Mengapa Saham Figma Turun 52% pada Paruh Pertama Tahun 2026

Saham Figma (FIG 5,26%) turun 51,6% pada paruh pertama 2026, menurut data dari S&P Global Market Intelligence.

Platform desain kolaboratif itu membukukan hasil keuangan yang sangat baik, tetapi investor menghabiskan paruh pertama tahun ini dengan cemas memikirkan apa yang bisa dilakukan AI terhadap bisnis tersebut.

Perluas

NYSE: FIG

Figma

Perubahan Hari Ini

(-5,26%) $-1,17

Harga Saat Ini

$21,09

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$12BMarket kap dihitung hanya menggunakan saham beredar yang diperdagangkan secara publik. Tidak termasuk saham yang tidak terdaftar, milik pribadi, atau saham dual-class yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar tersirat dapat bervariasi.Kapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham beredar yang diperdagangkan secara publik. Tidak termasuk saham yang tidak terdaftar, milik pribadi, atau saham dual-class yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar tersirat dapat bervariasi.

Rentang Hari Ini

$20,98 - $23,09

Rentang 52 Minggu

$16,60 - $142,92

Volume

371,8K

Rata-rata Volume

20,8M

Margin Kotor

79,78%

Kuartal yang bagus, enam bulan yang berat

Laporan Q1 2026 Figma pada pertengahan Mei lalu mengesankan dalam sebagian besar ukuran. Pendapatan naik 46% year over year menjadi $333,4 juta. Laba per saham Non-GAAP mencapai $0,10, hampir dua kali lipat estimasi konsensus $0,06. Retensi dolar bersih menyentuh 139%, level tertinggi dalam lebih dari dua tahun. Manajemen menaikkan panduan pendapatan untuk setahun penuh sebesar $55 juta.

Saham melonjak 10% setelah jam perdagangan usai kabar itu. Namun, kelegaan tersebut tidak bertahan lama. Juni terjadi, dan saham turun 29% dalam satu bulan.

Si tersangka? Kekhawatiran akan persaingan yang lahir dari AI, khususnya Anthropic's Claude Design. Ketakutannya adalah bahwa AI generatif dapat memkomoditisasi pekerjaan desain, sehingga platform kolaboratif Figma menjadi kurang penting seiring waktu. Ini pertanyaan yang sah, tetapi belum terkonfirmasi oleh hasil aktual Figma.

Manajemen sedang bekerja untuk mengintegrasikan fitur AI dan memonetisasikannya melalui penetapan harga berbasis kredit, tetapi investor tetap skeptis.

Sumber gambar: The Motley Fool.

Figma mulai mengenakan biaya untuk kredit AI pada pertengahan Maret. Tanda-tanda awal positif: lebih dari 75% pengguna perusahaan yang mencapai batasnya tetap melanjutkan pembayaran untuk tambahan. Tim yang membeli add-on AI menghabiskan lebih dari tiga kali jumlah uang per tahun dibanding tim yang tidak. CEO Dylan Field menekankan bahwa kanvas multiplayer Figma dan konteks produk yang mendalam memberikannya keunggulan yang sulit direplikasi oleh alat berbasis AI saja.

Namun, narasi tentang gangguan AI potensial terbukti lebih kuat daripada angkanya.

Investor aktivis Findell Capital memborong pada akhir Mei, menyebut saham itu “secara signifikan undervalued” dan mendesak manajemen untuk menelaah hubungannya dengan Anthropic. Investigasi hukum sekuritas yang diumumkan pada bulan Maret ikut menambah hiruk-pikuk. Tidak ada yang membantu saham menemukan pijakannya.

Tidak murah, tapi setara harga premium

Saham Figma tidaklah murah. Diperdagangkan pada 47 kali arus kas bebas dan 62 kali laba forward, valuasinya tetap melambung tinggi di stratosfer bahkan setelah penurunan harga baru-baru ini.

Namun, itu tipikal untuk perusahaan yang pertumbuhan pendapatannya 46% year over year dengan profitabilitas yang membaik. Perusahaan memiliki $1,6 miliar kas dan hampir 690.000 pelanggan berbayar dengan dinamika upsell yang kuat. Biaya pindah itu nyata, baik saat Anda beralih ke platform desain kolaboratif lain atau ke prompt AI yang sedang tren.

Anggap Figma sebagai Adobe berbasis AI (ADBE +0,50%) untuk tim. Produknya tertanam dalam alur kerja perusahaan. Alat-alat yang lahir dari AI mungkin mengikis parit keunggulan itu dari waktu ke waktu, tetapi revolusinya tidak akan cepat. Bisakah Figma tetap unggul dengan membangun AI ke dalam platformnya sendiri?

Kemungkinan ini bukan waktu untuk menimbun dan memuat truk berisi saham Figma. Tapi kisah pertumbuhan yang inovatif ini layak masuk daftar pantauan. Laba Q2 pada bulan Agustus seharusnya memberikan kejelasan lebih lanjut apakah ancaman AI itu nyata atau dibesar-besarkan.