CPI bulan Juni diperkirakan dapat melanjutkan kenaikan yang moderat secara year-over-year, sementara kenaikan PPI year-over-year kemungkinan akan melebar.

Pada 5 Juli, beberapa narasumber dari kalangan industri yang diwawancarai wartawan Securities Daily melakukan analisis prospektif mengenai pergerakan Indeks Harga Konsumen (CPI) Juni dan Indeks Harga Produsen (PPI) produsen keluar pabrik. Para narasumber umumnya berpendapat bahwa sejak Juni, harga produk pertanian secara keseluruhan melanjutkan tren penurunan; harga minyak produk jadi dalam negeri telah diturunkan dua kali, sehingga CPI secara bulanan (mtm) berpotensi beralih dari positif menjadi negatif; sementara secara tahunan (yoy) akan melanjutkan tren kenaikan yang moderat. Harga minyak internasional yang terus menurun membuat harga barang industri dalam negeri secara keseluruhan ikut turun; diperkirakan laju pertumbuhan PPI mtm akan beralih menjadi negatif, sementara kenaikan yoy akan melebar.

Untuk CPI, Wen Bin, ekonom utama Bank Rakyat, mengatakan kepada wartawan Securities Daily bahwa ia memperkirakan penurunan mtm CPI pada Juni sebesar 0,3% dan kenaikan yoy sebesar 1,0%. Bian Quanshui, analis makro utama di perusahaan sekuritas Western Securities, mengatakan kepada wartawan Securities Daily bahwa perkiraan untuk Juni, laju pertumbuhan mtm CPI kemungkinan negatif, dengan kenaikan yoy sebesar 1,2%. Laporan riset dari Huachuang Securities menunjukkan bahwa pada Juni, CPI mtm diperkirakan turun sekitar 0,1%, sementara CPI yoy tetap setara dengan CPI Mei yaitu sekitar 1,2%.

Wen Bin menjelaskan secara rinci bahwa pada Juni, rata-rata indeks harga grosir produk pertanian berada di 112,6 poin, turun 1,4% secara bulanan. Dari rincian, harga buah turun 3,3% mtm karena berbagai buah musiman musim panas masuk bersamaan dan pasokan meningkat; harga daging babi turun 2,0% mtm karena kenaikan suhu membuat konsumsi daging babi secara keseluruhan melemah, dan transaksi pasar ujung (terminal) tidak bergairah; akibat pergantian musim (seasonal turnover), harga sayur naik 1,9% mtm; harga telur ayam naik 11,7% mtm, yang merupakan hasil ketidaksesuaian dua arah antara penawaran yang ketat dan permintaan yang terkonsentrasi dilepaskan. Sementara itu, premi risiko harga minyak internasional terus dilepas (dikembalikan), mendorong harga minyak produk jadi dalam negeri diturunkan dua kali berturut-turut.

Untuk CPI inti, Wen Bin mengatakan bahwa pada Juni, indeks aktivitas bisnis sektor jasa berada di 50,4%, naik 0,1 poin persentase dibanding Mei; kondisi bisnis meningkat sehingga memberi dukungan bagi harga layanan terkait. Namun, harga pakaian biasanya menunjukkan penurunan musiman, terutama didorong oleh pembersihan stok pergantian musim dan promosi e-commerce.

Untuk PPI, Wen Bin memperkirakan bahwa pada Juni, PPI naik 0,2% secara bulanan dan naik 4,5% secara tahunan. Bian Quanshui mengatakan bahwa pada Juni, laju pertumbuhan PPI mtm mungkin beralih menjadi negatif, dengan laju yoy naik sedikit dari 5 bulan sebelumnya menjadi 4,1%. Laporan riset Huachuang Securities juga menunjukkan perkiraan bahwa PPI mtm pada Juni sekitar -0,2%, sementara yoy naik dari 3,9% menjadi sekitar 4,1%.

Wen Bin mengatakan bahwa pada Juni, indeks harga pembelian bahan baku utama dan indeks harga keluar pabrik masing-masing adalah 54,2% dan 48,2%, turun masing-masing 6,3 poin persentase dan 3,7 poin persentase dibanding Mei. Harga keluar pabrik turun di bawah garis pemisah kondisi ekspansi-kontraksi (garis keberhasilan/kelayakan), kenaikan pada harga pembelian bahan baku menyempit, dan pola diferensiasi hulu-hilir berlanjut. Harga rata-rata bulanan mtm untuk sarana produksi yang dihitung secara mingguan oleh Kementerian Perdagangan naik 0,66%, lebih rendah daripada 1,4% di bulan Mei, dan turun untuk bulan kedua berturut-turut. Berdasarkan penilaian dari indikator PMI dan data frekuensi tinggi, diperkirakan PPI mtm pada Juni akan sedikit naik; namun karena basis pada periode yang sama tahun lalu relatif rendah, kenaikan yoy berpotensi lebih tinggi daripada bulan Mei.

Laporan riset Huachuang Securities menilai bahwa PPI yoy bisa mendekati puncak tahunan dalam tahun ini. Saat ini harga minyak turun cepat, yang mengimbangi efek basis rendah yang menguntungkan dari Juni hingga Juli. Meski harga di sektor peralatan manufaktur hilir tengah (midstream) terus memberi dukungan terhadap PPI mtm, sulit untuk mengimbangi penurunan pada rantai minyak mentah dan bahan kimia. Saat ini harga spot minyak mentah Brent hampir kembali ke level sebelum konflik geopolitik internasional pada akhir-akhir ini; sementara rata-rata dorongan (pull) dari rantai minyak mentah dan bahan kimia terhadap PPI mtm pada Maret hingga Mei sekitar 0,8 poin persentase, dan sebagian besar dorongan tersebut kemungkinan berbalik menjadi penarik (drag) lagi pada Juni hingga Agustus. Kontribusi sektor peralatan manufaktur hilir tengah terhadap PPI mtm sepanjang tahun ini, rata-rata selama lima bulan pertama, sekitar 0,15 poin persentase, tidak mampu mengimbangi penurunan harga pada rantai minyak mentah dan bahan kimia.

【Penulis: Meng Ke】　(Penyunting: Wen Jing)

Kata kunci:

                                                            CPI
                                                            PPI