Pergelangan pabrik penambangan Bitcoin untuk beralih ke AI ternyata tidak sesederhana itu: eksekutif menjual saham, investor membalik meja

Blocksbridge Consulting laporan terbaru menyebutkan bahwa setelah pabrik penambangan Bitcoin beralih ke infrastruktur AI, masalah penjualan saham oleh orang dalam eksekutif dan tata kelola mulai muncul. Indeks infrastruktur AI TEM AI turun 16% dalam sebulan.
(Info sebelumnya: Trump memberi Iran hitungan mundur terakhir: sebelum hari Sabtu, publikkan jaminan bahwa Selat Hormuz akan tetap terbuka, jangan lagi menembaki kapal dagang, jika tidak konsekuensinya menjadi tanggung jawab sendiri)
(Tambahan konteks: ringkasan pasar kripto akhir pekan》BTC bertahan di 64 ribu, ETH memimpin kenaikan, analis mengatakan Fed masih bisa mendongak hingga 70 ribu)

Daftar isi

Toggle

• Eksekutif duluan?
• “Paradoks” imbal hasil investasi AI
• Mengapa pabrik tambang beralih ke AI?

Blocksbridge Consulting dalam buletin Miner Weekly terbarunya menyatakan bahwa beberapa perusahaan tambang terdaftar yang melakukan transformasi AI menikmati revaluasi harga saham, namun masalah penjualan saham oleh orang dalam eksekutif dan tata kelola kini mulai terlihat.

Dengan melacak TEM AI Infrastruktur Growth Index yang mencakup pabrik tambang Bitcoin, pemasok cloud AI, dan pemasok listrik, nilainya turun 16% selama satu bulan terakhir.

Eksekutif duluan?

Sejumlah petinggi dari beberapa pabrik tambang utama sudah mengungkapkan aksi jual saham; sebagian besar dilakukan melalui rencana transaksi bawaan 10b5-1:

• TeraWulf: CEO Paul Prager dan entitas terkait menjual sekitar 1,59 juta saham WULF sebelum mengumumkan sewa infrastruktur AI 20 tahun dengan Anthropic
• Cipher Digital, Riot Platforms, Core Scientific: semuanya memiliki catatan aksi jual saham oleh eksekutif

Bukan hanya eksekutif; investor strategis juga memangkas eksposur. Raksasa stablecoin Tether yang berkurang kepemilikannya di Bitdeer setelah reli AI.

“Paradoks” imbal hasil investasi AI

Laporan Deloitte Oktober menggambarkan paradoks bahwa AI adalah “kenaikan investasi, imbal hasil yang tak terlihat”. Banyak organisasi memperkirakan investasi AI perlu waktu lebih lama dari yang dipahami sebelumnya untuk menghasilkan nilai yang benar-benar nyata.

Teneo dalam surveinya terhadap lebih dari 350 CEO perusahaan publik juga menemukan bahwa kurang dari separuh rencana AI menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi daripada biayanya.

Mengapa pabrik tambang beralih ke AI?

Setelah halving Bitcoin 2024 menekan margin keuntungan industri, tekanan ekonomi pada pabrik tambang semakin meningkat. Pabrik tambang yang memiliki kapasitas listrik skala besar serta infrastruktur pusat data yang sudah ada secara alami memiliki prasyarat untuk beralih:

• Kapasitas listrik: pabrik tambang umumnya sudah terhubung ke jaringan listrik tegangan tinggi
• Infrastruktur: gardu, sistem pendingin, lokasi pusat data
• Keunggulan geografis: sebagian besar berada di wilayah dengan biaya listrik lebih rendah

Meski demikian, CoinShares memperkirakan biaya infrastruktur fasilitas pertambangan per MW sekitar 70 ribu hingga 100 ribu dolar AS, sedangkan infrastruktur AI liquid cooling memerlukan 8 juta hingga 15 juta dolar AS/MW—transisi ini bukan “lintas jalur tanpa mengeluarkan biaya”.