Apakah Bloom Energy adalah Nvidia berikutnya?

Bloom Energy (BE 4,74%) telah menjadi salah satu saham energi terpanas pada 2026. Dan belum menunjukkan tanda-tanda penurunan. Saham perusahaan saham AI itu naik hampir 200%, dan tumbuh sembilan kali lipat sejak Juli lalu.

Perbandingan dengan raksasa AI Nvidia (NVDA +3,90%) bisa menerangkan kecepatan mengejutkan di mana Bloom meledak. Dalam lima tahun, $10.000 yang diinvestasikan pada pembuat chip akan setara dengan sekitar $1.500 _lebih _rendah dibanding investasi yang sama pada perusahaan sel bahan bakar.

Data oleh YCharts

Namun, grafik ini mengatakan sangat sedikit tentang masing-masing bisnis. Dan jika kita menekan sedikit lebih keras, kita akan melihat bahwa, tidak, Bloom bukan Nvidia berikutnya -- dan itu kabar buruk bagi kinerja laba bersihnya.

Sumber gambar: Bloom Energy.

Apa yang Bloom bukan

Bloom, seperti Nvidia, memanfaatkan tren dalam kecerdasan buatan, di mana kekurangan daya menciptakan peluang bagi sistem sel bahan bakarnya. Kedua perusahaan melakukan pekerjaan material penting untuk pengembangan AI. Namun, profitabilitas mereka tidak bisa lebih berbeda.

Expand

NYSE: BE

Bloom Energy

Perubahan Hari Ini

(-4,74%) $-12,17

Harga Saat Ini

$244,85

Poin Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$70BMarket kap dihitung hanya menggunakan saham yang diperdagangkan secara publik yang beredar. Tidak termasuk saham yang tidak terdaftar, milik pribadi, atau saham kelas ganda yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar tersirat dapat bervariasi.Kapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham yang diperdagangkan secara publik yang beredar. Tidak termasuk saham yang tidak terdaftar, milik pribadi, atau saham kelas ganda yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar tersirat dapat bervariasi.

Rentang Harian

$229,59 - $251,12

Rentang 52 Minggu

$24,04 - $351,28

Volume

722,7K

Rata-rata Vol

12,2M

Margin Kotor

31,08%

Dalam 12 bulan terakhir, Nvidia telah menghasilkan sekitar $159 miliar dalam pendapatan bersih; Bloom, sebagai perbandingan, menghasilkan sekitar $6 juta. Anda mungkin bisa menebak mana yang memiliki margin laba lebih baik: Nvidia memiliki margin laba bersih trailing-12-month sekitar 63%, sedangkan Bloom sekitar 0,25%.

Tentu saja, ini dua bisnis yang sangat berbeda; yang satu padat modal rendah, yang lain padat modal tinggi. Dan itu poin saya. Saham Nvidia melonjak berkat pertumbuhan pendapatan yang luar biasa dan profitabilitas yang sama luar biasanya. Bloom, meskipun meningkatkan lini atasnya, belum menunjukkan kemampuan menghasilkan laba untuk membenarkan antusiasme investor jangka panjang yang serupa.

Perbedaan ini terlihat pada valuasi perusahaan. Nvidia justru terbilang murah, diperdagangkan pada sekitar 23 kali perkiraan laba ke depan. Bloom, di sisi lain, diperdagangkan sekitar 114 kali metrik yang sama -- valuasi yang sangat mahal untuk perusahaan yang baru saja menjadi menguntungkan.

Apa yang Bloom adalah

Hanya dari kinerja saham, Bloom sudah menjadi Nvidia berikutnya. Namun, investor seharusnya mempertanyakan apakah Bloom bisa mengikuti jejak Nvidia dan melaporkan laba yang memukul telak setiap kuartal.

Salah satu alasannya mungkin karena batas pada kapasitas eksekusinya. Bloom hanya bisa secara fisik menerapkan sejumlah sistem sel bahan bakar per tahun. Memang, sementara permintaan energi pusat data AS, menurut estimasi Bloom, akan mencapai 150 gigawatt (GW) dalam dua tahun, kira-kira dua kali level saat ini, Bloom saat ini memiliki kapasitas untuk menerapkan sekitar 1,5 GW hingga 2 GW per tahun. Perusahaan ingin meningkatkan skala, tentu saja, tetapi saat ini masih terbatas.

Valuasi Bloom saat ini tidak masuk akal, itulah sebabnya secara pribadi saya menjauh darinya. Saya takut pasar salah memahami bisnis -- Wall Street mengabaikan kendala material pada pertumbuhan mereka -- yang bisa membuat saham energi ini jatuh koreksi yang menyakitkan. Bagi saya, ini bukan pembelian yang kuat saat ini, meski saya tidak akan menghapusnya dari daftar pantauan untuk peluang entri dengan harga yang lebih menguntungkan di masa depan.