#HYPE Jual spot Hyperliquid (HYPE) yang kamu pegang, sambil harga masih berada di level tinggi.

Pendapatan total biaya protokol Hyperliquid kuartal 2026 Q1 dan Q2 (statistik on-chain DeFiLlama, pendapatan kotor protokol, 99% digunakan untuk buyback HYPE)

I. 2026 Q1 (Jan–Mar) data lengkap

1. Total pendapatan biaya kuartalan: 209,66 juta dolar AS

2. Volume total transaksi kuartalan: 6.330 miliar dolar AS

3. Rincian struktur:

- Kontrak futures perpetual asli kripto: menyumbang sebagian besar biaya, turun berurutan dari 2025Q4;

- Kontrak keuangan tradisional HIP-3 RWA (saham AS, minyak mentah, indeks): nilai transaksi kuartalan 1.336 miliar dolar AS, melonjak berurutan 889,6%, menjadi sumber arus kas tambahan;

4. Pendapatan bulanan melemah dari waktu ke waktu: Jan 54,17 juta, Feb 48,85 juta, Mar 46,64 juta;

5. Dana buyback terkait: sepanjang kuartal sekitar 192 juta dolar AS digunakan untuk pembelian di pasar sekunder dan pembakaran HYPE.

II. 2026 Q2 (Apr–Jun) data lengkap

1. Total pendapatan biaya kuartalan: 161,79 juta dolar AS

2. Penurunan berurutan vs Q1: -22,8%, pendapatan menyusut jelas;

3. Rincian turun secara serentak:

- Biaya transaksi trading biasa 148,3 juta;

- Biaya Builder promosi kanal 13,49 juta (Q1 17,98 juta, turun berurutan -25%);

4. Latar belakang utama:
Pasar kripto melemah, volume transaksi kontrak perpetual asli kripto turun drastis; meski OI posisi RWA terus mencetak rekor baru, frekuensi trading pertukaran RWA rendah, posisi yang ada banyak, kontribusi biaya tidak mampu mengimbangi skala posisi, sehingga tidak dapat menutupi penurunan pendapatan kontrak perpetual asli.

III. Ringkasan perbandingan inti Q1 vs Q2

1. Skala pendapatan: Q1 209,7 juta > Q2 161,8 juta, arus kas fundamental kuartal kedua melemah berurutan;

2. Posisi bisnis RWA dan dana yang ada terus mencetak rekor baru, tetapi hanya terkristalisasi pada posisi, tidak menghasilkan biaya frekuensi tinggi, sehingga dalam jangka pendek tidak bisa memperbaiki pendapatan kuartalan;

3. Dampak langsung ke HYPE:
Biaya protokol = dana buyback, dana yang bisa digunakan untuk buy-sell burn HYPE di Q2 turun berurutan hampir 23%, kekuatan roda deflasi jelas melemah—ini juga akar penyebab HYPE terus berguncang dan tertekan sepanjang kuartal kedua;


IV. Referensi kondisi saat ini kuartal tiga (Juli)

Pada Juli, biaya rata-rata harian hanya berada di kisaran 800–900 ribu dolar AS, jauh di bawah puncak harian Q1 5 juta+; jika Juli–September tidak pulih, besar kemungkinan pendapatan Q3 tetap lebih rendah daripada Q2, sehingga tekanan valuasi akan terus ada.