laba single-digit serta low-double-digit, banyak pesimisme sudah “tertanam” dalam harga.

Tapi sentimen itu tidak akan segera mereda. Ketakutan bahwa AI mengosongkan permintaan untuk konsultasi dan rekayasa bisa membebani saham-saham ini selama bertahun-tahun, dan mereka bisa dinilai ulang lebih rendah lagi jika investor memutuskan keunggulan mereka mulai menipis.

Pada akhirnya, AI bisa menjadi angin tailwind sekaligus pengganggu secara bersamaan. Mungkin dalam beberapa kuartal ke depan, kita akan mendapat visibilitas lebih jelas apakah angin tailwind itu lebih kuat atau tidak.