Lima kategori aset RWA dengan pertumbuhan tokenisasi aset on-chain tercepat

Penulis: Aaron Wood; Sumber: Cointelegraph; Disusun oleh: Shaw, Jinse Finance

Eksekutif riset aset digital Standard Chartered, Geoff Kendrick, memprediksi dalam laporan riset terbarunya bahwa pada 2030, total nilai aset di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi) berpotensi mencapai 2,7 triliun dolar AS.

Ia mengatakan, saat ini hanya 3% stablecoin dan 10% aplikasi tokenisasi aset dunia nyata (RWA) yang digunakan dalam ekosistem DeFi, tetapi ia memperkirakan proporsi tersebut akan meningkat menjadi 30% pada 2030.

Angka ini akan tumbuh 36 kali dibanding skala saat ini. Selain itu, laju percepatan tokenisasi RWA juga memberi Kendrick dasar yang cukup untuk tetap optimistis dalam menilai prospeknya.

Aset tokenisasi RWA mencakup berbagai kategori seperti saham, obligasi, properti, emas, kredit karbon, dan lain-lain. Hingga akhir Juni, total nilai peredaran on-chain telah mencapai 32,22 miliar dolar AS, hampir tiga kali lipat dari skala pasar sekitar 11,8 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Jika stablecoin—yang pada dasarnya merupakan produk tokenisasi mata uang fiat—ikut dimasukkan, total nilai pasar aset tokenisasi secara luas menembus 328,8 miliar dolar AS.

Menurut data platform RWA.xyz, total jumlah pemegang aset RWA telah meningkat menjadi 937.928 orang, dan hanya dalam sebulan terakhir jumlah pengguna tumbuh 13% secara bulanan.

Berikut uraian rinci mengenai pendorong pertumbuhan utama di tiap segmen RWA.

Treasuri AS

Obligasi pemerintah AS jangka pendek, notes jangka menengah, dan obligasi jangka panjang adalah kategori produk aset tokenisasi dengan skala terbesar di on-chain, dengan total nilai 15 miliar dolar AS. Aset jenis ini bagi investor tingkat penerimaannya tinggi, risikonya rendah, likuiditasnya memadai, dan dapat menghasilkan imbal hasil—karakteristik yang saat ini belum dimiliki stablecoin.

BUIDL Fund di bawah BlackRock diluncurkan pada Maret 2024, dan pada Juni 2025, total asetnya mencapai puncak lebih dari 2,9 miliar dolar AS. Dipengaruhi oleh pergeseran penempatan dana serta persaingan antar jalur di berbagai platform, skala saat ini turun menjadi 2,23 miliar dolar AS. Dana ini telah mendistribusikan dividen lebih dari 100 juta dolar AS, dan telah dideploy serta berjalan di Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos, serta BNB Chain.

Pada Februari 2026, Uniswap Labs dan Securitize mengumumkan bahwa unit/kuota kepemilikan BUIDL Fund BlackRock sudah tersedia untuk diperdagangkan di UniswapX. Langkah ini menghadirkan dana tokenisasi skala besar yang teregulasi dan berorientasi institusi ke bursa terdesentralisasi (namun produk ini menetapkan batasan akses bagi pihak yang terlibat dalam transaksi).

Carlos Domingo, CEO Securitize, mengatakan: “Ini persis terobosan yang selama ini kami upayakan: menggabungkan dukungan kredit dari keuangan tradisional dan standar regulasi, dengan karakter efisien serta terbuka yang dimiliki DeFi.”

Dana uang pemerintah AS on-chain di bawah Franklin Templeton merupakan produk sejenis; unitnya diterbitkan dalam bentuk token BENJI. Nilainya sudah mencapai 2,44 miliar dolar AS, dan dideploy di berbagai jaringan seperti Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana, serta Polygon.

Produk treasuri berukuran lain yang cukup besar juga mencakup USYC milik Circle (3,1 miliar dolar AS), produk seri Ondo (3,7 miliar dolar AS), sertaWTGXX milik Invesco (764 juta dolar AS).

Private Credit

Private credit adalah pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank, dinegosiasikan harganya, dan dipertahankan/dimiliki sendiri, sehingga menjadi segmen private credit lain yang tumbuh cepat di antara aset RWA.

Daya tariknya mirip dengan obligasi pemerintah, tetapi tingkat imbal hasilnya lebih tinggi daripada obligasi pemerintah. Selain itu, industri private credit juga menghadapi masalah periode penguncian dana yang panjang hingga beberapa tahun dalam jangka waktu lama, dan tokenisasi aset dapat menyuntikkan likuiditas ke dalamnya.

Saat ini, posisi private credit yang dipegang oleh manajer keuangan perusahaan dan pengelola aset dapat dipindahtangankan di on-chain, digunakan sebagai agunan, sekaligus mendukung operasi penebusan.

Dua platform penerbit teratas untuk tokenisasi private credit adalah Maple Finance dan Stokr. Berdasarkan data RWA.xyz, masing-masing menguasai sekitar 22% pangsa pasar; total nilai pasar tokenisasi private credit sekitar 6,2 miliar dolar AS.

Saham dan ETF

Data RWA.xyz menunjukkan bahwa saat ini total nilai aset tokenisasi kategori saham masih kecil, hanya 2,19 miliar dolar AS; namun dalam tiga puluh hari terakhir, pertumbuhannya mendekati 50%. Momentum pertumbuhannya sangat kuat, dan dalam waktu dekat segmen ini masih akan mengalami ekspansi besar putaran berikutnya.

Pada Mei, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) mengumumkan akan menjalankan proyek percontohan perdagangan sekuritas tokenisasi. DTCC menangani kliring dan penyelesaian hampir seluruh transaksi saham di AS, dengan total nilai sekuritas yang disimpan mencapai lebih dari 114 triliun dolar AS.

Proyek percontohan ini direncanakan mulai bulan ini, dan pada bulan Oktober berpotensi sudah dikomersialkan sepenuhnya. Aset acuan yang dicakup mencakup saham konstituen Russell 1000, ETF indeks arus utama, serta obligasi pemerintah AS. Lebih dari 50 institusi keuangan ikut dalam proyek percontohan; daftar tersebut mencakup BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance, serta Ripple Prime.

Ondo Finance mengandalkan platform pasar globalnya, sehingga menguasai sekitar 60% pangsa pasar saham tokenisasi. Pada Maret 2026, lembaga ini menjalin kerja sama dengan Franklin Templeton untuk menerbitkan tokenisasi untuk lima ETF. Pada April, lembaga ini kembali bekerja sama dengan Broadridge Financial Solutions untuk mendukung pemegang saham dan ETF tokenisasi mengajukan preferensi pemungutan suara atas saham yang mendasarinya.

Emas dan Komoditas

Emas tokenisasi adalah kategori segmen terbesar dalam komoditas tokenisasi, dan produk terkait sudah hadir selama bertahun-tahun, tetapi pada 2026 menghadapi ujian tekanan yang tidak terduga.

Ketika pada awal 2026 situasi konflik AS-Iran meningkat tajam, pasar keuangan tradisional sedang libur, sementara pasar minyak mentah dan emas tokenisasi tetap berdagang 24/7.

Setelah AS dan kedua negara melancarkan serangan terhadap Iran pada awal tahun ini, meja perdagangan Wall Street makin bergantung pada platform kontrak berjangka abadi on-chain. Setiap kali pasar tradisional memasuki jam libur, tempat ini menjadi satu-satunya kanal yang memungkinkan penetapan harga real-time untuk aset lindung nilai seperti emas dan minyak mentah.

Sejak awal 2026 hingga sekarang, volume transaksi akhir pekan untuk kontrak berjangka abadi komoditas di on-chain meningkat 8 kali. Saat ini, kontrak berjangka abadi komoditas di on-chain menyumbang lebih dari 67% dalam kontrak yang dideploy oleh pengembang di bursa terdesentralisasi.

Dari sini terlihat bahwa pasar komoditas tokenisasi tidak pernah libur; saat konflik geopolitik muncul secara tiba-tiba (tidak terikat jam transaksi tradisional), ia memiliki keunggulan kompetitif yang nyata.

Pada Maret 2026, total nilai komoditas tokenisasi sempat mencapai 5,8 miliar dolar AS, dan saat ini turun menjadi 4,7 miliar dolar AS, dengan kategori emas menguasai sebagian besar porsi.

Pergerakan volume transaksi emas tokenisasi semakin memperkuat keterkaitan dengan pasar emas tradisional. Korelasi historis keduanya sebelumnya cenderung lemah dalam jangka panjang, tetapi pada kuartal I 2026, koefisien korelasi menembus 0,70—menandakan bahwa pasar emas on-chain secara bertahap menuju kematangan.

Properti

Tokenisasi properti saat ini masih lebih banyak berada pada tahap visi pengembangan, belum terbentuk penerapan berskala besar.

Sebagai bagian dari jalur RWA, total nilai aset tokenisasi properti saat ini hanya 202,7 juta dolar AS; namun setelah beberapa produk yang patuh regulasi diluncurkan di dua pasar inti tahun ini, segmen ini akan mengalami pertumbuhan berkelanjutan.

Otoritas Pertanahan Dubai meluncurkan tahap kedua proyek tokenisasi properti pada Februari 2026, yang membuka perdagangan sekunder unit properti tokenisasi. Pada kuartal yang sama, Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong juga menyetujui produk tokenisasi properti yang diluncurkan oleh Delin Holdings.

Tokenisasi properti dapat memberi solusi kepemilikan terpecah (fraksional) bagi investor yang tidak mampu menanggung ambang investasi properti yang tinggi. Setiap token merepresentasikan sebagian hak atas properti; pemegangnya dapat menerima pendapatan sewa sesuai porsi, dan tidak perlu menunggu sampai seluruh bangunan properti dijual sebelum bisa mentransfer porsi kepemilikannya kapan saja.

Skala total RWA masih relatif terbatas

Meskipun tokenisasi aset dunia nyata (RWA) tetap tumbuh, jalannya pengembangan masih panjang. Produk tokenisasi obligasi pemerintah adalah kategori RWA terbesar dan paling matang, dengan total nilai mendekati 15 miliar dolar AS. Jika dibandingkan dengan skala pasar obligasi pemerintah AS tradisional sekitar 300.000 miliar dolar AS—atau lebih tepat 30 triliun—maka nilai yang pertama benar-benar tidak sebanding.

Lembaga Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) mencatat skala aset yang disimpan mencapai 114 triliun dolar AS; dibandingkan dengan itu, skala saham tokenisasi nyaris dapat diabaikan.

Likuiditas di segmen ini masih cenderung lemah: sebagian besar produk RWA mengalami pasar sekunder yang sepi transaksi, dan periode kepemilikan investor umumnya lebih panjang.

Namun, regulator secara bertahap mulai menerima jalur ini. Tahun ini bulan Maret, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui proposal Nasdaq yang memungkinkan saham tertentu diperdagangkan dan diselesaikan melalui bentuk token. Para analis dan pengamat industri memperkirakan transaksi saham tokenisasi akan segera mendapatkan pelonggaran yang luas; Ketua SEC Paul Atkins kemungkinan besar akan meloloskan “aturan pengecualian inovasi” untuk memberi lampu hijau bagi pengembangan RWA.

Kini, fokus perdebatan di industri bukan lagi apakah aset riil akan bergerak menuju tokenisasi, melainkan seberapa cepat proses itu akan terjadi.