#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion – Mengungguli OpenAI dalam Perlombaan AI

Momen Bersejarah dalam Teknologi Swasta
Anthropic, perusahaan kecerdasan buatan di balik chatbot Claude, telah mencapai valuasi tersirat senilai 1,2 triliun dolar AS di pasar sekunder. Ini mencerminkan kenaikan 550% dari tahun ke tahun dan mengukuhkan posisi Anthropic sebagai perusahaan AI swasta paling bernilai di dunia.

Signifikansinya tak bisa dilebih-lebihkan. Hanya tiga bulan lalu, pasar sekunder yang sama menilai Anthropic sekitar 1 triliun dolar AS. Putaran pendanaan primer terbaru perusahaan—Series H yang selesai pada akhir Mei 2026—secara resmi menetapkan valuasi post-money di angka **965 miliar dolar AS**. Harga pasar sekunder saat ini sebesar 1,2 triliun dolar AS menunjukkan premi yang cukup besar dibanding angka resmi tersebut.

Memahami Valuasi Pasar Sekunder

Pasar sekunder adalah tempat saham perusahaan swasta berpindah tangan antara investor, karyawan, dan pendukung awal—jauh sebelum ada penawaran umum perdana (IPO). Transaksi ini membentuk valuasi tersirat berdasarkan negosiasi nyata antara pembeli dan penjual.

Sebagai konteks lintasan Anthropic: September 2025 – Series F senilai 183 miliar dolar AS; **Februari 2026** – Series G senilai 380 miliar dolar AS; Mei 2026 – Series H senilai 965 miliar dolar AS; **Juli 2026** – pasar sekunder senilai 1,2 triliun dolar AS. Pertumbuhannya menakjubkan—dari sekitar seperenam dari valuasi hari ini, dalam sedikit lebih dari setahun.

Paradoks Kelangkaan: Hampir Tak Ada yang Menjual

Mungkin aspek paling luar biasa dari valuasi 1,2 triliun dolar AS ini adalah nyaris tidak adanya penjual.

Javier Avalos, CEO platform perdagangan sekunder Caplight, telah menggambarkan Anthropic sebagai “perusahaan yang paling dicari yang pernah dilihat pasar sekunder venture”. Glen Anderson dari Rainmaker Securities menegaskan bahwa transaksi di level harga 1,2 triliun dolar AS memang terjadi, tetapi penutupan transaksi aktualnya sangat jarang. Sebagaimana Anderson katakan secara blak-blakan: “Permintaan mengungguli pasokan di Anthropic sedemikian rupa sehingga jarang sekali ada transaksi yang terlaksana karena tidak ada orang yang menjual”.

Kekurangan pasokan ini bersumber dari realitas sederhana: Anthropic dan OpenAI tidak diperdagangkan secara publik. Investor yang tertarik harus mendekati karyawan atau pendukung awal yang bersedia melikuidasi posisinya. Dengan trajektori saham yang terus menanjak tanpa henti, hampir tidak ada yang mau melepas saham mereka.

Langkah Luar Biasa untuk Saham yang Luar Biasa

Kelangkaan itu mendorong beberapa calon pembeli sampai ke langkah yang luar biasa. Disebutkan sebagian menawarkan menukar rumah mereka demi saham Anthropic. Yang lain bergegas untuk berpartisipasi melalui Special Purpose Vehicles (SPV)—struktur keuangan yang menghimpun modal dari banyak pembeli menjadi satu transaksi.

Namun, struktur SPV ini hadir dengan catatan besar. Umumnya mereka memiliki biaya yang cukup substansial. Yang lebih penting, Anthropic mengambil sikap publik yang tegas terhadap SPV. Situs perusahaan secara eksplisit memperingatkan: “Investasikan dengan risiko Anda sendiri: jika seseorang menawarkan cara untuk berpartisipasi, bahkan secara tidak langsung, dalam investasi di Anthropic, anggap bahwa itu tidak valid”.

Terlepas dari peringatan-peringatan ini—dan meningkatnya narasi perusahaan tentang penipuan—pembeli tetap membanjiri SPV yang justru ditolak Anthropic.

Persaingan dengan OpenAI Semakin Memanas

Valuasi Anthropic 1,2 triliun dolar AS kini menempatkannya di depan rival utamanya, OpenAI. Di platform sekunder Caplight, OpenAI saat ini diperdagangkan sekitar **908 miliar dolar AS**.

Kesenjangan ini juga terlihat pada putaran pendanaan primer terbaru mereka. Series H Anthropic pada Mei 2026 menilai perusahaan di 965 miliar dolar AS, sementara putaran terbaru OpenAI menetapkan valuasinya pada 852 miliar dolar AS.

Preferensi investor sangat condong ke Anthropic. Avalos melaporkan bahwa untuk setiap dua pembeli yang tertarik pada OpenAI, ada sekitar lima yang mengejar saham Anthropic.

Meski begitu, OpenAI melihat momentum baru belakangan ini, terutama didorong oleh peluncuran publik rangkaian model GPT-5.6—termasuk andalan “Sol” dan “Terra” yang berorientasi anggaran. xAI milik Elon Musk juga menutup putaran 20 miliar dolar AS sebelum dilebur ke SpaceX.

Apa yang Benar-benar Dibeli oleh 1,2 Triliun Dolar AS

Tidak banyak kepastian, menurut pengamat industri. Harga pasar sekunder mencerminkan kepemilikan minoritas yang tidak likuid, tanpa kursi dewan, dan tanpa exit yang dijamin.

Bahkan pendukung awal pun bersikap hati-hati. Matt Murphy dari Menlo Ventures—salah satu investor awal Anthropic—menyebut valuasi sekunder sebagai “sinyal yang berisik”, meski ia mengakui pendapatan perusahaan “liar di atas” rencana mereka sendiri.

Valuasi bertumpu pada fondasi yang tidak biasa: kelangkaan, bukan fundamental. Para pialang menggambarkan nyaris tak ada penjual, yang mendorong harga naik dengan sendirinya—tanpa adanya pendapatan atau produk baru yang bisa membenarkan kenaikan tersebut.

IPO di Ambang Pintu

Anthropic diam-diam mengajukan berkas IPO ke SEC pada awal Juni 2026. Pencatatan publik diperkirakan terjadi dalam beberapa bulan. Para banker dilaporkan sedang membahas IPO akhir 2026 yang berpotensi menilai perusahaan di atas 900 miliar dolar AS, dengan Goldman Sachs, JPMorgan, dan Morgan Stanley yang sudah memberikan layanan konsultasi.

Saat IPO itu tiba, dinamika kelangkaan akan hilang. Pasar publik akan membanjiri sistem dengan saham, dan angka 1,2 triliun dolar AS akhirnya bertemu dengan pembeli yang bisa pergi kapan saja. “Kegembiraan” di ranah privat telah mencetak angka yang mencengangkan sebelumnya—mulai dari valuasi SpaceX yang diperebutkan hingga raksasa teknologi lainnya.

Namun untuk saat ini, Anthropic masih berada di puncak dunia AI swasta, menunggangi gelombang permintaan yang tidak menunjukkan tanda mereda—bahkan saat perusahaan sendiri memperingatkan investor untuk menjauhi struktur-struktur yang memungkinkan para pedagang ini

#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion #AIUnicorn #Anthropic #PrivateMarkets