Shein IPO empat kali, bulan Agustus ini benar-benar siap membentak bursa Hong Kong?

Rute permodalan raksasa fast fashion lintas negara Shein berjalan berliku—2023 sempat gagal saat mendaftar di AS, 2024 beralih ke London malah terhenti, 2025 pengajuan pertama untuk saham Hong Kong selama enam bulan tidak berlaku lagi, dan kini percobaan keempat akhirnya benar-benar menyentuh pintu. Pada 10 Juli, berkas pencatatan pencatatan luar negeri dari Komisi Sekuritas berhasil disahkan, dengan rencana menerbitkan tidak lebih dari 342 juta saham; Reuters menyebut pada 16 Juli bursa Hong Kong akan mengadakan dengar pendapat, sementara Bloomberg mengikuti: paling cepat Agustus bisa mulai diperdagangkan, dengan dana yang dihimpun 2–3 miliar dolar AS, dan target valuasi 40–50 miliar dolar AS.

Jika kesepakatan ini berhasil, kemungkinan besar ini akan menjadi salah satu IPO terbesar sektor ritel konsumsi di Bursa Hong Kong pada 2026, sekaligus langsung menguatkan narasi terkait tarif dan nilai transaksi Bursa Hong Kong 0388; valuasi lintas batas yang menjadi pembanding di pasar, dengan jangkar dari PDD milik PDD, juga akan terus dijadikan bahan perbandingan berulang. Di level on-chain, narasi stablecoin dolar HK + RWA belakangan ini sedang dihitung ulang, dan ETH sebagai aset penyelesaian lapisan dasar ikut mendapat berkah—model Shein yang merupakan "rantai pasok Tiongkok + penagihan koleksi global" justru merupakan skenario yang paling ingin digarap untuk penyelesaian lintas batas stablecoin.

Empat tahun, empat kota; pencatatan yang sudah turun itu baru nilai lulus, sedangkan "daftar komitmen" adalah ujian sebenarnya. Apakah Agustus bisa terbang tepat waktu, masih harus dilihat apakah sidang pada hari Kamis akan memberikan kelonggaran.