Gelombang pasar saham AS terkait AI baru-baru ini bergerak lebih ganas dari perkiraan. OpenAI dan Google merilis produk berturut-turut, rantai komputasi pun ikut “menghijau”—NVDA semalam naik lagi hampir 3%, dan kenaikan sepanjang tahun sudah mengarah ke 180%; MSFT bertumpu pada percepatan Azure AI hingga nyaman di klub 3 triliun dolar AS, sementara SMCI (Super Micro Computer) yang “menjual sekop” juga ikut mencetak rekor tertinggi. Sekaligus, di kripto juga ikut terbawa arus: RNDR (token rendering), dengan narasi “komputasi AI terdesentralisasi”, melonjak lebih dari 20% dalam seminggu.

Dari permukaan ini terlihat digerakkan fundamental: belanja modal (Capex) perusahaan cloud naik, dan aplikasi AI mulai menghasilkan pendapatan, tetapi kalau diuraikan, dynamic PE NVDA sudah 60 kali+, valuasi SMCI juga sudah berada di kuartil 90% historis. “Konsensus terlalu seragam” sendiri adalah risiko. Jika ritme penurunan suku bunga The Fed tidak sesuai ekspektasi, atau panduan kuartal berikutnya dari perusahaan cloud cenderung lebih lemah, koreksi dari level tinggi sebesar 15%-20% bukanlah skenario kecil.

📉 Saya cenderung lebih hati-hati dalam jangka pendek, namun secara struktural jangka menengah hingga panjang masih bullish—siklus belanja modal AI belum selesai. Tapi pada gelombang ini, mengejar kenaikan dengan harga tinggi kualitasnya kurang bagus; lebih baik menunggu koreksi yang berarti daripada “memaksa masuk” saat sedang panas. #美股AI概念股普涨