Penulis: Will Owens; Sumber: Galaxy; Kompilasi: Jinse Claw dari Golden Finance

Siapa yang bisa mengantisipasi situasi seperti ini?

Robinhood Chain resmi diluncurkan pada 1 Juli. Fokus utamanya semula adalah tokenisasi saham, aset dunia nyata (RWA), perdagangan oleh agen pintar, serta produk keuangan yang patuh. Namun, aplikasi paling panas di blockchain publik ini justru adalah Meme coin.

Di balik fenomena ini, adalah kembalinya aktivitas pengguna di rantai secara keseluruhan, dengan pendorong utamanya adalah ledakan mengejutkan di jalur perdagangan sosial. Platform perdagangan sosial terdepan Fomo mendukung setoran melalui Apple Pay, memiliki papan peringkat perdagangan, serta kompatibel dengan ekosistem multi-chain. Baru saja menyelesaikan pendanaan putaran B sebesar 75 juta dolar AS, dengan valuasi pasca-investasi mencapai 550 juta dolar AS; data pengguna di berbagai metrik platform terus mencetak rekor tertinggi sepanjang masa.

Koin yang memimpin reli dalam putaran ini adalah $ANSEM, token ini lahir di platform shturl.c, penamaannya berasal dari figur opini terkenal di X crypto, Ansem (Ansem, akun @blknoiz06). Token tersebut tidak dikeluarkan olehnya, tetapi ia secara proaktif tampil dan mengangkatnya habis-habisan. Dalam hitungan hari singkat, kapitalisasi pasar koin ini melonjak dari nol menjadi 400 juta dolar AS; saat artikel ini ditulis, kapitalisasi pasarnya turun kembali ke kisaran 300 juta dolar AS. Perlu dicatat, untuk semua Meme coin yang diluncurkan sejak 2026 hingga saat ini, belum ada satu pun yang kapitalisasi pasarnya menembus 1 miliar dolar AS.

Pada awal peluncuran blockchain publik Robinhood Chain, fokus diskusi pasar sepenuhnya tertuju pada tokenisasi saham dan turunan keuangan lain yang relatif lebih “ortodoks”. Namun pada malam Selasa, trader menemukan bahwa CEO Robinhood, Vlad Tenev, mengikuti akun X CASHCAT—CASHCAT adalah salah satu Meme coin teratas di Robinhood Chain yang masih baru ini. Pasar menafsirkan langkah ini sebagai kabar baik kuat untuk segmen Meme coin; banyak trader buru-buru memindahkan aset lintas-chain ke Robinhood Chain, mengejar token ini secara ikut-ikutan.

Pernyataan CEO memicu gelombang panas

Setelah itu, Tenev sendiri mengunggah posting, secara terbuka membahas tren Meme coin di jaringan publik barunya. Postingan tersebut langsung mendorong aktivitas di Robinhood Chain melonjak tajam. Komunitas kripto di X ramai; berbagai balasan dan komentar bertebaran dengan kalimat “bull market akhirnya kembali”.

Volume perdagangan bursa terdesentralisasi melonjak

Volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEX) Robinhood Chain secara langsung membuktikan perubahan arah pasar. Setelah diluncurkan secara rendah hati pada 1 Juli, volume perdagangan rata-rata harian pada minggu pertama stabil di kisaran 35 juta hingga 70 juta dolar AS. Pada 8 Juli, setelah katalis dari tren CASHCAT, volume perdagangan harian melonjak hampir 10 kali lipat, menembus 560 juta dolar AS. Pada Kamis sore, platform Fomo mengumumkan integrasi dengan Robinhood Chain; langkah ini juga menjadi indikasi sisi lain dari tingginya permintaan ritel terhadap blockchain publik tersebut.

Pandangan inti Galaxy

Pemulihan sentimen komunitas perdagangan level dasar di kripto benar-benar memiliki landasan yang bisa dibuktikan. Pertama, lihat perubahan baru yang benar-benar terjadi pada reli kali ini: setoran kripto dan infrastruktur dasar perdagangan mencapai level terbaik sepanjang masa. Fomo membuka jalur setoran instan satu ketuk melalui Apple Pay, sekaligus menampilkan token dengan format arus informasi sosial, sehingga hambatan dari “melihat token” menjadi “membeli dan memegang posisi” hampir terhapus. Platform juga membuka perdagangan kontrak berjangka berkelanjutan untuk pengguna non-AS, sehingga memperluas cakupan pengguna.

Namun bersamaan dengan itu, rasa “deja vu” dari sejarah berputar kembali terasa begitu dekat. **Dana yang masuk ke pasar Meme coin pada dasarnya tidak pernah berubah: ****_murni spekulasi, didorong narasi, hanya mengejar aset yang kenaikan jangka pendeknya paling cepat. _**Ryan Watkins, co-founder Syncracy Capital, terang-terangan mengatakan pasar tidak perlu terlalu optimistis terhadap pesta spekulasi seperti ini. Ia mempertanyakan: ketika spekulan ritel terus ikut dalam permainan nol-jumlah, apa sebenarnya yang layak dirayakan; dan menyatakan bahwa Robinhood Chain sama sekali tidak perlu meniru tren Meme coin yang dipimpin Solana pada 2024. Kritik ini tidak tanpa alasan. Robinhood yang memiliki basis pengguna besar meluncurkan jaringan publik, tetapi menjadikan Meme coin sebagai arus utama, justru secara gamblang mencerminkan kebutuhan paling nyata pasar terhadap blockchain baru saat ini.

Oleh karena itu, apakah tren bisa berlanjut—itulah inti yang benar-benar patut diselidiki dari peristiwa ini. Reli Meme coin secara bawaan adalah reli model “pulsa” jangka pendek; itu adalah konsensus pasar. Dalam satu minggu volume perdagangan di platform Fomo saat panasnya berada di puncak, angkanya hampir dua kali rekor tertinggi satu minggu platform tersebut pada periode sebelum 2026. Di industri kripto, arus adalah sumber daya paling mudah didapat, tetapi paling sulit dipertahankan.

Hal yang benar-benar layak terus diamati bukan apakah Meme coin ini bisa menjaga kapitalisasi pasarnya, melainkan apakah—setelah surutnya tren—infrastruktur dasar yang menampung arus spekulasi kali ini bisa mempertahankan pengguna baru yang tertarik oleh Meme coin. Hingga kini, Solana adalah satu-satunya pengecualian yang mampu mempertahankan arus jenis ini dalam jangka panjang.

Spekulasi selalu menjadi kanal yang paling efektif untuk menarik pengguna baru di industri kripto, tetapi masalah jangka panjangnya adalah bagaimana mempertahankan pengguna on-chain dan mendorong mereka untuk terlibat dalam aplikasi yang bernilai jangka panjang. Jika infrastruktur perdagangan yang benar-benar baru bisa mengubah sebagian kecil arus yang dibawa oleh Meme coin menjadi dompet yang aktif dalam jangka panjang, atau pengguna perdagangan aset dunia nyata (RWA), maka siklus kali ini akan sangat berbeda dari sebelumnya. Jika tidak bisa, maka apa pun yang disebut “pemulihan aktivitas di rantai” pada hakikatnya tetap hanya “upgrading perangkat keras kasino kripto”.

Infrastruktur perdagangan terus iterasi dan pengoptimalan, tetapi pola perilaku spekulatif pengguna tetap tidak berubah. Apakah siklus kali ini bisa memutus lingkaran itu—itulah satu-satunya pertanyaan kunci.