Circle Mendapat Persetujuan Regulasi Baru untuk National Trust Bank. Ini yang Mungkin Berarti bagi Saham CRCL

**Circle Internet Group **(CRCL +5,30%), perusahaan di balik stablecoin USDC, telah diberi izin untuk mengoperasikan bank kepercayaan nasionalnya sendiri. Pada 10 Juli, Office of the Comptroller of the Currency (OCC) -- lembaga federal yang memprakarsai dan mengawasi bank nasional -- memberi lampu hijau kepada Circle untuk mendirikan satu.

Expand

NYSE: CRCL

Circle Internet Group

Perubahan Hari Ini

(5,30%) $3,34

Harga Saat Ini

$66,35

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$16BMarket kapitalisasi dihitung hanya menggunakan saham yang beredar yang diperdagangkan secara publik. Tidak termasuk saham yang tidak tercatat, privat, atau saham non-perdagangan berkelas ganda. Kapitalisasi pasar tersirat dapat bervariasi.Kapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham yang beredar yang diperdagangkan secara publik. Tidak termasuk saham yang tidak tercatat, privat, atau saham non-perdagangan berkelas ganda. Kapitalisasi pasar tersirat dapat bervariasi.

Rentang Hari Ini

$65,09 - $72,84

Rentang 52 Minggu

$49,90 - $262,97

Volume

1,2M

Rata-Rata Vol

15,1M

Margin Kotor

4,98%

Entitas baru ini secara hukum bernama First National Digital Currency Bank, N.A., tetapi akan berbisnis sebagai Circle National Trust.

Apa yang sebenarnya dilakukan bank kepercayaan nasional

Sebuah bank kepercayaan nasional dapat menahan dan menjaga aset bagi pelanggan, tetapi tidak bisa menerima simpanan atau membuat pinjaman seperti bank komersial biasa. Lampu hijau resmi ini berarti Circle kini dapat beroperasi di bawah satu regulator federal, OCC, bukan pengawasan yang tambal-sulam dari tingkat negara bagian.

Untuk saat ini, bank kepercayaan akan menyediakan layanan kustodi -- menahan dan menjaga aset -- hanya untuk Circle dan afiliasinya. Dalam rencana yang disetujui, Circle kemudian dapat memperluas layanan kustodi itu ke sejumlah terbatas pelanggan institusional di luar perusahaan, seperti bank dan perusahaan derivatif yang teregulasi, jika ada permintaan.

CEO Jeremy Allaire menyebut persetujuan itu sebagai “langkah penentu” bagi infrastruktur perusahaan.

Bagaimana Circle menghasilkan uang dari USDC

Untuk memahami mengapa ini penting, bantuannya adalah memahami bagaimana Circle menghasilkan uang. Perusahaan menerbitkan USDC -- dipatok 1 banding 1 terhadap dolar AS -- dan didukung oleh cadangan kas dan Treasuries berjangka pendek. Circle memperoleh bunga dari cadangan tersebut -- $652,5 juta pada kuartal lalu. Ini menyumbang sebagian besar pendapatan total Circle.

Dengan memiliki bank kepercayaan yang dikaruniai piagam federal, Circle akan dapat mengelola cadangannya sendiri, sesuatu yang saat ini masih dibayarkan kepada pihak lain untuk dikerjakan. Biaya itu tidak lagi mengalir keluar, sehingga meningkatkan garis bawah Circle.

Selain itu, satu regulator federal yang jelas yang mengawasi operasinya bisa semakin mengurangi inefisiensi dan memberi kejelasan bagi calon klien. Bagaimanapun, aturan untuk stablecoin masih sedang ditulis.

Latar belakang regulasi di balik persetujuan ini

Persetujuan ini hadir sekitar setahun setelah GENIUS Act disahkan oleh Kongres pada Juli tahun lalu. Undang-undang itu menetapkan kerangka federal pertama untuk stablecoin, yang mengharuskan penerbit seperti Circle memegang 100% cadangan dalam kas atau Treasuries berjangka pendek serta mengungkap komposisi cadangannya setiap bulan.

Sumber Gambar: Getty Images

Circle sebenarnya pertama kali mengajukan charter kepercayaan pada Juni 2025 dan menerima persetujuan bersyarat pada Desember. Ini adalah lampu hijau resmi.

Apa artinya bagi investor Circle

Charter penuh membantu menguatkan posisi Circle di pasar stablecoin dan mengurangi risiko regulasi Circle. Ini akan membantu memvalidasi legitimasi Circle di kalangan keuangan tradisional.

Namun demikian, investor perlu menyadari risikonya. Pendapatan Circle sangat terkait dengan suku bunga: pendapatan cadangan bergantung pada imbal hasil yang diperoleh Circle dari Treasuries, dan tingkat pengembalian cadangan itu sudah turun menjadi 3,5% pada kuartal lalu, dari setahun sebelumnya.

Jika suku bunga turun, pendapatan ikut turun. Di samping itu, Circle menyerahkan porsi besar pendapatan USDC ke Coinbase melalui perjanjian distribusi, sehingga membatasi seberapa banyak dari pendapatan cadangan tersebut yang benar-benar disimpan Circle.

Persetujuan ini adalah tonggak yang nyata bagi posisi Circle di hadapan regulator. Apakah ini benar-benar menggeser kinerja bisnis bergantung pada seberapa banyak hal tersebut menerjemahkan diri menjadi permintaan yang meningkat, terutama dari mitra institusional.