Satu Analis Wall Street Melihat Potensi Kenaikan Lebih dari 400% pada Saham SpaceX. Kenapa Saya Masih Belum Membeli.

Setelah masa tenang untuk penjamin emisi IPO, firma-firma di Wall Street tampil dengan banyak inisiasi saham yang sebagian besar bernada bullish untuk **Space Exploration Technologies **(SPCX 4,51%), atau SpaceX. Namun, satu yang ini jelas menonjol dari yang lain. Raymond James, yang menjadi penjamin emisi dalam IPO, memulai cakupan saham dengan peringkat "strong buy" dan target harga fantastis sebesar $800.

Sekarang ada baiknya dicatat bahwa penilaian analis awal untuk IPO terbaru cenderung bullish. Lagi pula, firma yang menjadi penjamin emisi dalam sebuah IPO menghasilkan banyak uang, dan mereka tidak akan mendapatkan banyak bisnis baru jika mereka mulai keluar bearish pada IPO baru yang terkait dengan mereka. Industri bisa mencoba membangun "tembok etika" terbesar yang diinginkannya, tetapi Anda bisa yakin bahwa IPO besar baru akan mendapat peringkat bullish awal dari firma penjamin emisi.

Namun, Raymond James jelas membawanya ke level lain dengan target harga untuk SpaceX yang melampaui firma Wall Street mana pun. Analis Brian Gesuale menempatkan tesis bullish-nya pada SpaceX menjadi "platform fondasi untuk kapasitas industri generasi berikutnya" di berbagai industri.

Argumen inti dari tesisnya adalah roket reusable besar generasi berikutnya miliknya, Starship, akan membuat transportasi antariksa jadi sangat murah sehingga membantu menciptakan industri-industri baru yang belum ada. Ini mencakup hal-hal seperti menggunakan roket untuk mengangkut kargo di seluruh Bumi dalam waktu kurang dari satu jam, menambang asteroid, serta membangun pusat data dan pabrik AI di luar angkasa.

Gesuale memproyeksikan SpaceX akan menghasilkan lebih dari $837 miliar pendapatan pada 2031 dan $696 miliar EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi). Ia mengatakan target $800 miliknya didasarkan pada kelipatan exit 27x yang diterapkan pada proyeksi discounted cash flow-nya.

Expand

NASDAQ: SPCX

Space Exploration Technologies

Perubahan Hari Ini

(-4,51%) $-6,87

Harga Saat Ini

$145,29

Poin Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$1,9TKapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham yang diperdagangkan secara publik yang beredar. Tidak termasuk saham yang tidak terdaftar, milik privat, atau saham dual-class yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar tersirat dapat berbeda.Kapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham yang diperdagangkan secara publik yang beredar. Tidak termasuk saham yang tidak terdaftar, milik privat, atau saham dual-class yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar tersirat dapat berbeda.

Rentang Harian

$145,25 - $150,45

Rentang 52 Minggu

$145,07 - $225,64

Volume

1,5M

Rata-rata Vol

154M

Jangan beli hype

Menurut pandangan saya, target harga $800 dari Raymond James untuk SpaceX mencoba memperkuat saham spekulatif dengan lebih banyak harapan dan mimpi. Pertama, Starship harus membuktikan bahwa ia bisa diluncurkan secara rutin dan dipakai ulang untuk secara dramatis menurunkan biaya peluncuran serta meningkatkan kapasitas muatan. Tapi itu baru langkah pertama.

Transportasi kargo Earth-to-Earth dalam waktu kurang dari satu jam adalah konsep yang menarik, tetapi akan ada banyak hambatan keselamatan, regulasi, dan infrastruktur yang harus diatasi, dan ekonomi dari bisnis seperti itu masih belum pasti. Saya tidak percaya ini akan sudah berjalan dalam lima tahun ke depan, dan akan sulit membayangkan AS dan China tiba-tiba bekerja sama untuk membangun infrastruktur yang dibutuhkan untuk pekerjaan ini.

Pusat data AI di luar angkasa juga sedang dikejar oleh beberapa perusahaan, karena bisa ditenagai oleh tenaga surya dan punya akses ke hampir tanpa batas sinar matahari, tetapi lagi-lagi ada hambatan besar yang harus diatasi. Menghilangkan dampak radiasi kosmik pada chip AI adalah salah satu yang besar, begitu juga menemukan cara untuk mendinginkan sistem di ruang hampa luar angkasa. Lalu ada juga seluruh biaya untuk membangun dan melayani pusat data orbital.

Sumber gambar: The Motley Fool.

Sementara itu, penambangan asteroid akan memerlukan terobosan dalam robotika dan ekstraksi, dan mungkin tidak layak secara ekonomi. Pabrik AI juga tampaknya seperti ceruk yang kemungkinan besar tidak benar-benar diperlukan.

Pada harga $800, SpaceX akan menjadi perusahaan senilai lebih dari $10 triliun. Saham ini tidak dinilai berdasarkan salah satu bisnisnya saat ini, karena tahun lalu hanya menghasilkan pendapatan $19 miliar dan mencatat kerugian operasi. Bisnis Starlink-nya merupakan bisnis berulang yang kuat dan tumbuh, meskipun ia diperkirakan akan menghadapi peningkatan persaingan. Sementara itu, aplikasi mobile Grok milik SpaceX kehilangan pangsa pasar, menurut data Apptopia.

Bukan hanya target $800 Raymond James yang kemungkinan besar sangat tidak realistis, tetapi saya juga tidak akan terkejut jika saham saham antariksa itu lebih rendah dalam setahun ke depan, karena menghadapi beberapa kedaluwarsa lock-up yang akan melepas lebih banyak saham ke pasar.