Kejatuhan Zapper: bencana alam atau kesalahan manusia?

Penulis: Eric, Foresight News

Pada 8 Juli 2026, pendiri bersama Zapper, Seb Audet, mengunggah pengumuman singkat di X: platform ini akan sepenuhnya ditutup pada 3 Agustus, dengan situs resmi, aplikasi seluler, dan layanan API semuanya dihentikan.

Kabar penutupan DappRadar tahun lalu pada November memicu banyak kekecewaan di kalangan “orang tua” kripto. Kini, proyek bintang yang sebelumnya memiliki 2 juta pengguna aktif bulanan, total memproses transaksi senilai lebih dari 13 miliar dolar AS, dan total nilai pendanaan mencapai 16,5 juta dolar AS, akhirnya sampai pada titik akhir.

Pada 2019, pendahulu Zapper, DeFiZap, berhasil meraih kemenangan dalam DeFi Hackathon yang diselenggarakan oleh Kyber. Pada saat itu, DeFi masih berada di tahap awal, dan TVL seluruh sektor baru sekitar 667 juta dolar AS. Pada Mei 2020, DeFiZap bergabung dengan DeFiSnap, dan Zapper resmi lahir. Menurut Seb, saat itu ia sedang mengeksplorasi DeFi; kelahiran Zapper awalnya hanya berawal dari keinginan pribadinya untuk membuat pelacak portofolio sederhana, sama sekali tidak pernah membayangkan akan berkembang sedemikian besar.

Pada Juni 2020, Compound meluncurkan token COMP, memulai “DeFi Summer” yang mengubah lanskap industri. Dalam waktu tiga bulan, TVL DeFi melonjak dari sekitar 700 juta dolar AS menjadi lebih dari 13 miliar dolar AS, sementara para pengguna ritel membanjiri yield farming. Pada masa dana tersebar ke berbagai protokol, kebutuhan akan satu dasbor terpadu untuk melihat posisi pun muncul. Setelah menghubungkan wallet, Zapper yang bisa memantau secara real-time posisi lintas-protokol, LP, dan imbal hasil pun dengan sendirinya menjadi terkenal di kalangan.

Keuntungan DeFi membuat Zapper cepat naik daun. Pada awal 2020, perusahaan menyelesaikan pendanaan putaran seed senilai 1,5 juta dolar AS, dengan lembaga seperti Framework Ventures dan ParaFi Capital ikut masuk. Pada Mei 2021, tepat ketika pasar berada pada puncak kegilaan, Zapper menyelesaikan pendanaan putaran A senilai 15 juta dolar AS. Framework Ventures kembali memimpin, sementara investor terkenal seperti Mark Cuban, Sound Ventures yang berada di bawah Ashton Kutcher, dan Coinbase Ventures juga ikut mendukung.

Pada masa kejayaan, Zapper mencakup 14 chain, lebih dari 450 protokol DeFi, serta lebih dari 7.000 jenis token, dengan pengguna aktif bulanan menembus 2 juta dan total nilai transaksi melebihi 13 miliar dolar AS. Fitur “Zap”-nya memungkinkan pengguna menyelesaikan rangkaian DeFi yang rumit melalui satu transaksi, yang sempat menjadi diferensiasi paling inti produk.

Namun masalahnya, arus pengguna tidak berubah menjadi pendapatan yang berkelanjutan. Model keuntungan Zapper terutama bergantung pada pengambilan komisi kecil dari transaksi agregasi DEX. Namun, persaingan di arena agregator sangat kejam, sehingga ruang tarif terus menyempit. Di saat yang sama, memelihara indeks data yang mencakup multi-chain dan ratusan protokol serta sistem pembaruan real-time memerlukan investasi besar secara berkelanjutan untuk sumber daya teknik dan biaya infrastruktur.

Di sisi lain, meski DeFi masih berkembang, arah perkembangannya justru tidak beragam; dana dan arus pengguna mengumpul ke protokol-protokol teratas. Setelah sempat merosot pada 2022, DeFi terus melangkah maju beberapa tahun terakhir, tetapi karena minimnya hasil yang menggoda dan ekspektasi airdrop, jumlah pengguna tidak meningkat. Fungsi Zapper lebih condong ke 2C; penggunanya semakin sedikit, DeFi tidak lagi membutuhkan operasi yang kompleks, dan persaingan agregator DEX juga terlalu sengit. Pada titik itu, kebutuhan di balik moat terkuat Zapper jelas melemah.

Zapper tidak berarti tidak menyadari batas langit-langit produk murni alat. Mereka mencoba beberapa kali bertransformasi, tetapi tidak ada yang berhasil. Pada September 2021, Zapper meluncurkan sistem poin berbasis perilaku interaksi on-chain: pengguna mengumpulkan poin lewat aktivitas seperti check-in, lintas-chain, dan transaksi, lalu menukarkannya dengan NFT; lebih dari 100.000 alamat ikut berpartisipasi dalam minting. Menurut data OpenSea, volume transaksi seri NFT tersebut melampaui 1.200 ETH, dengan nilai sekitar 5 juta dolar AS pada harga saat itu. Namun seiring waktu, harga seri NFT tersebut akhirnya sepenuhnya menjadi nol, dan sistem poin tidak lagi dilanjutkan.

Pada Oktober 2023, Zapper meluncurkan aplikasi sosial on-chain Chainchat. Pengguna perlu membeli “saham” kanal untuk bisa bergabung dalam grup chat. Versi V2 berikutnya mengubah kembali posisi produk menjadi “alat eksplorasi Web3”, mencoba memperluas jangkauan dari DeFi ke NFT, DAO, dan akun on-chain. Pada Juni 2024, Zapper juga mengumumkan peluncuran Zapper Protocol, dengan rencana menerbitkan token ZAP, yang bertujuan membangun protokol terbuka untuk memberi insentif kepada pengguna dalam menafsirkan dan menginterpretasikan informasi on-chain.

Namun pada akhirnya, semua upaya ini tidak mampu membalik nasib. Token ZAP tidak pernah diterbitkan secara resmi, rencana protokol ditunda seiring pasar yang memasuki tren bearish, dan Chainchat pun perlahan menghilang dari pandangan pengguna.

Banyak produk kategori “alat” yang lahir pada 2019 dan 2020 akhirnya menyelesaikan bab terakhirnya dalam dua tahun terakhir. Produk-produk ini “punya cara mati masing-masing”; DappRadar adalah contoh yang dibuang oleh zaman. Saat semua sumber daya mengarah ke protokol-protokol teratas dan tidak ada lingkungan yang memberi ruang tumbuh bagi beragam proyek, sebaik apa pun kamu mengkurasi, hasilnya tetap tidak berguna.

Zapper memang ikut terpengaruh perubahan jalur industri, tetapi lebih banyak karena kesalahan strategi dalam transformasi internal.

Pelacak portofolio bukanlah produk dengan ambang masuk yang tinggi, namun biaya data di baliknya adalah pengeluaran yang wajib. Tanpa cara untuk membebankan biaya langsung kepada layanan itu sendiri, harus ada produk yang sangat terkait dan bisa menghasilkan pendapatan. Agregator DEX dan fitur “Zap” yang memungkinkan langkah DeFi berurutan lewat satu klik memang merupakan pilihan yang memiliki kebutuhan nyata. Tapi sepertinya Zapper tidak memusatkan perhatian pada produk yang bisa menghasilkan pendapatan, melainkan lebih banyak energi dialihkan ke bagian biaya.

Mengalihkan trafik dari fitur pelacak portofolio ke fitur yang bisa menghasilkan pendapatan masih bisa dimaklumi pada tahap awal. Namun ketika dana pengguna makin terkonsentrasi pada sejumlah protokol saja, serta bertambahnya kompetitor termasuk DeBank, Zapper tidak segera mengubah cara berpikir. Dari upaya setelah itu terlihat jelas bahwa Zapper tidak pernah keluar dari pola pikir 2C; mereka terus berputar di dalam “jalan buntu” membuat produk C-end dengan cara berpikir berbasis blockchain.

Produk-produk 2C ini terdengar seperti narasi yang besar, tetapi tidak menargetkan rasa sakit yang sudah ada; sebaliknya, mereka ingin menciptakan permintaan dari nol. Bertahan selama bertahun-tahun pada arah yang keliru juga secara tidak langsung menunjukkan betapa besarnya keuntungan DeFi pada saat itu. Dari pesan perpisahan Seb yang menyebutkan “kami menilai banyak opsi, mencoba secara cukup untuk beberapa opsi, lalu akhirnya menyadari bahwa mengakhiri operasional secara teratur adalah pilihan terbaik”, terlihat bahwa bahkan pelacak portofolio yang dulu dibanggakan sekalipun, di pasar saat ini tidak ada yang mau meneruskan—meski bagian itu dialihkan ke Nansen atau Arkham, pada akhirnya mungkin tetap berujung pada hasil netral berupa akuisisi.

DeBank yang disebut tadi juga melakukan penyusutan pada aspek pelacakan aset, dengan memotong dukungan untuk beberapa chain yang aktivitasnya rendah. Namun DeBank punya produk andalan seperti Rabby Wallet, ditambah nilai pendanaan yang dua kali lebih besar daripada Zapper, sehingga “amunisi” yang mereka miliki lebih banyak daripada Zapper dan pendapatan pun lebih stabil. Jika kamu melihat ulasan Rabby Wallet di X, akan ditemukan bahwa di wilayah chain yang kompatibel EVM, banyak orang menganggap pengalaman dan fungsionalitas Rabby Wallet lebih baik daripada MetaMask.

Menurut penulis, kepergian Zapper tidak sepenuhnya karena “tidak sadar”, melainkan lebih karena terlalu percaya pada fundamentalisme asli blockchain. Dalam pertarungan bisnis, terlalu tenggelam dalam dunia sendiri tanpa memperhatikan perubahan kondisi objektif pasar adalah hal yang fatal. Zapper menjadi peringatan bagi produk kategori alat yang masih hidup di pasar: DappRadar tidak bisa memperluas jalur pendapatan karena batasan jalur mereka sendiri, tetapi jika ada peluang untuk bertransformasi, jangan berpegang pada daftar prestasi.