#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

Gate bersiap meluncurkan putaran kedua Pre-IPO untuk OpenAI. Halaman pendaftaran sudah tayang, hitungan mundur terus berjalan, dan ada banyak hal yang perlu diuraikan di sini. Di permukaan, ini terlihat seperti acara yang sederhana dengan beberapa keuntungan menarik. Namun di balik itu, kisah OpenAI menjadi cukup rumit.
Rincian langganannya jelas. Anda bisa mendaftar pada 15 Juli hingga 17 Juli. Harga per sertifikat aset OPENAI ditetapkan sebesar $722, dan mereka menawarkan 27.700 unit. Investasi minimum cukup mudah dijangkau, yakni 100 USDT atau 100 GUSD, yang merupakan cara bagus untuk menurunkan hambatan. Bagi pelanggan, ada insentif tambahan seperti hadiah GT airdrop dan imbal hasil minting GUSD sebesar 3,8%, plus airdrop gratis tambahan untuk pengguna VIP5+ dan super agent. Setelah langganan ditutup, perdagangan pra-pasar dijadwalkan mulai pada 20 Juli.
Sekarang, bagian itu yang sederhana. Bagian yang lebih rumit adalah apa yang terjadi pada OpenAI itu sendiri. Pasar privat menilai perusahaan pada kisaran $852 miliar hingga $895 miliar. Angka itu sangat besar, tetapi sebenarnya tertinggal dari rival utamanya, Anthropic, yang dinilai sekitar $965 miliar.
Selisih valuasi memang satu hal, tetapi cerita yang lebih besar adalah ketidakpastian terkait IPO itu sendiri. Ada banyak informasi yang saling bertentangan. Beberapa laporan menyebut OpenAI menargetkan IPO pada akhir tahun ini, dengan CEO Sam Altman dilaporkan mendorong valuasi $1 triliun. Namun, sumber lain menunjukkan bahwa perusahaan justru condong untuk menunda IPO hingga tahun depan. Rasa ragu itu sebagian karena volatilitas pasar yang lebih luas, dan sebagian lagi karena Altman tampaknya tidak mau menerima valuasi di bawah target $1 triliun tersebut.
Ini bukan satu-satunya hal yang membuat bayangan. Apple baru-baru ini mengajukan gugatan terhadap OpenAI, menuduhnya mencuri rahasia dagang yang terkait pengembangan perangkat keras. Perang hukum ini bisa mengganggu rencana OpenAI untuk mengembangkan perangkat kerasnya sendiri, dan akibatnya turut mengacaukan timeline IPO. Pasar tampaknya menanggapi ini dengan serius. Di pasar prediksi, peluang OpenAI go public pada akhir 2026 turun dari 22% menjadi 18,5% setelah kabar tersebut pecah.
Lalu ada tekanan kompetitif. Anthropic bukan hanya unggul dalam valuasi. OpenAI dilaporkan mempertimbangkan memangkas harga token AI-nya agar tetap kompetitif, yang berpotensi menggerus margin. Google sudah melakukan langkah serupa, yang menunjukkan tekanan harga itu nyata. Pada saat yang sama, OpenAI terus membakar arus kas dalam jumlah sangat besar untuk komputasi dan pusat data, bahkan saat pendapatannya, yang dilaporkan sekitar $130 miliar tahun lalu, tumbuh cepat.
Jadi, apa artinya bagi acara Gate Pre-IPO ini? Ini adalah peluang untuk mendapatkan eksposur terhadap unicorn AI kelas atas sebelum go public, asalkan benar terjadi. Keuntungan dan investasi minimum yang rendah membuatnya mudah diakses. Namun aset yang mendasarinya terikat pada perusahaan dengan timeline IPO yang tidak pasti, persaingan sengit dengan Anthropic, serta pertarungan hukum yang mahal dengan Apple. Perdagangan pra-pasar pada 20 Juli akan menjadi uji nyata pertama tentang bagaimana pasar memberi harga pada semua sinyal yang beragam ini, dan kemungkinan besar itu yang paling menarik untuk disimak.