Dalam dua tahun terakhir, ukurannya hampir berlipat dua, ETF AS “panas membara”

Industri ETF AS sedang mengalami ekspansi yang belum pernah terjadi sebelumnya dengan kecepatan yang terus dipercepat. Tiga indikator utama—ukuran aset, arus masuk dana, dan volume perdagangan—telah secara bersamaan mencetak rekor historis atau mendekati rekor pada tahun 2026, sementara ekosistem industri secara menyeluruh masuk ke mode berkecepatan tinggi.

Menurut penilaian terbaru Chris Lucas, pimpinan bisnis ETF di Goldman Sachs, arus masuk bersih ETF yang terdaftar di AS sejak awal tahun ini telah menembus 1 triliun dolar AS, dan total penerbitan bersih sepanjang tahun berpotensi melebihi 2 triliun dolar AS, dengan tingkat kenaikan lebih dari 33% yang akan mematahkan rekor historis 2025. Di saat yang sama, pada paruh pertama tahun ini, total volume transaksi ETF menembus 40 triliun dolar AS, melonjak 50% dibanding periode yang sama di 2025.

Di balik arus masuk dana yang terus mengalir, saham teknologi indeks besar AS, semikonduktor/AI, pasar negara berkembang dan tema Korea, serta ETF manajemen aktif menjadi pendorong utama pertumbuhan kali ini. ETF manajemen aktif telah menghimpun sekitar 400 miliar dolar AS sejak awal tahun, sekitar 40% dari total arus masuk industri, dan merupakan 3 kali pangsa pasar berdasarkan ukuran asetnya.

Aset mendekati 16 triliun dolar AS, dua tahun hampir berlipat

Total aset ETF yang terdaftar di AS telah menembus 15,6 triliun dolar AS, dan dalam dua tahun terakhir ukurannya hampir berlipat dua. Goldman Sachs menilai, dengan momentum yang didukung kondisi saat ini, kenaikan menuju ambang 17 triliun dolar AS menjelang akhir tahun 'sangat mungkin dicapai'.

Kecepatan pertumbuhan ini benar-benar tak ada presedennya dalam sejarah industri. Ekspansi skala yang cepat didorong oleh arus masuk dana dan kenaikan harga aset secara bersamaan. Keduanya membentuk umpan balik positif, sehingga mendorong industri terus menembus ke atas.

Sejak awal tahun ini, arus masuk dana industri ETF bukan hanya berjumlah besar, tetapi juga menunjukkan konsistensi yang tinggi. Arus masuk bersih pada bulan Juni mencapai 193 miliar dolar AS, menjadi rekor arus masuk bersih bulanan kedua tertinggi dalam kumpulan data Goldman Sachs.

Yang lebih patut diperhatikan, performa bulanan yang mendekati level rekor ini sudah menjadi kebiasaan. Menurut statistik Goldman Sachs, dalam tujuh bulan terakhir, industri ETF mengalami lima bulan dengan skala arus masuk bulanan terbesar dalam sejarahnya, dengan konsentrasi yang jarang terjadi.

Dari arah aliran dana, ETF manajemen aktif tampil sangat menonjol. Sejak awal tahun, ETF aktif telah menghimpun sekitar 400 miliar dolar AS arus masuk, dengan proporsi terhadap total arus masuk industri mendekati 40%, sementara ukuran asetnya hanya sekitar 13% dari keseluruhan. Kebangkitan ETF bertema terkonsentrasi dipandang sebagai tren penting baru di 2026, sejalan dengan logika yang membuka jalur pasar baru dari ETF kripto spot pada 2024.

Volume perdagangan melonjak 50%, ETF berleveraj menjadi variabel terbesar

Pada paruh pertama tahun ini, ekosistem ETF berjalan dengan "mode kecepatan penuh". Volume perdagangan harian rata-rata mencapai 325 miliar dolar AS, dan total volume perdagangan kumulatif pada bulan Juni menembus 7 triliun dolar AS, yang juga menempati posisi kedua tertinggi dalam sejarah.

ETF kategori berleveraj adalah penggerak utama lonjakan volume perdagangan dalam putaran kali ini. Pada bulan Juni, volume perdagangan nominal ETF berleveraj mencatat rekor satu bulan, mencapai 1,1 triliun dolar AS, dengan kenaikan pada periode yang sama di 2025 juga melampaui 50%. Jika efek berleveraj dikonversi menjadi eksposur aktual, dengan produk berleveraj 3x, total eksposur yang dihasilkan ETF berleveraj pada Juni mendekati 3 triliun dolar AS, setara dengan sekitar 40% dari seluruh volume perdagangan nominal ETF terdaftar di AS pada bulan tersebut.

Saat ini, aset kelolaan ETF berleveraj sekitar 1,75 triliun dolar AS, tetapi total eksposur aktualnya telah melampaui 4,3 triliun dolar AS; rasio antara keduanya menegaskan efek pengali likuiditas yang diperbesar oleh produk jenis ini terhadap pasar secara keseluruhan.

Di pasar ekuitas global, percepatan volume juga terlihat jelas. Volume transaksi ETF pertambangan secara keseluruhan telah melampaui total volume sepanjang 2025; dua ETF terbesar pasar negara berkembang—EEM dan IEMG—juga mendekati tingkat untuk menyaingi total volume sepanjang tahun lalu.

Jumlah ETF melampaui perusahaan lokal yang terdaftar, penerbitan produk baru dipercepat

Jumlah ETF yang terdaftar di AS sudah sekitar 5.400, sementara jumlah perusahaan yang terdaftar di dalam negeri sekitar 4.000. "Kelebihan jumlah" ETF atas saham terus melebar. Sejak awal tahun ini, lebih dari 770 ETF baru telah diluncurkan, di mana 54% menggunakan instrumen derivatif, dan 33% diklasifikasikan sebagai produk berleveraj atau invers.

Goldman Sachs memperkirakan, penerapan derivatif dan perluasan produk bertema terkonsentrasi akan menjadi tren inti industri pada paruh kedua tahun ini. Seiring banyak produk yang masih menunggu persetujuan mulai berlaku satu per satu, ritme penerbitan produk baru diperkirakan akan tetap pada level tinggi.

DRAM melampaui EWY, lanskap ETF bertema penyimpanan berubah

Efek perpindahan dana yang dipicu oleh kebangkitan ETF bertema terkonsentrasi tercermin secara khas pada tema chip penyimpanan. ETF bertema DRAM yang memfokuskan pada chip memori DRAM, DRAM, secara resmi telah melampaui ukuran total aset ETF EWY asal Korea yang telah berusia 26 tahun.

Meskipun nilai dana EWY naik hampir 50% sejak bulan April tahun ini, pada saat yang sama tercatat arus keluar bersih dana sekitar 2 miliar dolar AS. Goldman Sachs mencatat, tumpang tindih kepemilikan EWY dengan DRAM sekitar 46%, yang berarti pada tingkat tertentu EWY pernah menjadi alat pengganti bagi investor untuk menata tema penyimpanan internasional. Ketika kanal tema yang lebih presisi muncul, perpindahan dana terjadi dengan cepat dan jelas, sekaligus menunjukkan seberapa cepat lanskap industri dapat berubah setelah hadirnya alat akses pasar jenis baru.

Peringatan risiko dan ketentuan penyangkalan tanggung jawab

        Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini tidak merupakan saran investasi perseorangan, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi khusus pengguna tertentu, kondisi keuangan, atau kebutuhan. Pengguna harus mempertimbangkan apakah setiap pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Dengan melakukan investasi berdasarkan hal tersebut, tanggung jawab sepenuhnya berada pada pengguna.