CPI bulan Juni diperkirakan akan melanjutkan kenaikan yang moderat secara tahunan; PPI secara tahunan berpotensi mengalami kenaikan yang lebih besar.

5 Juli, beberapa narasumber industri yang diwawancarai oleh reporter dari 《证券日报》 melakukan analisis prospektif terkait tren Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk Juni dan Indeks Harga Produsen (PPI) dari sisi pabrik. Para narasumber industri yang diwawancarai secara umum menilai bahwa sejak Juni harga produk pertanian secara keseluruhan melanjutkan tren penurunan; harga minyak bumi olahan dalam negeri telah diturunkan dua kali, sehingga CPI secara bulanan (month-on-month) berpotensi berbalik dari positif menjadi negatif, sedangkan secara tahunan (year-on-year) diperkirakan akan terus melanjutkan tren kenaikan yang moderat. Harga minyak internasional terus menurun; harga barang industri dalam negeri secara keseluruhan ikut turun. Diperkirakan tingkat pertumbuhan PPI month-on-month beralih menjadi negatif, dan kenaikan year-on-year melebar.

Dalam aspek CPI, Wen Bin, ekonom kepala Bank Minsheng, menyatakan kepada reporter 《证券日报》 bahwa diperkirakan CPI Juni turun sebesar 0,3% secara bulanan dan naik 1,0% secara tahunan. Bian Quanshui, analis makro kepala dari Western Securities, menyatakan bahwa diperkirakan pada Juni, laju pertumbuhan CPI month-on-month mungkin negatif, dengan kenaikan year-on-year sebesar 1,2%. Laporan riset China Renaissance Securities menunjukkan bahwa diperkirakan CPI Juni turun sekitar 0,1% secara bulanan, sementara secara tahunan tetap sejajar dengan 1,2% pada Mei.

Wen Bin menganalisis secara spesifik bahwa pada Juni, nilai rata-rata Indeks Harga Grosir Produk Pertanian 200 adalah 112,6 poin, turun 1,4% secara bulanan. Dari rincian, harga buah turun 3,3% secara bulanan karena banyak buah musiman musim panas masuk bersamaan dan pasokan meningkat; harga daging babi turun 2,0% secara bulanan karena suhu meningkat sehingga konsumsi daging babi secara keseluruhan melemah, dan transaksi di pasar terminal lesu; akibat peralihan musim, harga sayuran naik 1,9% secara bulanan; harga telur ayam naik 11,7% secara bulanan, sebagai hasil ketidakseimbangan dua arah yang saling tumpang tindih antara pasokan yang terlalu ketat dan permintaan yang terkonsentrasi. Sementara itu, risk premium harga minyak internasional terus dilepas, mendorong harga minyak bumi olahan domestik diturunkan dua kali berturut-turut.

Terkait CPI inti, Wen Bin menyatakan bahwa pada Juni, Indeks Aktivitas Bisnis sektor jasa adalah 50,4%, naik 0,1 poin persentase dibanding Mei, sehingga tingkat kondusivitas meningkat dan memberikan dukungan pada harga layanan terkait. Di sisi lain, dipengaruhi oleh musim kelulusan pada Juni, kebutuhan jangka pendek untuk sewa terkonsentrasi dilepaskan, sehingga rata-rata sewa perumahan 50 kota naik 0,08% secara bulanan. Namun, harga pakaian biasanya menunjukkan penurunan musiman, terutama dipicu oleh pembersihan stok pergantian musim dan promo dari platform e-commerce.

Pada PPI, Wen Bin memperkirakan PPI pada Juni naik 0,2% secara bulanan dan naik 4,5% secara tahunan. Bian Quanshui mengatakan bahwa pada Juni laju pertumbuhan PPI month-on-month berpotensi beralih negatif; secara tahunan laju kenaikan sedikit meningkat menjadi 4,1% dari Mei. Laporan riset China Renaissance Securities juga menunjukkan perkiraan PPI Juni secara bulanan sekitar -0,2%, sementara secara tahunan naik dari 3,9% menjadi sekitar 4,1%.

Wen Bin menyatakan bahwa pada Juni, Indeks Harga Pembelian Bahan Baku Utama dan Indeks Harga Pabrik masing-masing sebesar 54,2% dan 48,2%, turun 6,3 poin persentase dan 3,7 poin persentase dibanding Mei. Harga pabrik merosot hingga berada di bawah garis pemisah kondisi untung-rugi (zona ekspansif-kontraktif); kenaikan harga pembelian bahan baku menyempit, dan pola divergensi antar hulu-hilir berlanjut. Harga rata-rata produksi material menurut statistik mingguan Kementerian Perdagangan naik 0,66% secara bulanan, lebih rendah dari 1,4% pada Mei, dan turun untuk bulan kedua berturut-turut. Berdasarkan penilaian terhadap indikator PMI dan data frekuensi tinggi, diperkirakan PPI Juni month-on-month akan naik sedikit, tetapi karena basis pada periode yang sama tahun lalu relatif rendah, kenaikan year-on-year berpotensi lebih tinggi daripada Mei.

Laporan riset China Renaissance Securities berpendapat bahwa kenaikan PPI year-on-year mungkin mendekati puncak tahunan. Saat ini, penurunan cepat harga minyak mengimbangi efek basis rendah yang menguntungkan dari Juni hingga Juli. Meskipun harga industri manufaktur peralatan di sektor antara terus memberi dukungan terhadap PPI month-on-month, tetap sulit untuk menutupi tekanan dari rantai minyak bumi dan petrokimia. Saat ini, harga spot minyak mentah Brent hampir sudah kembali ke level sebelum konflik geopolitik internasional. Adapun rata-rata dorongan rantai minyak bumi dan petrokimia terhadap PPI month-on-month sekitar 0,8 poin persentase selama Maret hingga Mei; sebagian besar dorongan tersebut kemungkinan berubah lagi menjadi tekanan pada Juni hingga Agustus. Dorongan sektor manufaktur peralatan terhadap PPI month-on-month tahun ini untuk lima bulan pertama rata-rata sekitar 0,15 poin persentase, sehingga tidak mampu mengimbangi penurunan harga rantai minyak bumi dan petrokimia.

【Penulis：Meng Ke】　(Penyunting：Wen Jing)

Kata kunci：

                                                            CPI
                                                            PPI