Harga emas dan perak turun; logam mulia secara keseluruhan membalikkan kenaikan hingga akhir tahun ini

Harga emas internasional turun hingga di bawah 4.300 dolar AS per ons, sehingga logam mulia secara keseluruhan melepaskan kenaikan sepanjang tahun. Pada 8 Juni, pasar futures komoditas domestik mencatat penurunan yang signifikan pada logam mulia. Hingga penutupan sore, dari kontrak utama di pasar domestik, perak Shanghai turun 8,83%, sementara emas Shanghai turun 3,67%; penurunan platinum dan paladium masing-masing juga lebih dari 5%. Di pasar global, harga emas spot London kembali menembus level 4.300 dolar AS per ons, dan seluruh kenaikan sepanjang tahun sudah sepenuhnya terkoreksi. Penurunan emas London sepanjang tahun sekitar 1%, sedangkan penurunan perak London sepanjang tahun mencapai sekitar 7%.

“Sejak Mei, harga emas sempat melonjak lalu turun kembali, dengan pusat gravitasi bergeser ke area yang lebih rendah. Hingga 8 Juni, kuotasi emas spot domestik 99,99% berada di 944,5 yuan per gram, turun total 7,45% dibanding awal Mei.” analis logam mulia dari Zhuochuang Information Fubao, Huang Jiaqí, mengatakan bahwa pada awal Mei, sinyal pembebasan konflik Iran-AS memicu kesepakatan, sehingga emas sempat naik singkat dengan ekspektasi “selat Hormuz pulih dan dapat dilalui kembali, inflasi melandai dan turun”. Namun, setelah salah satu konsumen utama, India, menaikkan tarif impor emas, Komisi/FOMC yang bersifat dovish mengundurkan diri, yaitu anggota dovish dari The Fed bernama Milan, serta Iran-AS buntu dalam isu-isu kunci seperti pengayaan uranium, emas memasuki jalur penurunan pada pertengahan hingga akhir Mei. Hingga saat ini, Iran-AS masih belum mencapai perjanjian resmi, sementara kebakaran perang Iran-AS kembali dimulai dan data tenaga kerja nonfarm AS jauh di atas ekspektasi, membuat pasar hampir sepenuhnya men-set harga kenaikan suku bunga The Fed. Prospek pengetatan likuiditas menekan kinerja harga emas.

Analis logam dari Everbright Futures, Zhan Dapeng, juga mengatakan bahwa dari sisi makro, data makro AS dirilis secara padat, memberikan verifikasi ganda berupa ketahanan ekonomi dan tekanan inflasi. Dari sisi ekonomi, PMI manufaktur ISM naik menjadi 54, tertinggi sejak Mei 2022; indeks pesanan baru melonjak 2,7 poin menjadi 56,8, dan selama 5 bulan berturut-turut berada dalam zona ekspansi. Namun, indeks pembayaran harga masih tinggi, mencapai 82,1, dan selama dua bulan berturut-turut berada pada zona berisiko tinggi di atas 80. Ini menunjukkan bahwa tekanan biaya energi akibat konflik Timur Tengah sedang menular ke hilir.

Menurutnya, yang lebih penting adalah jumlah pekerja baru nonfarm AS pada Mei bertambah 172 ribu orang, jauh melampaui ekspektasi pasar 85 ribu; data April direvisi naik menjadi 179 ribu; tingkat pengangguran tetap di 4,3%. Ketangguhan ekonomi dan pasar tenaga kerja, ditambah latar inflasi yang terus memantul, membuat ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga The Fed ditekan cepat. Ekspektasi kenaikan suku bunga pun semakin meningkat. Sejumlah anggota dewan The Fed menyampaikan sinyal yang cenderung hawkish; Waller mendukung penghapusan redaksi kecenderungan penurunan suku bunga dari pernyataan kebijakan.

Dari sisi geopolitik, perundingan Iran-AS berjalan dengan tarik-menarik ekstrem, yang juga menimbulkan ketidakpastian pada proyeksi situasi Timur Tengah sehingga menambah volatilitas pasar.

Namun, data yang diumumkan oleh Bank Sentral Tiongkok pada 7 Juni menunjukkan bahwa pada akhir Mei, cadangan emas bertambah menjadi 74,96 juta ons; pada bulan tersebut, penambahan sebesar 320 ribu ons, dan berlanjut selama 19 bulan berturut-turut. Ini merupakan kenaikan terbesar per bulan sejak rangkaian penambahan berturut-turut sejak akhir 2024. Di tengah tekanan turunnya harga emas, penambahan pembelian emas secara berlawanan arah ini memiliki makna kuat untuk strategi alokasi jangka menengah-panjang.

Zhan Dapeng menilai bahwa fokus inti logam mulia dalam jangka pendek adalah rapat kebijakan moneter The Fed pada bulan Juni. Pasar memang telah menekan kemungkinan penurunan suku bunga The Fed sepanjang tahun menjadi mendekati nol, sementara peluang kenaikan suku bunga justru terus naik dalam penetapan harga pasar. Namun, masih diharapkan dapat terlihat sikap The Fed terhadap penetapan inflasi dan ekspektasi penurunan suku bunga. Untuk emas, ekspektasi suku bunga riil riil aktual AS yang lebih tinggi berarti biaya peluang memegang emas terus tinggi. Global ETF emas terus mencatat arus keluar bersih sejak Mei; posisi long spekulatif COMEX mengalami pemotongan besar. Pasar berada dalam tarik-menarik antara “ekspektasi hawkish yang memimpin” dan “perlindungan risiko geopolitik” sehingga kemungkinan besar harga emas akan tetap berosilasi dalam kisaran 4.000 sampai 4.500 dolar AS per ons.

“Prospek berikutnya masih menurunkan ekspektasi penurunan harga emas pada paruh pertama tahun ini. Perhatikan apakah sebelum dan sesudah rapat The Fed terjadi volatilitas anomali seperti ‘beli ekspektasi, jual fakta’. Sekaligus perhatikan perkembangan perundingan Iran-AS. Perak, platinum, dan paladium secara keseluruhan ikut turun bersama emas, tetapi volatilitasnya jauh lebih tinggi daripada emas. Jika Iran-AS benar-benar mencapai gencatan senjata dan penguatan stabilisasi emas terkonfirmasi, maka perak, platinum, dan paladium berpotensi mengalami koreksi berupa kenaikan lanjutan. Sebelum itu, sebaiknya tetap berhati-hati,” katanya.

【Penulis: Zhao Liyun】　(Penyunting: Wen Jing)

Kata kunci:

                                                            Emas
                                                            Perak