Baik, penyimpanan turun lagi, dan tampaknya argumen untuk “gelembung AI” kembali ditemukan.

Namun, apakah reli AI kali ini benar-benar memiliki gelembung? Laporan terbaru BlackRock melakukan perbandingan berbasis data.
Dengan menyandingkan reli AI ini (2019-2026) dengan gelembung internet era 90-an (1993-1999), beberapa temuan kunci adalah:
Pertama, selisih kenaikannya terpaut setengah. Gelembung internet: saham teknologi naik 1097% dalam tujuh tahun; reli AI: naik 569% dalam tujuh setengah tahun, bahkan belum mencapai setengahnya.
Kedua, ritmenya sama sekali tidak seperti itu. Pada gelembung internet kali itu, pasar terus naik selama tujuh tahun penuh, dengan kenaikan minimum 19,9% dan maksimum 78,7% setiap tahun, makin ganas dari tahun ke tahun, dan benar-benar tidak pernah menginjak rem. Reli AI kali ini di tengahnya diseret pasar beruang pada 2022 sebesar -28,2%, lalu butuh setahun untuk kembali bangkit.
Ketiga, besar kenaikan terhadap indeks acuan juga berbeda. Pada periode gelembung internet, indeks utama saham AS naik 292%, sedangkan saham teknologi naik 1097%, selisihnya lebih dari tiga kali—lebih mirip saham teknologi yang bersikap gila sendirian. Kali ini, indeks acuan naik 237% dan saham teknologi naik 569%, sehingga jaraknya tidak sedramatis itu.
Jadi, maksud BlackRock adalah, saat ini masih ada jarak dari kegilaan tahun 1999. Namun, perusahaan manajer investasi tentu secara alami tidak akan langsung membunyikan nada “short” secara terbuka; sebagai investor ritel, Anda seharusnya lebih berhati-hati dalam menyikapi perbedaan yang sedang terjadi pada pasar saat ini.