Banyak orang sebenarnya tidak memahami mekanisme @altdotfun; jika Anda bermain di sini dengan gaya tradisional meme king, kemungkinan besar Anda akan merugi banyak!

Banyak orang sebenarnya belum paham mekanisme @altdotfun. Kalau kamu bermain di sini dengan strategi tradisional meme dragon, besar kemungkinan kamu bakal rugi banyak!

Meme yang diluncurkan lewat platform altfun, basisnya adalah token leverage LT dari @BounceTech. Sebagai contoh dari dragon pertama saat ini $ALT , basisnya adalah long 5x $HYPE . Ini berarti harga $ALT = nilai bersih basis (NAV) + premi meme; dua hal yang berjalan sendiri-sendiri, dengan sifat risiko yang benar-benar berbeda.

1️⃣ Saat HYPE naik: HYPE naik 10%, NAV dari long 5x LT di bawahnya langsung terangkat ~50%. “lantai” $ALT ikut terdongkrak 50%. Lalu ditambah narasi meme dan emosi FOMO, wajar kalau pasar sekunder melihat tren yang bisa berlipat ganda. Jebakannya di sini: banyak orang mengira mereka sudah menangkap meme dragon, padahal dari uang yang kamu hasilkan, 80% itu adalah beta dari long leverage HYPE; bagian yang benar-benar termasuk meme alpha mungkin tidak lebih dari 20%;

2️⃣ Saat HYPE turun: HYPE turun 10%, NAV basis langsung -50%. Meski konsensus meme sama sekali tidak runtuh, dan tidak ada alasan apa pun untuk terjadi penjualan paksa, $ALT di sekunder tetap akan diseret keras oleh basis hingga turun separuh.

3️⃣ Saat HYPE bergejolak: HYPE naik 10% lalu turun 10% (kembali ke titik awal). Nilai bersih long 5x LT menjadi 1,5 × 0,5 = 0,75, rugi bersih 25%. Inilah vol drag—selama HYPE tidak bergerak satu arah, NAV basis akan merosot pelan setiap hari, dan lantai $ALT kamu ikut tenggelam tiap hari. Bagian kerugian ini sama sekali tidak terkait dengan penilaianmu terhadap meme, tapi akan perlahan menggerogoti modalmu.

Sekarang kembali ke dragon pertama $ALT . Kenaikannya mencakup dua bagian: sebagian adalah premi emosi meme, dan yang paling utama adalah dalam 24 jam terakhir $HYPE naik 10%, lalu ditambah leverage 5x, sehingga premi emosi ikut makin diperbesar secara langsung.

Kalau kamu ingin mengikuti strategi tradisional meme dragon, saya sarankan kamu melakukan hal berikut:

1️⃣ Lindung nilai: langsung buat short HYPE di Hyperliquid dengan nilai nominal yang setara sebagai lindung nilai, sehingga arah dari basis terpisah dan yang tersisa hanya atribut meme. Tapi sebenarnya sangat sulit untuk melakukan lindung nilai 100% (karena BounceTech punya mekanisme rebalance, tetapi posisi yang kamu buka di perp tidak akan di-rebalance lagi);

2️⃣ Ambil untung lebih dulu, lalu pantau harga sekunder $HYPE . Saat kenaikan mulai kehilangan tenaga atau mulai muncul tren turun, bersiaplah untuk keluar;

3️⃣ Beli meme altfun lain yang basisnya adalah 5x short HYPE untuk berjudi turun. Catatan: ini bukan lindung nilai; pasar dua arah sama-sama kena vol drag (long 5x dan short 5x sama-sama turun di pasar yang bergejolak), biaya mint/redeem dobel, dan biaya carry dobel.