#HYPE Jual HYPE spot yang kamu pegang, selagi harga masih berada di level tinggi.

Pendapatan total biaya protokol Hyperliquid untuk Q1 dan Q2 2026 (DeFiLlama, data on-chain; pendapatan kotor protokol, 99% digunakan untuk buyback HYPE)

⚠️ Hanya penyusunan data on-chain yang objektif, tidak merupakan saran investasi transaksi

I. Data lengkap 2026 Q1 (1–3 bulan)

1. Total pendapatan biaya per kuartal: 209,66 juta dolar AS (2,0966 miliar dolar AS)

2. Total volume transaksi per kuartal: 6.330 miliar dolar AS
​
3. Rincian struktur:
​
- Kontrak perpetual kripto-native: menyumbang sebagian besar biaya, turun berantai dari 2025Q4;
​
- Kontrak keuangan tradisional HIP-3 RWA (saham AS, minyak mentah, indeks): transaksi kuartal sebesar 1.336 miliar dolar AS, naik berantai 889,6%, menjadi sumber arus kas baru;
​
4. Pendapatan bulanan melemah bertahap: Januari 54,17 juta, Februari 48,85 juta, Maret 46,64 juta;
​
5. Dana terkait untuk buyback: sekitar 192 juta dolar AS selama seluruh kuartal digunakan untuk pembelian di pasar sekunder dan pembakaran HYPE.

II. Data lengkap 2026 Q2 (4–6 bulan)

1. Total pendapatan biaya per kuartal: 161,79 juta dolar AS (1,6179 miliar dolar AS)

2. Penurunan berantai dibanding Q1: -22,8%, pendapatan menyusut nyata;

3. Rincian ikut melemah:
​
- Biaya transaksi perdagangan biasa: 148,3 juta;
​
- Biaya Builder promosi kanal: 13,49 juta (Q1 sebesar 17,98 juta, turun berantai -25%);
​
4. Latar belakang utama:
Pasar kripto melemah, volume transaksi kontrak kripto-native turun tajam; meski OI posisi RWA terus mencetak rekor baru tertinggi, frekuensi perdagangan yang berputar untuk RWA rendah, banyak posisi stok bertahan, dan kontribusi biaya tidak mampu mengimbangi skala posisi, sehingga tidak bisa menutup penurunan pendapatan dari kontrak kripto-native.

III. Ringkasan perbandingan inti Q1 vs Q2

1. Skala pendapatan: Q1 209,7 juta ＞ Q2 161,8 juta, arus kas fundamental kuartal dua melemah secara berantai;

2. Sorotan pertumbuhan: posisi bisnis RWA dan dana stok terus mencetak rekor baru, tetapi hanya mengendap sebagai posisi tanpa menghasilkan biaya frekuensi tinggi, sehingga dalam jangka pendek tidak bisa memperbaiki pendapatan kuartalan;

3. Dampak langsung terhadap HYPE:
Biaya platform = dana buyback, dana yang bisa dipakai untuk pembelian dan pembakaran di Q2 turun berantai hampir 23%, sehingga kekuatan roda deflasi melemah jelas; inilah akar penyebab HYPE terus bergejolak dan mendapat tekanan berlanjut di kuartal dua;

4. Pembedaan kunci:
OI RWA yang belum ditutup mencapai rekor baru tertinggi adalah narasi kabar baik jangka menengah–panjang, tetapi untuk jangka pendek, pendapatan dan buyback bergantung pada volume trading dengan frekuensi per hari; ada perbedaan waktu yang jelas di antara keduanya.

IV. Referensi kondisi saat ini di kuartal tiga (Juli)

Pada Juli, biaya harian rata-rata hanya di kisaran 8–9 juta dolar AS, jauh di bawah puncak harian Q1 sebesar 5 juta+ dolar AS; jika Juli–September tidak membaik, besar kemungkinan pendapatan Q3 tetap di bawah Q2, dan tekanan terhadap valuasi akan terus ada.