Saham CoreWeave Turun 11% Setelah Mark Zuckerberg dari Meta Mengungkap Rencana Bisnis Cloud

Pada 1 Juli, beberapa media melaporkan bahwa Meta Platforms (META +6,16%) tengah membentuk unit bisnis baru yang secara internal dijuluki "Meta Compute" untuk menjual kapasitas cloud AI berlebihnya kepada pelanggan pihak ketiga. Meta dilaporkan akan menjual baik kapasitas komputasi GPU mentahnya maupun akses jarak jauh ke infrastrukturnya kepada perusahaan agar mereka bisa menjalankan model AI mereka sendiri.

Saham CoreWeave (CRWV 0,87%), penyedia neocloud terkemuka yang menawarkan banyak layanan serupa, turun hampir 11% sejak kabar itu terungkap. Penurunan ini menandakan peluang beli atau peringatan serius bagi masa depan perusahaan?

Sumber gambar: Getty Images.

Mengapa pergeseran strategis Meta menghantam saham CoreWeave?

Pergeseran strategis Meta mengejutkan investor CoreWeave, karena Meta baru saja menyetujui untuk membayar CoreWeave sebesar 21 miliar dolar AS hingga tahun 2032 untuk layanan neocloud-nya pada April ini. Meta juga menandatangani kesepakatan multi-miliar dolar AS yang serupa dengan perusahaan neocloud lain, Nebius (NBIS +1,50%).

Karena itu, pada awalnya mungkin terlihat janggal bagi Meta untuk menjual daya komputasi cloud miliknya sendiri, padahal jelas Meta membutuhkannya. Kesepakatan Meta dengan CoreWeave dan Nebius juga melarangnya untuk menjual kembali kapasitas komputasi cloud tersebut, sehingga Meta hanya bisa menjual kapasitas cloud AI berlebih di pusat data milik perusahaannya sendiri.

Perluasan

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Perubahan Hari Ini

(-0,87%) $-0,78

Harga Saat Ini

$88,92

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$48BMarket kapitalisasi dihitung hanya menggunakan saham yang diperdagangkan secara publik yang beredar. Tidak termasuk saham yang tidak tercatat, privat, atau saham kelas ganda yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar tersirat bisa berbeda. Kapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham yang diperdagangkan secara publik yang beredar. Tidak termasuk saham yang tidak tercatat, privat, atau saham kelas ganda yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar tersirat bisa berbeda.

Rentang Harian

$88,01 - $91,28

Rentang 52 Minggu

$63,80 - $153,20

Volume

344K

Rata-rata Volume

30,1M

Margin Kotor

34,82%

Namun, Meta berencana menginvestasikan hingga 145 miliar dolar AS tahun ini untuk memperluas infrastruktur AI miliknya. Saat Meta membangun lebih banyak pusat data, sebagian dari server tersebut akan tetap menganggur sampai benar-benar dimanfaatkan oleh platform jejaring sosial dan layanan AI miliknya.

Untuk menghindari pemborosan uang kas dan energi pada server yang kurang dimanfaatkan, Meta ingin menyewakannya kepada pihak ketiga — langkah yang berpotensi mengubah Meta menjadi pesaing yang tangguh bagi perusahaan seperti CoreWeave dan Nebius. Pelanggan besar CoreWeave lainnya, seperti Jane Street dan IBM (NYSE: IBM), juga bisa pada akhirnya mengikuti pola yang sama jika mereka memutuskan untuk memperluas infrastruktur cloud mereka.

Di sisi baiknya, pelanggan terbesar CoreWeave — Microsoft (MSFT +0,15%) — kemungkinan tidak akan melakukan hal serupa karena Microsoft sudah menjadi salah satu perusahaan infrastruktur cloud terbesar di dunia. Sebagai gantinya, CoreWeave akan terus berperan sebagai "penampung kelebihan" untuk layanan cloud-nya.

Apakah penurunan ini merupakan peluang beli?

Dari 2025 hingga 2028, analis memperkirakan pendapatan CoreWeave akan melonjak dari 5,1 miliar dolar AS menjadi 40,3 miliar dolar AS, sementara laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi yang disesuaikan (EBITDA) naik dari 3,1 miliar dolar AS menjadi 25,7 miliar dolar AS. Dengan nilai perusahaan (enterprise value) sebesar 91,2 miliar dolar AS, CoreWeave masih terlihat seperti kesepakatan dengan valuasi 7 kali dan 13 kali pendapatan tahun ini serta EBITDA yang disesuaikan.

Langkah Meta memang mengkhawatirkan, tetapi tidak mematahkan tesis bullish untuk CoreWeave. Bahkan jika Meta menjual daya komputasi yang menganggur untuk memangkas biaya, itu tidak menunjukkan bahwa perusahaan lain akan dengan antusias mengikatkan diri pada infrastruktur raksasa media sosial tersebut. Sebaliknya, pemain neocloud independen seperti CoreWeave dan Nebius seharusnya tetap menjadi pilihan yang menarik saat pasar AI terus berkembang — sehingga penurunan ini bisa menjadi peluang beli yang bagus.