🔥 Dana ETF kembali masuk, tetapi fondasi untuk rebound tidak cukup kuat

ETF spot Bitcoin dan Ethereum AS minggu ini mengakhiri 8 minggu berturut-turut dengan arus keluar, dengan total arus masuk bersih sebesar 281,8 juta dolar AS. Namun jangan buru-buru terlalu senang—ETF Bitcoin hanya berhasil memulihkan 2,4% dari total arus keluar 8 minggu sebelumnya senilai 8,26 miliar dolar AS, sementara ETF Ethereum memulihkan sekitar 7%. Ini lebih mirip technical pullback setelah penurunan dalam, bukan pembalikan tren.
Yang lebih perlu diwaspadai adalah nilai pasar kepemilikan perusahaan kripto treasury Bitcoin sudah menguap lebih dari 1 triliun dolar AS, tetapi jumlah kepemilikan justru meningkat menjadi 1,14 juta BTC—penambahan terkonsentrasi pada kisaran harga tinggi 75 ribu hingga 125 ribu dolar AS. Setelah masuk ke zona underpriced pada bulan Mei, laju penambahan jelas melambat, dan Strategy lebih dulu melakukan pengurangan. Jika lebih banyak perusahaan treasury mengikuti karena tekanan finansial, akan terbentuk tekanan jual tambahan.
Langkah pembelian ritel di saham AS juga turun ke level terendah sejak 2020. Dalam sebulan terakhir, pembelian bersih hanya 13 miliar dolar AS. Total nilai posisi ritel masih berada di level tinggi, tetapi pembelian bersih tertekan, yang menunjukkan sentimen pasar masih hati-hati dan dana belum benar-benar kembali masuk ke kripto.
Sinyal rebound membutuhkan konfirmasi lebih lanjut: apakah arus masuk dana bisa berkelanjutan, apakah perusahaan treasury terus mengurangi, dan apakah sentimen ritel membaik. Kerentanan struktural saat ini berarti, setiap gejolak makro apa pun berpotensi membuat rebound ini cepat memudar.
$btc #eth #etf #区块链 # Pasar kripto