Malam ini pukul 8.30 CPI penentu nasib! Inflasi keseluruhan atau pertama kali berkontraksi secara bulanan, data inti lah yang sebenarnya menjadi bom.

Bro, malam ini pukul 8.30, data CPI AS untuk Juni akan dirilis—ini adalah bom terpenting minggu ini bagi pasar.

Pratinjau data inti:
Pasar secara umum memperkirakan, dipengaruhi turunnya harga minyak pada Juni secara tajam, CPI headline YoY akan turun dari 4,2% menjadi 3,8%, sementara untuk MoM diperkirakan turun 0,1%—ini akan menjadi pertama kalinya sejak pandemi 2020 terjadi pertumbuhan bulanan yang negatif. Di permukaan, inflasi akhirnya mereda.

Tapi ujian sesungguhnya ada pada core CPI—setelah menghapus makanan dan energi—core CPI YoY diperkirakan hanya turun tipis dari 2,9% menjadi 2,8%, sedangkan MoM masih diproyeksikan naik 0,2%. Laju pertumbuhan tahunan inflasi jasa berada di 3,4%, jauh di atas rata-rata pra-pandemi sebesar 2,6%.

“Corong” The Fed, Nick Timiraos, sudah memberi peringatan lebih dulu: bagi The Fed, indikator inti jauh lebih penting daripada data keseluruhan.

Waller sudah angkat bicara:
Anggota The Fed, Waller, pada Senin sebelumnya sudah menyatakan—jika inflasi inti kembali terasa “panas”, FOMC akan mempertimbangkan pengetatan kebijakan moneter dalam waktu dekat. Data pasar uang menunjukkan, probabilitas kenaikan suku bunga Juli yang seminggu lalu ada di 25% melonjak menjadi mendekati 50%.

Data malam ini bisa secara langsung menentukan apakah akan ada kenaikan suku bunga pada rapat FOMC 29 Juli.

Opini pribadi: meredanya CPI headline adalah sesuatu yang sudah dalam ekspektasi, tapi core CPI yang benar-benar jadi perhatian The Fed—jika core CPI melampaui ekspektasi hingga 0,3% atau lebih, pasar akan langsung mengubah posisi dengan logika kenaikan suku bunga. BTC dan aset berisiko dalam jangka pendek masih akan terus mendapat tekanan. Malam ini dipastikan tidak tenang—yang pegang posisi, siapin manajemen risiko, jangan sampai di fase data malah jadi bulan-bulanan bidikan berulang.