Amazon Baru Saja Mengumumkan Berita Mengejutkan Senilai 25 Miliar Dolar AS. Haruskah Investor Khawatir?

Amazon (AMZN 0,73%) dilaporkan telah mengambil keputusan mengejutkan dalam beberapa hari terakhir. Menurut CNBC, perusahaan ini menerbitkan utang senilai $25 miliar untuk membiayai pengembangan pusat data. Meski tidak berencana menerbitkan utang lagi selain itu pada 2026, ini menjadi hal besar karena utang jangka panjang Amazon telah melonjak dalam beberapa tahun terakhir.

Membangun pusat data tidaklah murah, dan uangnya harus datang dari mana pun, tetapi apakah ini langkah yang tepat, atau justru menakut-nakuti investor?

Sumber gambar: Getty Images.

Potensi hasilnya bisa sangat besar

Dalam beberapa tahun terakhir, beban utang Amazon meroket dari level historis perusahaan.

Total Utang Jangka Panjang AMZN (Triwulanan), data dari YCharts.

Penjualan utang terbaru senilai $25 miliar menambah total ini, tetapi Amazon memiliki arus kas untuk membiayai pembayaran kembali. Realitanya, perusahaan perlu merebut sebanyak mungkin pangsa pasar infrastruktur cloud pada hari-hari awal pengembangan AI; akan lebih sulit memenangkan klien dari penyedia cloud lain setelah semua orang memiliki vendor pilihan mereka.

Perusahaan saat ini memimpin di antara hyperscaler AI dalam rencana pembangunan pusat data, dan memperkirakan akan menggelontorkan sekitar $200 miliar belanja modal tahun ini. Dalam 12 bulan terakhir, Amazon menghasilkan hampir $150 miliar kas dari operasi, sehingga kesenjangan antara dana yang masuk dan kas yang mengalir keluar harus ditutup entah bagaimana.

Kas dari Operasi AMZN (TTM), data dari YCharts; TTM = 12 bulan berjalan.

Akibatnya, investor seharusnya tidak merasa terlalu terkejut dengan penerbitan utang ini. Tapi, apakah itu sepadan?

CEO Andy Jassy mengatakan dalam surat kepada pemegang saham bahwa karakter bisnis komputasi awan menuntut peningkatan input modal saat bisnisnya tumbuh dengan cepat. Pusat data tidak murah untuk diaktifkan, tetapi memiliki imbal hasil yang besar dalam jangka waktu panjang. Jassy juga menyebutkan bahwa sebagian besar kapasitas komputasi baru yang akan dibeli senilai $200 miliar sudah dikontrak oleh pelanggan, jadi ini bukan sekadar lompatan keyakinan saat membangun pusat data tersebut.

Setelah konstruksi selesai dan perusahaan memperoleh manfaat dari jejak komputasi awan yang jauh lebih besar, keuntungan pada pendapatan dan arus kasnya akan sangat besar, dan seharusnya mengalahkan kekhawatiran apa pun tentang utang yang terus meningkat. Kondisi pasar saat ini dan permintaan menentukan bahwa manajemen membangun lebih banyak pusat data, dan itulah yang sedang dilakukan.

Dengan Amazon Web Services menjadi bagian besar dari lanskap komputasi awan dan bagian penting dari keseluruhan bisnis perusahaan, sekarang adalah waktu yang tepat untuk membeli saham, karena pertumbuhan Amazon dalam beberapa tahun ke depan bisa sangat besar.