#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

Cetak Sekunder Bernilai 1,2 Triliun Dolar AS milik Anthropic Menggambar Ulang Peta Penilaian AI

Pasar privat baru saja memberikan suara, dan hasilnya sulit diabaikan. Perdagangan sekunder saham Anthropic kini bertransaksi pada level yang menyiratkan penilaian 1,2 triliun dolar AS, naik 20% dalam sepekan dan tiga kali lipat dari 380 miliar dolar AS putaran Seri G yang ditutupnya pada Februari. Langkah ini menempatkan pengembang Claude di depan OpenAI di Forge Global, tempat OpenAI berada di dekat 880 miliar dolar AS meski putaran primer utamanya lebih besar, 852 miliar dolar AS, terjadi lebih awal tahun ini.

Apa yang mendorong penawaran
Pendapatan menjadi katalis yang paling jelas. Laju pendapatan tahunan Anthropic melonjak dari 9 miliar dolar AS pada akhir 2025 menjadi 30 miliar dolar AS pada Maret 2026, lonjakan 233% kuartal ke kuartal yang terkait adopsi perusahaan terhadap Claude Code dan model Mythos yang baru. Amazon menggandakan komitmennya dengan janji 25 miliar dolar AS untuk kapasitas Trainium 5 gigawatt, sementara Google, Broadcom, dan Nvidia mengunci kesepakatan multi-gigawatt. Bagi pembeli, ini jalur yang jelas menuju arus kas, bukan sekadar riset.

Kelangkaan melakukan sisanya. Karyawan nyaris tidak punya jendela likuiditas, dan pendukung awal masih bertahan. Caplight melaporkan minat masuk naik 650% secara year over year. Rainmaker Securities menyebut tawaran 960 miliar dolar AS yang terlihat absurd pada Mei diambil dalam hitungan jam. Bahkan ada satu pemegang saham yang mencoba 1,15 triliun dolar AS dan menemukan pihak yang bersedia. Ketika pasokan tipis dan FOMO tebal, penemuan harga bergerak cepat.

Pembalikan OpenAI
Tiga bulan lalu, OpenAI adalah tolok ukur AI default. Kini, saham sekundernya diperdagangkan dengan diskon dibanding Anthropic. Pergeseran narasinya tajam. Sebagian VC kini menyebut OpenAI sebagai “Netscape of AI” — yang pertama untuk menskalakan, tetapi berisiko tersusul. Yang lain berargumen putaran primer OpenAI senilai 852 miliar dolar AS masih menetapkan standar institusional, dan lonjakan sekunder Anthropic mencerminkan permintaan bergaya ritel dari pembeli yang putus asa untuk “memiliki AI.” Apa pun itu, papan skor berubah.

Uji realitas
1,2 triliun dolar AS bukan putaran pendanaan. Itu adalah nilai tersirat dari penjualan privat yang tipis dan diperdagangkan di antara investor terakreditasi. Instrumen pra-IPO yang tokenized telah menunjukkan valuasi di atas 1,5 triliun dolar AS dengan dana di baliknya yang nyaris 23 juta dolar AS. Cek ventura yang benar-benar masuk justru berada di 800 miliar dolar AS dan ditolak. Para bankers memasarkan IPO akhir 2026 di atas 900 miliar dolar AS, dengan Goldman, JPMorgan, dan Morgan Stanley masuk dalam daftar.

Mengapa ini penting di luar sekadar gaya pamer
Bagi penyedia cloud, valuasi Anthropic membenarkan pembangunan pusat data. Bagi perusahaan, menandatangani kontrak Claude multi-tahun terasa lebih aman saat penjualnya dihargai seperti entitas berdaulat. Bagi pasar publik, cetakan sekunder memberi jangkar psikologis. Jika Anthropic IPO di bawah 1,2 triliun dolar AS, itu terlihat seperti diskon. Jika mencoba lebih tinggi, mereka harus mempertahankan pertumbuhan yang sudah tercermin di harga.

Bagi trader yang memantau arus teknologi di Gate dan tempat lain, sinyalnya adalah infrastruktur AI — model, chip, memori, tenaga listrik — sedang dinilai ulang sebagai hal yang bersifat struktural, bukan siklus. SK Hynix mematok ADR pada 149 dolar AS untuk penggalangan 26,5 miliar dolar AS. Para penggila memori melihat 2027. Dan kini lapisan model punya pembanding 1,2 triliun dolar AS.

Siklusnya belum berakhir. Tapi papan peringkat baru saja bergeser, dan nama Anthropic ada di puncak.