#SKHynixADRIndicativePrice149

SK Hynix masuk ke Nasdaq: harga 149 dolar untuk listing lewat skema ADR yang mengucurkan 26,5 miliar dolar guna membangun memori khusus untuk kecerdasan buatan
SK Hynix baru saja meluncurkan memori AI sebagai aset yang diperdagangkan di AS. Perusahaan chip asal Korea Selatan itu membanderol bukti setoran ADR AS-nya pada harga 149 dolar per ADR pada hari Kamis, sehingga menggalang sekitar 26,5 miliar dolar dalam penawaran saham terbesar kedua di dunia tahun ini.
Permintaan mencapai 7 kali jumlah saham yang tersedia. Dana investasi besar AS memasang pesanan $200M ke $1B lalu menutup buku penawaran lebih cepat. Perdagangan untuk kode “SKHY” dimulai pada hari Jumat di Nasdaq. Diperkirakan pembukaan perdagangan ADR berada di sekitar 180 dolar, menyusul harga penawaran 149 dolar.
Setiap 10 ADR setara dengan satu saham biasa yang diperdagangkan di Seoul. Harga 149 dolar mencerminkan premi sekitar 3,1% atas penutupan Seoul pada Kamis sebesar 2.186.000 won. Hasil penjualan akan digunakan untuk membiayai pabrik baru, pengemasan lanjutan di Korea Selatan, serta pembelian peralatan EUV senilai 11,9 triliun won hingga akhir 2026.
SK Hynix menguasai 57% pasar HBM dan memasok 70% HBM milik Nvidia untuk platform Vera Rubin. Laba operasi pada kuartal pertama melonjak 400% secara tahunan, karena permintaan HBM melampaui pasokan. Saham perusahaan diperdagangkan pada 5,5 kali kelipatan harga terhadap laba (forward P/E), dibanding Micron pada 6,66 kali. Pencatatan ADR ditujukan untuk mempersempit kesenjangan tersebut.
Pencatatan ETF dan peluncuran indeks perdagangan dapat mendorong arus dana $340M ke $450M dalam investasi pasif, menurut model analis. Pilihan untuk SKHY dijadwalkan dicatat dua hari kerja setelah dimulainya perdagangan, yang akan meningkatkan likuiditas dan penemuan harga.
SK Hynix dan Samsung berencana menanamkan ratusan miliar dalam kapasitas baru untuk memenuhi permintaan yang didorong AI, sehingga memunculkan kekhawatiran kelebihan pasokan di pasar memori yang bersifat siklikal. Namun, manajemen masih melihat pasokan DRAM akan tetap terbatas hingga 2030.
Harga 149 dolar lebih rendah dari 166 dolar yang sempat dibahas pada tahap awal. Pihak perbankan menyebutnya “cukup ketat” untuk menjaga momentum. Jika investor AS terus membayar premi, maka saham-saham Seoul bisa kembali menguat ke harga yang lebih tinggi. Namun, jika ADR diperdagangkan dengan diskon, akan muncul peluang arbitrase.
Permainan penetapan ulang harga memori AI dimulai sekarang.