Siklus lalu tidak ada yang benar-benar memiliki Bitcoin karena mereka tidak mengira BTC bisa mencapai $100K dan mereka menginginkan potensi kenaikan yang lebih besar—jadi mereka membeli $ETH sebagai beta. Lalu BTC berkinerja lebih baik karena semua orang sudah memiliki ETH; saat itu hanya ada pihak yang menjual. Tidak ada yang mengejar, tidak ada modal baru. ETH justru berkinerja di bawah.

Solana dikesampingkan pada pasar beruang terakhir karena dianggap “dekat” dengan SBF dan FTX. Akibatnya, tidak ada yang memegang $SOL , sehingga Solana berkinerja lebih baik.

Pada siklus ini tidak ada yang memiliki $ETH karena mereka lebih percaya pada memecoin untuk imbal hasil yang cepat—dan itu wilayah SOL secara historis.

Jadi, jika ETH kurang dimiliki, apakah semua orang pada akhirnya akan mengejar dan membuat ETH menjadi aset dengan performa terbaik?

Tidak tahu, tapi:
> ETH/BTC terlihat bagus di seluruh periode 3M
> Tom Lee adalah Saylor untuk ETH (tanpa skema ponzi-nya)
> Kurang dimiliki oleh CT (pertama kali hampir setiap kali)
> Masih punya ETF (termasuk ETF yang dipertaruhkan)
> Robinhood meluncurkan L2 miliknya sendiri
> Terlihat ada deploy institusional yang konstan di ETH (OUSD)

Saya berhati-hati optimis mengingat kantong (bag) semua orang ada di BTC, HYPE, dan SOL.