Saham teknologi terus menopang Nasdaq 100 untuk tiga sesi berturut-turut naik, ADR SK Hynix melonjak 13% pada hari pertama, harga minyak mentah Brent sempat menanjak lalu berbalik turun, dan emas membentuk pola V namun tetap ditutup melemah.

Saham AS terus menguat pada hari Jumat, indeks S&P 500 ditutup mendekati rekor tertinggi sepanjang masa, dengan saham teknologi memimpin kenaikan di seluruh pasar. SK Hynix ADR naik lebih dari 13% pada hari pertama, Meta melonjak sekitar 6%, dan perdagangan berbasis AI kembali menjadi arus utama.

Sementara itu, ketegangan Iran terus memanas, tetapi pasar menunjukkan ketahanan yang jelas, memilih mengabaikan risiko geopolitik dan fokus pada musim laporan keuangan yang akan datang.

Jumat, Trump mengumumkan bahwa perjanjian gencatan senjata AS-Iran "sudah berakhir". Setelah harga minyak sempat melonjak, harga kemudian cepat kembali turun; minyak mentah mencatat penurunan hari ketiga berturut-turut, memberi dukungan tambahan bagi pasar.

Indeks S&P 500 ditutup naik 0,42% pada 7.575,39 poin, hanya berjarak 0,45% dari rekor penutupan tertinggi pada 2 Juni; indeks Nasdaq naik 0,29%, dan Dow Jones naik 0,29%. Sepanjang pekan ini, S&P 500 menguat 1,2%, Nasdaq menguat 1,7%, sedangkan Dow Jones melemah 0,5%.

Perhatian pasar kini cepat beralih ke pekan depan. Bank-bank besar akan menjadi pembuka musim laporan kuartal II pada hari Selasa, dan pada hari yang sama juga akan dirilis data CPI bulan Juni, yang dipandang sebagai data ekonomi AS paling penting pekan depan. Para analis memperkirakan laba per saham komponen S&P 500 pada kuartal II akan tumbuh 24% secara tahunan, dengan perusahaan teknologi menjadi pendorong utama.

Risiko Iran cepat mereda, penurunan harga minyak mendominasi sentimen

Wall Street Journal mencatat bahwa pada Jumat, Trump kembali mengklaim gencatan senjata telah berakhir, lalu menyatakan bahwa Iran ingin terus melakukan "perundingan" dengan pihak AS, dan AS telah setuju untuk melanjutkan perundingan.

Harga minyak sempat naik singkat sebelum berbalik arah. WTI turun 0,8% menjadi 71,52 dolar AS per barel, mempertahankan pola tiga penurunan beruntun.

Di balik pergerakan ini, ekspektasi pasar bahwa situasi akan meningkat dalam jangka panjang cepat mereda. Vikas Dwivedi dari Macquarie Group mengatakan, pihak AS dan Iran sama-sama terikat oleh keterbatasan ekonomi dan politik yang nyata, sehingga ketegangan diperkirakan relatif bersifat sementara.

Ia menekankan, bagi AS, karena langkah penurunan emisi yang tersedia berkurang dan ada risiko harga minyak kembali naik; selain itu, risiko Iran merusak infrastruktur minyak Timur Tengah juga tetap ada.

Vikas Dwivedi menambahkan bahwa Iran pada faktanya sudah mendapatkan "kesepakatan yang cukup bagus". Jika ia terlalu menguji kesabaran Trump, imbal hasil marjinal yang bisa didapat sudah hampir tidak berarti.

Namun, penurunan harga minyak tidak berarti tekanan inflasi benar-benar mereda. Seperti harga minyak produk tidak ikut turun.

Tim komoditas Goldman Sachs menyebut bahwa penurunan harga produk minyak seperti bensin jauh lebih kecil dibanding minyak mentah. Selisih harga cracking spread masih merupakan indikator yang lebih andal untuk mengukur ketatnya pasokan aktual, dan terus memberikan tekanan naik pada suku bunga.

Ini juga menjelaskan mengapa imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun tetap naik meski harga minyak turun; kewaspadaan pasar terhadap inflasi tidak sepenuhnya hilang hanya karena minyak mentah melemah.

Meta memimpin, SK Hynix debut membakar sentimen chip

Perdagangan berbasis AI kembali berdiri di pusat panggung, kali ini digerakkan oleh dua arus utama sekaligus.

Meta melonjak sekitar 6% dalam satu hari, menyentuh level tertinggi sejak April. Lembaga riset SemiAnalysis merilis laporan positif, memberi penilaian yang menguntungkan pada infrastruktur komputasi AI Meta.

Sementara itu, Meta meluncurkan model berbayar di lini terdepan. Bahkan ketika pendiri Mark Zuckerberg bersamaan mengumumkan akan melancarkan perang harga token AI yang bersejarah, pasar tetap menafsirkannya sebagai sinyal positif. Akibatnya, sektor teknologi memimpin kenaikan di semua sektor S&P 500, dengan kenaikan harian mencapai 1,65%.

Arus utama lainnya berasal dari SK Hynix. Raksasa chip memori Korea ini menyelesaikan penerbitan ADR senilai lebih dari 26 miliar dolar AS, dengan harga 149 dolar. Pada Jumat, penutupan sekitar 170 dolar, atau premium 13% dibanding harga penerbitan.

Listing tersebut memperkuat keyakinan pasar bahwa investasi berkelanjutan pada infrastruktur komputasi AI akan terus meluas. Hal ini juga membuat perdagangan spekulatif chip memori yang sebelumnya bertahan di pasar Korea melebar ke kelompok investor ritel AS. Indeks semikonduktor Philadelphia mengalami tiga kenaikan beruntun.

Namun, pergerakan di dalam saham teknologi terpecah; saham teknologi non-laba turun 2,2%.

Keranjang High Beta Momentum Index Goldman Sachs melemah 1,4% hari ini. Penurunan terutama disebabkan oleh lemahnya posisi long.

Data menunjukkan volume perdagangan hari ini sangat menipis. Total saham yang diperdagangkan di seluruh bursa AS sekitar 14,5 miliar saham, hanya sekitar 65% dari rata-rata 22,5 miliar saham dalam 20 hari perdagangan sebelumnya.

Berdasarkan data meja trading Goldman Sachs, skor aktivitas keseluruhan hanya 4/10 pada hari itu. Aliran dana institusional cenderung net jual: dana jangka panjang mencatat net sell condong sebesar 24,9%, dan hedge fund net sell condong 12,7%. Dengan volume rendah, perdagangan kuantitatif menutupi aksi pengurangan posisi berkelanjutan oleh institusi, sehingga indeks tetap terdorong naik secara lebih mulus.

Tekanan ganda valuasi mahal dan ekspektasi tinggi, pekan depan adalah ujian sesungguhnya

Saat ini, S&P 500 diperdagangkan sekitar 20 kali PER berbasiskan ekspektasi, lebih rendah dari level 21 kali pada akhir Mei, namun hanya berjarak 0,45% dari level tertinggi historis.

Pasar telah mematok pertumbuhan laba yang kuat ke dalam harga. Menurut LSEG I/B/E/S, analis memperkirakan laba per saham S&P 500 kuartal II tumbuh 24% secara tahunan; saham teknologi menjadi sumber kontribusi utama.

Namun, ekspektasi yang tinggi berarti risiko yang tinggi juga. Mark Hackett dari Nationwide menyebut pasar tetap rasional dan berhati-hati, belum menunjukkan tanda-tanda euforia berlebihan yang biasanya menandai terjadinya koreksi lanjutan. Meski demikian, valuasi sudah terlalu tinggi; investor membutuhkan data kinerja untuk mengonfirmasi kewajaran valuasi saat ini.

Kenny Polcari dari SlateStone Wealth menekankan keanehan musim laporan keuangan saat ini adalah: jumlah perusahaan S&P 500 yang memberikan panduan kinerja positif lebih banyak daripada yang memberikan panduan negatif, dan keyakinan manajemen tampak lebih tinggi dari pola normal historis.

Indikator peringatan volatilitas "Turbu-lens" UBS saat ini terbaca 0,9 (maksimum 1), level tertinggi sejak pertengahan September 2025; secara historis, level setara biasanya berkaitan dengan VIX yang kemudian melonjak tajam.

Sementara itu, data Vanda Research menunjukkan kekuatan beli bersih ritel turun ke level terendah sejak pandemi 2020. Meski aktivitas perdagangan tetap ramai, ritel justru menjual dengan intensitas hampir setara dengan kekuatan belinya.

Pekan depan, bank-bank besar akan lebih dulu merilis kinerja kuartal II, disusul data CPI dan hadirnya Ketua The Fed, Wosch, pada sidang parlemen. Di tengah latar belakang institusi yang diam-diam mengurangi posisi, kekuatan beli ritel yang melemah, dan valuasi berada di level tinggi, apakah kenaikan mulus bervolatilitas rendah ini bisa berlanjut, jawabannya akan segera diketahui.

Jumat, indeks S&P 500 ditutup naik 31,75 poin, atau 0,42%, dengan kenaikan mingguan 1,23%. Indeks ketakutan VIX turun 5,05%, dan sepanjang pekan turun 4,87%. ETF consumer staples ditutup naik lebih dari 1,1%, ETF perbankan dan ETF semikonduktor masing-masing naik minimal 0,54%.

Indeks acuan saham AS:

• Indeks S&P 500 ditutup naik 31,75 poin, atau 0,42%, di 7.575,39 poin, dengan kenaikan mingguan 1,23%, sehingga terbentuk pembalikan V jangka panjang.

• Dow Jones Industrial Average ditutup naik 149,60 poin, atau 0,29%, di 52.637,01 poin, dengan penurunan mingguan 0,50%.

• Nasdaq ditutup naik 74,717 poin, atau 0,29%, di 26.281,607 poin, dengan kenaikan mingguan 1,74%. Indeks Nasdaq 100 ditutup naik 98,013 poin, atau 0,33%, di 29.825,11 poin, dengan kenaikan mingguan 1,69%.

• Indeks Russell 2000 ditutup turun 0,49%, di 2.977,805 poin, dengan penurunan mingguan 0,61%.

• Indeks ketakutan VIX ditutup turun 5,05%, di 15,04, mendekati level penutupan 14,49 pada 9 Januari, dengan penurunan mingguan 4,87%.

ETF sektor saham AS:

• ETF consumer staples ditutup naik lebih dari 1,1%. ETF perbankan dan ETF semikonduktor masing-masing naik minimal 0,54%. ETF sektor teknologi, ETF indeks saham teknologi global, dan ETF indeks saham jaringan naik sekitar 0,2%. ETF maskapai penerbangan global turun 0,99%, dan ETF indeks biotech turun 2,68%.

• Sejak awal 2026, ETF semikonduktor naik 69,67%, ETF indeks saham teknologi global naik 34,19%, ETF sektor teknologi dan ETF energi masing-masing naik minimal 24,89%, sedangkan ETF consumer discretionary turun 1,42%.

（10 Juli 2026 ETF sektor saham AS）

Seven raksasa teknologi:

• Indeks saham teknologi AS berbasis tujuh raksasa (Magnificent 7) naik 1,14%.

• Meta naik 5,97%, Nvidia naik 4,03%, Tesla naik 0,30%, Microsoft naik 0,19%, Apple turun 0,28%, Google A turun 0,48%, Amazon turun 0,69%.

Saham chip:

• Indeks semikonduktor Philadelphia ditutup naik 0,06%, di 12.967,163 poin, dengan kenaikan mingguan 2,70%.

• ADR TSMC turun 0,64%, AMD naik 2,04%.

Saham Tiongkok (ADR/NYSE/Nasdaq):

• Indeks Nasdaq Golden Dragon China ditutup turun 0,23%, di 6.120,74 poin, dengan kenaikan mingguan 3,53%.

• Di antara saham Tiongkok populer, NetEase turun 4,5%, Semikonduktor ASML? (catatan: teks menyebut "日月光半导体") turun 1,2%, Tencent turun 1,1%, PDD turun 0,8%, Alibaba naik 1%, BYD naik 2,9%, dan Grup Xiaomi naik 3,4%.

Saham lain:

• “Saham stablecoin nomor satu” Circle naik 5%.

ASML turun lebih dari 2%, indeks blue-chip Zona Euro turun lebih dari 2,2%, dan sektor bahan bangunan turun lebih dari 5,1%. Sepanjang pekan ini, pasar saham Jerman turun lebih dari 2,7%, ETF pertahanan turun sekitar 5,4%, dan sektor perbankan Italia naik sekitar 1,3%.

Indeks pan-Eropa:

• Indeks STOXX 600 Eropa ditutup naik 0,04%, di 641,10 poin, dengan penurunan mingguan 1,79%.

• Indeks STOXX 50 Zona Euro ditutup turun 0,23%, di 6.269,97 poin, dengan penurunan mingguan 2,23%, dan terus melemah dari Senin hingga Rabu.

Indeks tiap negara:

• Indeks DAX 30 Jerman ditutup turun 0,20%, di 25.067,09 poin, dengan penurunan mingguan 2,76%, dengan penurunan yang menonjol pada 7-8 Juli.

• Indeks CAC 40 Prancis ditutup naik 0,15%, di 8.338,97 poin, dengan penurunan mingguan 1,99%.

• Indeks FTSE 100 Inggris ditutup naik 0,24%, di 10.497,29 poin, dengan penurunan mingguan 1,70%.

（10 Juli 2026 performa indeks saham utama Eropa dan AS）

Sektor dan saham individu:

• Di antara blue-chip Zona Euro, Argenx turun 4,14%, Siemens Energy turun 2,64%, ASML Holdings turun 2,11%, RHM Rheinmetall? (teks: 德国莱茵金属RHM) turun 2,09%, En i Group En i (Eni) dan Infineon, Dassault? (teks: 赛峰股份), Bayer, Deutsche Börse turun 1,19%-1,11%, masuk dalam daftar sembilan penurunan terbesar.

• Dari seluruh konstituen indeks STOXX 600 Eropa, Saint James's Place Public Limited Company turun 8,55%, Soitec turun 5,86%, dan U? (teks: 优时比) turun 5,16%, yaitu peringkat ketiga penurunan terbesar.

• Dari sisi sektor, indeks STOXX 600 bangunan dan material turun kumulatif 5,12% pekan ini, indeks produk dan layanan industri turun 3,75%, indeks kesehatan turun 3,52%, indeks sumber daya dasar turun 2,65%, indeks teknologi turun 2,54%, indeks utilitas turun 2,39%, dan indeks kimia turun 2,17%.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun naik lebih dari 7 basis poin sepanjang pekan. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman tenor 10 tahun naik lebih dari 13 basis poin sepanjang pekan, mencatat kenaikan mingguan terbesar sejak Mei. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris tenor 2 tahun naik sekitar 10 basis poin sepanjang pekan.

Obligasi AS:

• Menjelang akhir perdagangan di New York, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun naik 1,01 basis poin, menjadi 4,5612%, dengan kenaikan mingguan 7,81 basis poin; pada 6-8 Juli terus menguat.

• Imbal hasil obligasi AS tenor 2 tahun naik 3,14 basis poin, menjadi 4,2079%, dengan kenaikan mingguan 7,09 basis poin; imbal hasil obligasi AS tenor 30 tahun turun 0,60 basis poin, menjadi 5,0587%.

Obligasi Eropa:

• Menjelang akhir perdagangan di sesi Eropa, imbal hasil obligasi pemerintah Jerman tenor 10 tahun turun 1,9 basis poin, menjadi 3,065%. Sepanjang pekan ini, imbal hasil naik 13,1 basis poin. Secara umum, perdagangan berada di kisaran 2,916%-3,118%, dan dari Senin hingga Kamis terus naik.

• Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris tenor 10 tahun turun 2,9 basis poin, menjadi 4,868%, dengan kenaikan mingguan 8,9 basis poin.

• Sepanjang pekan ini, imbal hasil obligasi pemerintah Prancis tenor 10 tahun naik 10,4 basis poin menjadi 3,829%; imbal hasil obligasi pemerintah Prancis tenor 2 tahun naik 11,2 basis poin; imbal hasil obligasi pemerintah Prancis tenor 30 tahun naik 9,4 basis poin.

Dolar AS terhadap yen Jepang naik 0,4%. Bitcoin naik 0,86%, dan Ethereum naik 2,4%.

Dolar AS:

• Menjelang akhir perdagangan di New York, indeks dolar ICE naik 0,03%, menjadi 100,96 poin. Secara keseluruhan menunjukkan pembalikan berbentuk W; sepanjang pekan ini naik 0,10%, dengan kisaran perdagangan 100,598-101,275 poin.

• Indeks Bloomberg Dollar turun 0,10%, menjadi 1218,91 poin, dengan penurunan mingguan 0,01%, dalam kisaran perdagangan 1223,61-1216,23 poin.

Yen Jepang:

• Menjelang akhir perdagangan di New York, dolar AS terhadap yen Jepang turun 0,41%, menjadi 161,72 yen. Menjelang sekitar 09:00 waktu Beijing terlihat anjlok tajam; sepanjang pekan ini naik 0,23%, dalam kisaran perdagangan 161,20-162,71 yen. Secara keseluruhan membentuk pola M; pada 6 Juli sempat melonjak, lalu pada 10 Juli kembali melemah tajam.

• Sepanjang pekan ini, euro terhadap yen naik 0,04%, dan pound sterling terhadap yen naik 0,62%.

Renminbi yuan offshore:

• Menjelang akhir perdagangan di New York, dolar AS terhadap yuan offshore bernilai 6,7820. Dibanding penutupan New York hari Kamis, turun 140 poin. Menguat untuk hari kedua berturut-turut; sepanjang hari perdagangan secara umum berada di kisaran 6,7961-6,7764.

Koin kripto:

• Menjelang akhir perdagangan di New York, Bitcoin naik 0,86% dan Ethereum naik 2,4%.

Laporan CFTC AS menunjukkan bahwa pada minggu yang berakhir 7 Juli, posisi net long WTI yang dimiliki trader spekulatif berkurang 19.507 kontrak, menjadi 65.681 kontrak.

Minyak mentah:

• Kontrak berjangka minyak mentah WTI Agustus ditutup turun 0,67 dolar, turun 0,93%, menjadi 71,41 dolar AS/barel. Sepanjang pekan ini naik hampir 3,96%.

（Kontrak berjangka WTI）

• Kontrak berjangka minyak mentah Brent September ditutup turun 0,29 dolar, turun 0,38%, menjadi 76,01 dolar AS/barel. Sepanjang pekan ini naik lebih dari 5,39%.

• Kontrak berjangka minyak mentah Timur Tengah Abu Dhabi Murban turun 0,99%, menjadi 70,66 dolar AS/barel. Sepanjang pekan ini naik 6,29%.

Gas alam:

• Kontrak berjangka gas alam NYMEX Agustus ditutup pada 2,94 dolar AS per juta Btu.

• Kontrak berjangka bensin NYMEX Agustus ditutup pada 2,9846 dolar AS/galon, dan kontrak berjangka minyak pemanas NYMEX Agustus ditutup pada 3,5533 dolar AS/galon.

Harga emas spot turun 1,5% pekan ini, sementara tembaga New York naik 1,9%. Kontrak tembaga LME turun 5 dolar menjadi 13.484 dolar AS/ton.

Emas:

• Menjelang akhir perdagangan di New York, emas spot turun 0,23%, menjadi 4.114,36 dolar AS/ons. Sepanjang pekan ini turun 1,51%. Di tengah penurunan berulang, pada pembukaan perdagangan saham AS 8 Juli sempat jatuh hingga 4.021,92 dolar.

（Harga emas spot）

• Kontrak berjangka emas COMEX turun kumulatif 0,12% pekan ini, menjadi 4.120,70 dolar AS/ons.

Perak:

• Menjelang akhir perdagangan di New York, perak spot turun 0,21%, menjadi 59,8310 dolar AS/ons; sepanjang pekan ini turun 4,13%. Pada pembukaan perdagangan saham AS 8 Juli sempat jatuh hingga 57,2260 dolar AS.

• Kontrak berjangka perak COMEX turun kumulatif 1,41% pekan ini, menjadi 60,200 dolar AS/ons.

Logam lain:

• Menjelang akhir perdagangan di New York, kontrak berjangka tembaga COMEX naik kumulatif 1,90%, menjadi 6,2865 dolar AS/pound.

• Platina spot turun kumulatif 0,53%, menjadi 1.634,25 dolar AS/ons; paladium spot naik kumulatif 0,48%, menjadi 1.279,88 dolar AS/ons.

• Kontrak berjangka tembaga LME turun 5 dolar menjadi 13.484 dolar AS/ton. Kontrak berjangka timah LME turun 522 dolar menjadi 53.125 dolar AS/ton. Kontrak berjangka aluminium LME turun 61 dolar menjadi 3.140 dolar AS/ton.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini tidak membentuk nasihat investasi perorangan, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi spesifik, kondisi keuangan, atau kebutuhan masing-masing pengguna. Pengguna harus mempertimbangkan apakah setiap opini, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Investasi atas dasar ini adalah tanggung jawab penuh pengguna.