Robinhood Chain sedang naik daun: proyek mana saja yang mendapat “dividen” tersebut?

作者：William M. Peaster；编译：白话区块链

Jika saat ini menyusun kripto dengan kapitalisasi pasar teratas 100 berdasarkan kenaikan selama 7 hari terakhir, ada beberapa proyek DeFi kelas berat yang tampak sangat menonjol. Secara spesifik, yang mencatat kenaikan tertinggi minggu ini di antaranya Lighter (LIT, +16%), Morpho (MORPHO, +15%), Arbitrum (ARB, +13%) dan Uniswap (UNI, +9%).

Proyek-proyek ini tentu berasal dari jalur yang berbeda, tetapi kenaikan mereka belakangan ini memiliki satu benang merah yang sangat jelas: mereka sebagian besar diuntungkan oleh peluncuran Robinhood Chain yang meledak-ledak.

Namun, kamu mungkin masih ingat bahwa dalam artikel saya hari Rabu lalu yang membahas narasi “meme” Robinhood Chain, saya menyebutkan bahwa saat Layer 2 ini diluncurkan, sebenarnya ada ambisi besar pada aset tokenisasi; tetapi arus pengguna yang benar-benar membuatnya berjalan pada fase awal, nyaris sepenuhnya digerakkan oleh meme seperti CASHCAT.

Dengan kata lain, ini lebih seperti gelombang kegilaan spekulasi di rantai yang sudah familiar. Adegan seperti ini sebenarnya bukan pertama kalinya terlihat. Tetapi perubahan yang benar-benar patut dicatat dalam 48 jam terakhir adalah bahwa skala aktivitas kali ini sedang cepat membesar.

Misalnya, hanya dalam beberapa hari terakhir, menurut data DefiLlama, TVL (total nilai terkunci) Robinhood Chain telah berlipat dua dari 46 juta dolar AS menjadi 96 juta dolar AS; pada saat yang sama, nilai pasar stablecoin di jaringan ini juga sudah naik hingga lebih dari 270 juta dolar AS. Selain itu, L2 ini minggu ini sudah mencatat volume transaksi DEX sekitar 900 juta dolar AS, dengan lebih dari 500 juta dolar AS terjadi dalam 24 jam terakhir.

Momentum awal seperti ini menunjukkan bahwa sudah mulai muncul kesinambungan yang nyata, bahkan bisa berarti reli yang dinyalakan oleh meme ini ke depannya berpotensi merembet ke lebih banyak bidang vertikal, seperti RWA, kontrak perpetual, dan seterusnya. Karena itulah, pada minggu ini banyak trader terus menambah posisi pada aset-aset yang berpotensi mendapat manfaat jangka panjang seiring kebangkitan Robinhood Chain.

Hasilnya, terlihat adanya kinerja berlebih LIT, ARB, MORPHO, dan UNI dalam 7 hari terakhir. Setidaknya pada fase saat ini, keempat token tersebut sudah dianyam ke dalam narasi kenaikan potensial Robinhood Chain. Secara lebih rinci:

Lighter —— Apakah Lighter akan menjadi yang berikutnya Hyperliquid? Belum bisa dipastikan, tetapi fakta bahwa Lighter dipilih sebagai platform kontrak perpetual default untuk Robinhood Wallet jelas merupakan langkah besar ke arah itu. Meski volume trading perpetual di Robinhood Chain saat ini belum besar, jika nantinya benar-benar terjadi lonjakan cepat, Lighter berpotensi memperoleh lebih banyak pendapatan, yang kemudian akan berubah menjadi pembelian kembali dan pembakaran LIT.

Arbitrum —— Robinhood Chain dibangun di atas stack teknologi Arbitrum Orbit, dan 10% pendapatan bersih protokol dari rantai ini akan mengalir kembali ke ekosistem Arbitrum. Bagaimana pendapatan ini akhirnya tercermin ke harga ARB adalah urusan lain; tetapi keberhasilan awal Robinhood sudah semakin menonjolkan kemungkinan bahwa lebih banyak perusahaan besar akan menerapkan chain berbasis Orbit di masa depan. Dengan begitu, pendapatan yang mengalir ke Arbitrum juga dapat terus meningkat, yang jelas menjadi kabar baik bagi ARB.

Morpho —— Produk Robinhood Earn yang baru meluncur sedang mengalirkan setoran USDG ke brankas Morpho, menawarkan sekitar 7% imbal hasil tahunan (APY). Inilah sebabnya dari TVL Robinhood Chain 96 juta dolar AS saat ini, sekitar 65 juta dolar AS terparkir di Morpho. Sama seperti ARB, MORPHO saat ini masih terutama merupakan token tata kelola, sehingga bagaimana jalur baru untuk mengalirkan dan meminjam ini akan memengaruhi harga koin masih perlu diamati lebih lanjut. Namun, secara esensi MORPHO sudah menjadi aset proksi yang mempertaruhkan keberhasilan mesin Morpho, dan Robinhood Earn adalah katalis bagi mesin tersebut.

Uniswap —— DEX ini, setelah diluncurkan di Robinhood Chain selama satu minggu, sudah memfasilitasi total volume transaksi sekitar 1 miliar dolar AS. Tingkat aktivitas seperti ini akan menghasilkan biaya protokol yang cukup besar, dan biaya tersebut dapat lebih lanjut dikonversi menjadi pembakaran UNI. Oleh karena itu, jika Robinhood Chain mampu terus mempertahankan volume transaksi yang mengesankan, keberhasilannya akan menguntungkan kinerja UNI dalam jangka panjang. Selain itu, Uniswap sejak hari pertama sudah menjadi DEX utama di jaringan ini, yang juga mengirim sinyal kepada perusahaan lain: jika mereka kelak menerbitkan L2 mereka sendiri, mereka bisa meniru strategi yang sama.

Dari sudut pandang yang lebih makro, memang benar bahwa meme nomor satu Robinhood Chain saat ini—CASHCAT—dalam 7 hari terakhir sudah melonjak 5000%, mengungguli kenaikan token DeFi blue-chip tersebut secara jauh. Namun, masa depan CASHCAT, pada dasarnya, masih lebih bergantung pada sentimen dan suasana; dan sebagaimana kita semua sudah pahami setelah gelombang besar pertama mania koin meme, “suasana” itu sendiri tidak mungkin bertahan tanpa batas.

Yang benar-benar bisa berlanjut adalah fundamental yang solid, serta infrastruktur yang mampu menampung aktivitas on-chain yang lebih luas. Maka, hanya satu minggu setelah Robinhood Chain diluncurkan, LIT, ARB, MORPHO, dan UNI sudah menjadi beberapa jalur untuk bertaruh pada logika inti pertumbuhan chain ini—kamu tidak perlu berjudi apakah satu meme tertentu akan terus panas; kamu bisa ikut dalam narasi pertumbuhan Robinhood Chain.

Selanjutnya, tinggal melihat token-token ini masih bisa menunjukkan performa seperti apa di bawah paradigma baru ini.