Jumlah pemaksaaan likuidasi di bursa saham Korea minggu lalu senilai lebih dari 3240 miliar won Korea

Won Korea
14 Juli, volatilitas pasar saham Korea baru-baru ini meningkat, dan risiko transaksi berlever mulai terakumulasi. Menurut data FreeSIS dari Korea Financial Investment Association, total nilai transaksi aktual pembelian dan penjualan berlawanan yang dilakukan perusahaan sekuritas Korea terhadap tagihan yang belum dilunasi pada minggu lalu (6 Juli hingga 10 Juli) sekitar 3240,95 miliar won Korea. Jumlah ini sekitar 32% lebih tinggi dibanding rata-rata lima minggu sebelumnya, yaitu sekitar 2449,21 miliar won Korea, sehingga termasuk minggu dengan tekanan yang jelas lebih tinggi. Jika dibandingkan dengan minggu 15 Juni hingga 19 Juni yang relatif tenang, skala minggu lalu sekitar 5 kali lipat.

Dari data per hari, tekanan pemaksaaan likuidasi di pasar saham Korea pada 9 Juli terlihat membesar secara signifikan. Pada hari tersebut, nilai transaksi pembelian dan penjualan berlawanan aktual mencapai sekitar 1421,97 miliar won Korea, atau 10,2% dari proporsi terhadap tagihan yang belum dilunasi, menjadi yang tertinggi pada minggu itu. Pada 10 Juli, nilai tersebut masih bertahan di sekitar 816,13 miliar won Korea, dengan porsi 5,7%. Sebelumnya, tiga hari perdagangan berturut-turut masing-masing sebesar 396,98 miliar won Korea, 317,41 miliar won Korea, dan 288,46 miliar won Korea.

Istilah “pembelian dan penjualan berlawanan” adalah ketika investor membeli saham melalui pembiayaan atau dana yang belum diselesaikan, lalu jika tidak dapat segera melengkapi dana, perusahaan sekuritas secara paksa menjual saham terkait sesuai aturan. Data ini tidak sama dengan “jumlah orang yang mengalami margin call”, tetapi dapat mencerminkan skala penyelesaian paksa akun berlever secara pasif selama pasar turun.

Para analis berpendapat, ketika indeks saham mengalami penurunan beruntun dan penurunan saham individual melebar, akun pembiayaan dan akun transaksi jangka pendek lebih mudah memicu tekanan permintaan tambahan jaminan atau penjualan paksa. Jika sentimen pasar terus melemah, pembelian dan penjualan berlawanan berpotensi makin memperbesar volatilitas intraday, membentuk efek berantai “turun, likuidasi paksa, lalu turun lagi”.