Bank Sentral Korea Bantah Teori Semikonduktor Sudah Mencapai Puncak: Permintaan Berbasis AI Terus Melampaui Penawaran, Siklus Kenaikan Berlanjut hingga 2026

Ketika saham Korea terus mengalami penurunan, Bank Sentral Korea secara tegas membantah kekhawatiran pasar bahwa siklus prospek semikonduktor sudah mencapai puncak, serta menyerukan bahwa ekspansi siklus pasar semikonduktor global masih akan berlangsung untuk waktu yang cukup lama.

Dalam jawaban tertulis yang diajukan Bank Sentral Korea pada 13 Juli kepada anggota parlemen Partai Kekuatan Rakyat, Park Seong-hoon, bank tersebut menyatakan, karena investasi infrastruktur AI mendorong lonjakan permintaan yang signifikan, sementara kecepatan ekspansi pasokan jelas tertinggal, siklus kenaikan semikonduktor saat ini masih tetap utuh. Penilaian ini melangkah lebih jauh dibanding perkiraan bank sebelumnya, yaitu “siklus ekspansi berlanjut hingga 2026”, sehingga mengisyaratkan bahwa jendela waktu kelanjutan kondisi pasar yang baik menjadi lebih lebar.

Prakiraan dari bank-bank investasi utama seperti JPMorgan, Goldman Sachs, dan Morgan Stanley menjadi bukti atas penilaian tersebut. Bank Sentral Korea mengutip pandangan lembaga-lembaga tersebut, dengan menyatakan bahwa meskipun terdapat ketidakpastian terkait kecepatan adopsi teknologi AI, jangkauan penerapannya, serta kemampuan menghasilkan keuntungan, mayoritas bank investasi memperkirakan bahwa pasar semikonduktor global setidaknya akan mempertahankan tren yang kuat sebelum tahun depan.

Siklus ini sudah melampaui rata-rata historis, dan tenaganya lebih kuat

Bank Sentral Korea menyebutkan bahwa siklus ekspansi semikonduktor saat ini dimulai pada Maret 2023 dan hingga kini telah berlangsung selama 40 bulan, yang sudah melampaui nilai rata-rata historis dari lima siklus ekspansi antara 2000 hingga 2020, yaitu 29 bulan.

Bank tersebut sekaligus menekankan bahwa kekuatan siklus kali ini juga jauh lebih tinggi dibanding level historis. “Prospek semikonduktor saat ini, yang ditarik oleh investasi infrastruktur AI seperti pusat data global, menunjukkan momentum yang jauh lebih kuat daripada fase ekspansi sebelumnya,” tulis Bank Sentral Korea dalam jawaban tertulisnya.

Dibandingkan dengan siklus-siklus sebelumnya, logika penggerak ekspansi pada kali ini juga memiliki perbedaan mendasar. Bank Sentral Korea berpendapat ekspansi kali ini dipimpin oleh investasi kompetitif yang dilakukan perusahaan berdasarkan ekspektasi bahwa AI akan secara fundamental membentuk ulang ekosistem industri, bukan sekadar didorong oleh permintaan elektronik konsumen atau kebutuhan IT tradisional.

Kekurangan pasokan membentuk dukungan struktural

Dari sisi pasokan, Bank Sentral Korea menilai keterbatasan ekspansi pasokan sebagai faktor kunci yang menopang berlanjutnya prospek.

Bank tersebut menjelaskan bahwa kesulitan teknis produk berperforma tinggi tinggi, dan produksi massal membutuhkan waktu yang cukup lama; selain itu, permintaan saat ini didominasi oleh produk yang disesuaikan seperti memori bandwidth tinggi (HBM), sehingga pembatasan terhadap kecepatan ekspansi pasokan lebih terasa dibanding pada siklus-siklus sebelumnya.

Ciri struktural ini berarti bahwa sekalipun terjadi fluktuasi di sisi permintaan, sisi pasokan sulit menciptakan tekanan kelebihan pasokan dalam waktu singkat, sehingga memberikan semacam penyangga bagi harga dan prospek.

Sikap bank sentral lebih “menghangat” dibanding sebelumnya

Jawaban tertulis kali ini merupakan peningkatan lebih lanjut dari penilaian Bank Sentral Korea terhadap prospek semikonduktor. Pada November tahun lalu, Lee Ji-ho, saat itu kepala lembaga riset yang kini menjabat sebagai wakil gubernur, dalam konferensi pers peluncuran outlook ekonomi menyatakan, siklus semikonduktor “mungkin berlanjut hingga 2026”, tetapi ia bersikap hati-hati terhadap kemungkinan berlanjut hingga 2027.

Pada Januari tahun ini, mantan gubernur Rhee Chang-yong dalam konferensi pers juga menyampaikan sikap yang hati-hati namun optimistis, dengan mengatakan bahwa “apa pun industri AI yang akhirnya menang, semikonduktor adalah kebutuhan”, serta memperkirakan bahwa industri terkait “setidaknya dalam satu tahun ke depan prospeknya tetap baik.”

Jawaban tertulis kali ini memperluas lebih lanjut penilaian di atas, dan rumusannya juga lebih jelas, yang menunjukkan bahwa keyakinan Bank Sentral Korea terhadap prospek semikonduktor telah meningkat dibanding sebelumnya.

Peringatan risiko dan klausul penyangkalan

        Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus dari masing-masing pengguna. Pengguna harus mempertimbangkan apakah opini, pandangan, atau kesimpulan apa pun dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifiknya. Dengan demikian, investasi dilakukan atas risiko masing-masing.