Perdana menteri naik podium, SBI “berburu”, Rosen membuka keran: Jepang sedang merebut keuntungan kepatuhan kripto

7 Juli, WebX 2026 yang dibuka di Tokyo menarik sekitar 15 ribu peserta. Perdana menteri petahana Jepang tampil langsung untuk menyampaikan pidato, menegaskan bahwa paket “dukungan total bagi perusahaan rintisan” akan diperluas untuk meningkatkan dukungan pendanaan. Sebelumnya, dua perdana menteri sebelumnya, Fumio Kishida dan Shigeru Ishiba, juga pernah menyampaikan pidato secara bergantian dalam dua WebX terakhir—Kishida pada 2024 menekankan reformasi sistem pajak dan regulasi untuk membuka jalan bagi perusahaan rintisan Web3, sementara Ishiba pada 2025 melangkah lebih jauh dengan memposisikan Web3 sebagai inti dari revolusi industri “sekali dalam satu abad”.

Pergantian perdana menteri dari satu periode ke periode berikutnya tidak mengubah satu hal: berdiri di panggung tetaplah sama. Jepang mempertaruhkan Web3 bukan sebagai pilihan pribadi politisi tertentu, melainkan sebagai agenda jangka panjang yang tertulis dalam sistem.

Pada 13 Juli yang sama, Jepang juga melempar kartu yang lebih besar: grup keuangan SBI mengumumkan bersama Solana Foundation. Keduanya sepakat melakukan kerja sama strategis untuk membangun pasar keuangan on-chain di Jepang. SBI R3 Japan akan bekerja sama dengan Solana Foundation serta pemegang saham yang ada SBI dan Sumitomo Mitsui Financial Group; perusahaan tersebut berencana berganti nama menjadi “SBI Solana Global”.

Kalau ditarik lebih jauh ke belakang, pembukuan SBI Holdings mencatat beberapa angka yang mencolok: investasi eksklusif ke Gauntlet senilai 125 juta dolar AS, investasi ke EDX Markets senilai 76 juta dolar AS, serta akuisisi Bitbank senilai sekitar 289 juta dolar AS. Jika dihitung, dalam satu periode yang singkat, SBI menggelontorkan hampir 500 juta dolar AS uang sungguhan ke jalur kripto.

Sebuah momen yang lebih membumi terjadi di Kourinmon Nishiki-dori, Tokyo. Di awal Agustus, jaringan minimarket Lawson akan menguji coba pembayaran POS untuk stablecoin JPYC di salah satu gerai. Beli sebotol air, beli onigiri—lalu bayar dengan stablecoin. Ini adalah pertama kalinya stablecoin dimasukkan ke skenario ritel nyata di Jepang.

Beberapa hal tampak tidak berhubungan, tetapi jika dirangkai, semuanya membentuk satu sinyal: Jepang sedang menggunakan kehendak negara untuk membuka jalan tol kepatuhan bagi industri kripto.

Lapisan pertama: seluruh paket bertaruh pada perizinan, dana, dan skenario

Pertama, lihat aksi pada lapisan perizinan. Investasi SBI kali ini bukan menabur uang secara acak; setiap langkahnya tepat menempel pada titik kunci infrastruktur.

Gauntlet adalah pemain utama dalam manajemen risiko DeFi dan market making on-chain; berinvestasi padanya sama artinya “membeli” hak bicara atas “otak pengendali risiko”. EDX Markets berdiri di belakang institusi-institusi raksasa seperti Citadel dan Fidelity—yaitu jalur kliring untuk perdagangan kripto tingkat institusi. Bitbank, sementara itu, adalah salah satu bursa kripto terbesar di Jepang; yang langsung didapat adalah pintu masuk arus pengguna.

Sementara langkah SBI Solana Global melengkapi potongan paling penting dari puzzle: blockchain lapisan dasar. Berdasarkan perjanjian kerja sama, perusahaan baru ini akan mendorong lima bidang utama di sekitar jaringan Solana—penerbitan dan peredaran stablecoin yen JPYSC, komposisi dan peredaran obligasi korporasi beserta tokenisasi RWA, infrastruktur pembayaran lintas negara, layanan keuangan on-chain untuk investor institusional, serta infrastruktur pembayaran generasi berikutnya untuk era AI Agent.

Manajemen risiko, kliring, pintu masuk, dan blockchain lapisan dasar—empat tahap ditangani sekaligus. Ini bukan investasi keuangan, melainkan penempatan posisi di rantai industri.

Lalu lihat stablecoin yen JPYSC yang diluncurkan SBI sendiri, ditambah layanan pinjam-meminjam dengan imbal hasil 3% per tahun. Dengan suku bunga seperti ini di lingkungan Jepang yang selama ini punya suku bunga jangka panjang nol bahkan negatif, daya gigitnya tidak perlu dijelaskan. Uang tunai yang mengendap di tangan para penyimpan Jepang—selama sebagian tersedot oleh imbal hasil tersebut, itu berarti perpindahan dana yang benar-benar nyata.

Adapun uji coba POS Lawson—ini mengubah stablecoin dari “serangkaian angka di bursa” menjadi “uang yang bisa ditap di kasir minimarket”. Langkah ini bahkan lebih krusial daripada seluruh aksi perputaran modal sebelumnya, karena menyentuh otoritas atas pintu masuk skenario pembayaran: siapa pun yang lebih dulu menanamkan stablecoin ke jaringan ritel luring, dialah yang lebih dulu merebut persepsi pengguna biasa.

Terakhir adalah kebijakan pajak. Parlemen Jepang berencana pada 2028 menurunkan pajak capital gain kripto dari 55% menjadi 20%. Maknanya sangat langsung: dengan tarif pajak 55%, baik investor ritel maupun institusi cenderung menyimpan aset di luar negeri atau bahkan tidak melakukan apa pun; jika turun menjadi 20%, tarifnya pada dasarnya disejajarkan dengan saham dan futures. Itu berarti untuk pertama kalinya, dana domestik Jepang punya dorongan untuk “merealisasikan keuntungan” di dalam negeri.

Lapisan kedua: semakin tinggi ambang, semakin kenyang yang masuk lebih dulu

Secara permukaan, ini terlihat seperti pemerintah Jepang yang menopang startup, SBI yang melakukan investasi industri, dan Lawson yang sekadar mengejar tren. Namun pertanyaan yang benar-benar layak direnungkan adalah: ketika ambang regulasi sebuah negara tidak pernah rendah, siapa yang akhirnya tertawa?

Jawabannya jelas: mereka yang berhasil menjalankan seluruh proses persetujuan.

Regulasi kripto Jepang selama ini dikenal ketat: ambang perizinan tinggi, waktu persetujuan lama, dan mayoritas lembaga kecil-menengah bahkan tidak punya persiapan dokumen pengajuan yang lengkap. Namun justru ambang tinggi ini mengurung sebagian besar calon pesaing di luar; menyisakan pertarungan yang nyaris “kosong” untuk segelintir raksasa. SBI menghabiskan beberapa tahun untuk membeli sekaligus lisensi bursa, saluran kliring, dan sistem manajemen risiko, kemudian menangkap likuiditas yen melalui bisnis stablecoin. Lalu, ketika jaringan ritel seperti Lawson melebarkan skenario pembayaran, SBI hampir bisa meraih sekaligus keunggulan perizinan dan keunggulan arus pengguna, sehingga terbentuk sebuah siklus kepatuhan yang sulit ditandingi pesaing dalam waktu singkat.

Kalau dibandingkan, akan semakin jelas: di AS, jalur stablecoin adalah pertarungan antara penerbit profesional seperti Circle dan institusi keuangan tradisional. Sedangkan Jepang menempuh jalur “kelompok konglomerat keuangan turun tangan langsung”. Mitsubishi UFJ, SBI, dan institusi keuangan mapan semacam itu tidak sekadar berinvestasi pada perusahaan kripto; mereka mengintegrasikan bisnis kripto ke dalam sistem keuangan yang sudah mereka miliki. Ini berarti infrastruktur kripto Jepang sejak hari pertama sudah membawa “darah” keuangan tradisional dan restu regulasi. Bagi lembaga kecil-menengah yang ingin ikut “mencicipi”, tantangannya jauh lebih besar dibandingkan di AS atau Singapura.

Penurunan pajak juga sama. Secara permukaan, itu seperti memberi keringanan kepada investor biasa. Namun tarif 20% yang benar-benar mengungkit adalah tabungan besar yang mengendap di dalam negeri Jepang. Begitu sebagian uang itu mengalir ke aset kripto, yang pertama menikmati dividen likuiditas adalah pemain lokal yang sudah menyelesaikan penempatan perizinan dan menguasai pintu masuk. Pelonggaran kebijakan bukanlah menyebar uang; melainkan membuat orang-orang yang sudah berdiri di dalam pintu, pertama kali menangkap arus dana baru yang datang dari luar.

Lapisan ketiga: sebuah contoh yang bisa direplikasi

Dengan menarik kembali fokus ke industri itu sendiri, paket pukulan Jepang ini memberikan contoh kebijakan yang bisa diamati: bagaimana sebuah negara menggunakan “perizinan bernilai tinggi dengan ambang ketat + modal level konglomerat + uji coba skenario ritel + insentif pajak”. Dalam beberapa bulan, kripto ditarik dari zona abu-abu menuju narasi arus utama.

Ini memiliki nilai rujukan langsung bagi yurisdiksi lain. Dalam beberapa tahun terakhir, zona abu-abu stablecoin dan bisnis kripto sebagian besar ditopang oleh kehampaan regulasi. Jepang, Hong Kong, dan Uni Emirat Arab sedang ramai menambah perizinan dan melengkapi rezim pajak. Ini menunjukkan bahwa ruang arbitrase “lari ke tempat regulasi longgar” sedang menyempit secara sistematis; logika bertahan industri sedang bergeser dari “main perang gerilya” menuju “rebut perizinan”.

Jalur Jepang ini berjalan stabil, namun juga berjalan pelan. SBI butuh beberapa tahun untuk menyusun matriks perizinan lengkap, dan uji coba Lawson juga masih terbatas pada “satu gerai di Kourinmon”. Namun arahnya sudah jelas: ketika negara keuangan mapan yang konservatif mulai turun tangan langsung untuk membuka jalan, berarti rute ini sudah pasti mengarah ke uang yang nyata.

*Konten artikel ini hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi apa pun. Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian.