Zcash（ZEC）tahun ini mengubah tema "koin privasi kembali" menjadi pergerakan harga yang setara buku pelajaran—dari titik terendah di bawah 40 dolar AS sebelum halving 2024, hingga menyentuh area 540 dolar AS pada Juli 2026, dengan kenaikan kira-kira 1.190% sepanjang tahun. Kapitalisasi pasarnya menembus jajaran teratas di kripto, bahkan masuk ke daftar Forbes 2026 "10 kripto yang layak dibeli", berdampingan dengan BTC dan ETH.

Gelombang ini bukan sekadar spekulasi. Fondasinya adalah halving keempat pada November 2024, yang menurunkan reward blok menjadi 1,5625 ZEC, sementara tambahan pasokan harian turun dari sekitar 3.600 koin menjadi 1.800 koin; ditambah lagi tahun ini pada Januari, SEC secara resmi menutup investigasi dua tahun terhadap Zcash Foundation, Multicoin Capital mulai akumulasi diam-diam sejak Februari, dan Grayscale mendorong konversi ZEC spot ETF. Narasinya beralih dari "privasi abu-abu" menjadi "hedge makro anti-pengawasan". Di rantai juga ikut menopang—porsi kepemilikan pada shielded pool (pool terselubung) mencapai hampir sepertiga dari sirkulasi, sehingga kebutuhan privasi yang nyata sedang menyangga.

Namun setelah kenaikan 1.190%, saya cenderung lebih berhati-hati. Potensi risikonya jelas: pada Mei baru terungkap adanya celah pemalsuan dalam Orchard pool yang menyimpan uang palsu selama empat tahun; meski hard fork darurat sudah menambal, retakan kepercayaan masih ada. Selain itu, aturan MiCA Uni Eropa yang akan menghapus fitur anonim bawaan pada 2027 membuat beberapa bursa sudah lebih dulu menurunkan koin privasi; ZEC juga masih punya jarak dari level tertinggi 2016, dan posisi futures pada siklus ini terlihat padat, sehingga koreksi berisiko memicu kepanikan.

💡 Setelah halving dan narasi institusional sudah terserap cukup banyak, sebelum upgrade Ironwood pada 28 Juli kemungkinan masih ada satu dorongan terakhir, tetapi mengejar ZEC di harga tinggi belum tentu lebih baik dibanding BTC atau ETH yang lebih stabil. Privasi adalah cerita jangka panjang; untuk jangka pendek, wajar kalau mengunci keuntungan dari kenaikan 1.190% tanpa kehilangan.