BlackRock Mengajukan Kendaraan Pasar Uang Tokenized saat TradFi Mengincar Kas On-Chain

Sebuah pengajuan SEC yang “sunyi” melakukan hal yang tak bisa dilakukan rilis pers. Pada 9 Juli 2026, BlackRock menyerahkan Form N-1A untuk BUIDL Treasury Trust, sebuah dana tokenized yang memegang T-bills berjangka pendek dengan NAV harian di Ethereum dan Stellar. Saham akan diselesaikan T+0 ke wallet yang memenuhi syarat, dan penebusan mengkreditkan USDC atau PYUSD dalam hitungan menit. Nilai minimum 5 juta dolar AS, tetapi struktur ini memungkinkan distributor yang disetujui untuk melakukan fraksionalisasi bagi meja yang lebih kecil.

Pipa-pipanya yang jadi ceritanya. Bank of New York Mellon akan menyimpan kustodi surat berharga, sementara smart contract menangani transfer agency. Ini memangkas tiga perantara dan memungkinkan bendahara menyapu kas menganggur ke dalam token berimbal hasil setelah penutupan pasar AS. Penguji awal mencakup dua perusahaan Fortune 100 yang memindahkan 80 juta dolar AS ke pilot pada kuartal lalu, memperoleh 5,22% dibanding 4,91% pada sistem legacy sweep.

Reaksi pasar berjalan presisi. Tokenized T-bill TVL melonjak 420 juta dolar AS dalam 48 jam, dan tingkat repo on-chain turun 15 bps karena pasokan kolateral berkualitas meningkat. Vault RWA MakerDAO mengalami arus keluar 60 juta dolar AS ke BUIDL, tanda bahwa institusi lebih memilih kertas BlackRock daripada wrapper DeFi ketika keduanya membayar imbal hasil yang sama.

Risikonya legal, bukan teknis. Dana ini bergantung pada pengecualian Reg D dan 3(c)(7), sehingga akses ritel tetap diblokir. Gugatan pengadilan soal token sebagai sekuritas dapat membekukan transfer, meski struktur trust meniru dana privat yang sudah ada. Untuk trader, dampaknya adalah kecepatan perputaran kolateral. Treasuries T+0 berarti basis trade dapat mengirim dan menarik margin dalam satu sesi, sehingga memperketat spread lintas kripto dan FX.

Wall Street baru saja memberi tahu klien bahwa kas bisa hidup di on-chain. Ketika manajer aset terbesar mem-tokenisasi aset teraman, sisanya di jalan ikut menyusul.

#Tokenization #BlackRock #Treasuries #RWA #DeFi