Pasar saham AS menjadi “terlalu besar untuk jatuh”

Pasar saham Amerika semakin sering dipandang sebagai aset penopang sistem—begitu terjalin dengan tabungan pensiun, keseimbangan konsumsi, dan sistem keuangan, sehingga pihak berwenang secara de facto tidak bisa membiarkannya jatuh dalam jangka panjang.

Logikanya sama seperti pada bank Too Big to Fail: semakin banyak rumah tangga memegang aset dalam bentuk saham, semakin kuat kejatuhan pasar menghantam konsumsi dan PDB—dan semakin tinggi pula tekanan politik agar The Fed dan Kementerian Keuangan turun tangan. Ini mengubah asimetri risiko bagi investor: dukungan negara menjadi jaminan terselubung terhadap pasar beruang yang berkepanjangan.

Sisi sebaliknya adalah meningkatnya risiko moral dan distorsi penilaian: jika pasar yakin akan adanya dukungan dari bawah, premi risiko menyempit, dan gelembung pasar lebih mudah mengembang.
$GOOGLG ‌$NVDAG ‌$SPCX ‌