Malam hari, dua kali penurunan berturut-turut, The Fed sudah angkat bicara

—Saat pasar paling butuh penghiburan, Federal Reserve mengingatkan semua orang: jika inflasi tidak mau bekerja sama, bank sentral tidak akan turun tangan menyelamatkan.
Beberapa indikator yang kami pantau pada Senin semuanya menembus batas penting:
Harga minyak naik tajam, minyak mentah AS menembus jauh di atas $75, ditutup di $78;
Harga emas turun tajam, sempat menembus di bawah $4.000 pada perdagangan intraday;
Pasar saham AS anjlok secara menyeluruh, Dow Jones turun 0,26%, S&P 500 turun 0,79%, Nasdaq turun 1,55%;
Sementara itu, Indeks Dolar AS berada di atas level 101, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun menembus 4,60%.
Minyak mentah, dolar AS, dan imbal hasil surat utang sama-sama naik ke level yang berbahaya, memberi tekanan ke pasar lain. Dibandingkan dengan penurunan emas, saham AS terlihat sedikit lebih defensif.
Kemarin ada banyak kabar buruk, seperti serangan beruntun AS terhadap Iran selama tiga hari, dan pasar saham Korea yang jatuh tajam, tetapi yang paling membuat kami khawatir adalah satu kalimat dari The Fed:
Gubernur The Fed Waller (tokoh utama kubu dovish tradisional/netral) mengatakan: “Jika inflasi inti yang akan keluar pekan ini kembali memanas, maka FOMC perlu mempertimbangkan pengetatan kebijakan moneter dalam waktu dekat.”
Pertama, pidato Waller terjadi sekitar pukul 00:00 waktu Beijing—saat pasar masih sedang turun. The Fed bukan hanya tidak mengangkat pasar, malah memicu penurunan kedua—dari pergerakan harga emas saat intraday, hal itu bisa dirasakan dengan jelas—satu putaran penurunan dipicu oleh harga minyak, dan putaran penurunan lainnya dipicu oleh pidato Waller.
Kedua, dari isi pidatonya, ini adalah sinyal paling hawkish yang disampaikan The Fed sejak awal tahun—meski dibatasi oleh syarat, kata-kata “kenaikan suku bunga dalam waktu dekat” terasa sangat tajam, seperti ada urgensi. Probabilitas The Fed menaikkan suku bunga 25 basis poin pada bulan Juli sudah naik menjadi 50%.
Dalam beberapa pekan terakhir, pasar masih bisa menenangkan diri dengan narasi: “Kenaikan harga minyak bersifat sementara, guncangan geopolitik, dan selama inflasi inti (di luar energi dan pangan) stabil, The Fed tidak akan bertindak sembarangan.” Tetapi kali ini Waller langsung menegaskan: “Kita sudah tidak bisa lagi menyalahkan inflasi pada tarif sebelumnya dan lonjakan harga minyak.”
Ketiga, Waller memilih momentum tepat sehari sebelum data inflasi dirilis pekan ini (intervensi paksa terhadap ekspektasi inflasi pasar). Secara kebiasaan, sebelum rilis CPI, pejabat The Fed biasanya tetap rendah hati. Ekspektasi umum Wall Street adalah inflasi keseluruhan akan melambat (perkiraan laju yoy turun dari 4,8% menjadi 4,2%), sementara inflasi inti tidak berubah (diperkirakan tetap di 2,9%)—yang seharusnya menjadi kabar baik, tetapi yang justru ditekankan Waller adalah inflasi inti.
Yang benar-benar terjadi kemarin bukanlah pasar mendadak takut perang, melainkan pasar mulai secara bersamaan memperdagangkan skenario “harga minyak tinggi, inflasi tinggi, dan The Fed yang lebih hawkish”. Pentingnya CPI hari ini adalah apakah ia bisa membongkar kerangka “kenaikan suku bunga dalam waktu dekat” yang baru saja Waller bangun.
#Gate现货增速全球第一