Korea melikuidasi paksa senilai 344,2 miliar won Korea pada Juli: “algojo” bagi trader ritel dengan leverage tinggi

Data dari Korea Financial Investment Association menunjukkan bahwa pada 9 Juli, nilai likuidasi paksa harian melonjak hingga 142,2 miliar won Korea, mendorong total likuidasi paksa pada Juli mencapai 344,2 miliar won Korea; akibat data dengan jeda dua hari perdagangan, pada 13 Juli KOSPI anjlok 8,95% dan tekanan kliring yang dipicu oleh circuit breaker belum sepenuhnya dilepaskan, sehingga angka yang dipublikasikan berikutnya besar kemungkinan masih akan naik.

Akar kepanikan ada pada kombinasi “berkelompok secara ekstrem” plus leverage yang terlalu tinggi: dua saham bobot besar, Samsung Electronics dan SK Hynix, secara gabungan menyumbang sekitar 50% KOSPI, sementara dana berleveraj terkonsentrasi pada ETF semikonduktor 2,5x. Trader ritel muda berusia 20–30 tahun menguasai lebih dari 60% rekening yang mengalami kebangkrutan/likuidasi. Ketika harga saham jatuh, rasio jaminan tembus ambang, broker melakukan strong liquidation secara massal → tekanan jual pasif menghantam pasar → memicu lebih banyak rekening meledak, menciptakan umpan balik negatif khas “lebih membunuh lebih banyak”.

Regulator sejak akhir Juni sudah memberi sinyal untuk memperketat transaksi kredit, tetapi detail kebijakannya belum turun. Rasio likuidasi paksa justru lebih dulu kembali ke level tinggi. Putaran deleveraging ini, tampaknya, belum berakhir.