GE Aerospace vs. StandardAero: Saham Industrials Mana yang Lebih Baik untuk Dibeli pada 2026?

Sektor dirgantara sedang melesat saat permintaan penerbangan global mencapai level tertinggi baru. Jika Anda memilih antara GE Aerospace (GE +0,84%) dan StandardAero (SARO 0,32%), saham mana yang lebih bagus untuk dibeli?

GE Aerospace terutama beroperasi sebagai produsen mesin dengan jejak global yang sangat besar untuk turbin komersial dan militer. StandardAero melayani sebagai penyedia independen layanan pemeliharaan dan perbaikan di seluruh ekosistem penerbangan. Kedua perusahaan diuntungkan oleh meningkatnya aktivitas penerbangan, tetapi mereka beroperasi pada tahap berbeda dalam siklus hidup pesawat.

Alasan untuk GE Aerospace

GE Aerospace menjual mesin jet dan turboprop kepada pelanggan penerbangan komersial, militer, dan bisnis, dengan mengandalkan basis terpasang lebih dari 44.000 mesin komersial yang menghasilkan pendapatan layanan bermargin tinggi selama puluhan tahun. Perusahaan mempertahankan posisi kompetitif yang kuat sebagai produsen terkemuka untuk pesawat paling populer di dunia, sambil beroperasi dalam kategori saham industri. Perusahaan melayani beragam pelanggan di lanskap penerbangan global dengan menyediakan peralatan orisinal dan solusi pemeliharaan jangka panjang yang komprehensif.

Pada tahun fiskal 2025, pendapatan mencapai hampir $45,9 miliar, tumbuh sekitar 18,5% dari tahun ke tahun. Ekspansi ini membantu GE mencapai laba bersih mendekati $8,7 miliar, menghasilkan margin bersih sekitar 19%. Laba bersih mengacu pada total laba yang tersisa setelah semua biaya dan pajak dibayar, menjadi indikator kunci keberhasilan garis bawah.

Per neraca Desember 2025 milik GE, rasio utang terhadap ekuitas kira-kira 1,1. Rasio ini membandingkan total utang dengan ekuitas pemegang saham untuk menunjukkan seberapa besar perusahaan bergantung pada uang pinjaman. Current ratio, yang mengukur kemampuan membayar tagihan jangka pendek, nyaris 1. GE menghasilkan arus kas bebas sekitar $7,3 miliar, yang merepresentasikan kas yang tersisa setelah pembayaran untuk properti dan peralatan.

Alasan untuk StandardAero

StandardAero menyediakan layanan aftermarket seperti perawatan dan perbaikan mesin pesawat kepada sekitar 5.000 klien global. Sekitar 80% pendapatannya berasal dari perjanjian jangka panjang, meskipun empat pelanggan produsen teratasnya menyumbang kira-kira 36% dari total pendapatan. Konsentrasi pelanggan seperti ini menambah lapisan risiko bagi bisnis karena hilangnya satu mitra besar dapat berdampak signifikan pada hasil keseluruhan.

Pada tahun fiskal 2025, StandardAero melaporkan pendapatan hampir $6,1 miliar, meningkat sekitar 15,8% dibanding tahun sebelumnya. Perusahaan membukukan laba bersih sekitar $277,4 juta, dengan margin bersih hampir 4,6%. Perusahaan menunjukkan peningkatan besar dalam profitabilitas, beralih dari rugi bersih di tahun-tahun sebelumnya ke kondisi operasi positif saat permintaan pemeliharaan tetap tinggi.

Pada neraca Desember 2025, StandardAero mempertahankan current ratio sekitar 2,2. Ini mengindikasikan kemampuan kuat untuk menutupi liabilitas jangka pendek menggunakan aset lancar seperti kas dan persediaan. Rasio utang terhadap ekuitas kira-kira 0,9, menunjukkan struktur permodalan yang seimbang. Arus kas bebas untuk periode tersebut mencapai hampir $234,3 juta setelah memperhitungkan belanja modal, menyediakan modal untuk ekspansi fasilitas di masa depan.

Perbandingan profil risiko

GE Aerospace menghadapi risiko gangguan rantai pasok global dan fluktuasi biaya bahan baku. Perusahaan juga terpapar ketegangan geopolitik yang dapat memengaruhi belanja pertahanan atau permintaan perjalanan internasional. Persaingan dari produsen mesin besar lain seperti RTX (RTX +0,15%) atau Safran (SAFRY +1,75%) tetap menjadi tekanan konstan terhadap pangsa pasar dan daya penetapan harga.

StandardAero membawa utang yang cukup besar sekitar $2,247 miliar, yang dapat membatasi fleksibilitas keuangannya. Bisnis ini sangat bergantung pada otorisasi dari produsen seperti Rolls-Royce (RYCEY +2,24%) dan Honeywell (HON +1,39%) untuk melakukan perbaikan. Selain itu, perusahaan sedang meremediasi kelemahan material dalam kontrol internal atas pelaporan keuangan, yang dapat memengaruhi kepercayaan investor dan akurasi laporan keuangannya.

Perbandingan valuasi

StandardAero memiliki valuasi yang jauh lebih rendah berdasarkan forward P/E, yang melacak harga saham terhadap estimasi laba masa depan, serta rasio P/S.

| Metrik | GE Aerospace | StandardAero | Tolok ukur Sektor | | --- | --- | --- | --- | | Forward P/E | 48,5 | 23,2 | 246,5 | | Rasio P/S | 8,3 | 1,6 | |

Tolok ukur sektor menggunakan SPDR XLI sector ETF.
Metrik valuasi bersumber dari Financial Modeling Prep (FMP) dan dapat berbeda dari penyedia data lainnya.

Saham mana yang akan saya beli pada 2026?

Satu hal yang menarik bagi saya tentang GE Aerospace adalah bahwa perusahaan induk lamanya, General Electric, memiliki sejarah panjang di pasar publik. Bahkan, General Electric merupakan bagian dari 12 konstituen awal Dow Jones Industrial Average. GE Aerospace telah diperdagangkan secara publik sejak 2024, tetapi sejarah panjang dan reputasi perusahaan induknya menunjukkan bahwa mereka tahu cara mengeksekusi. GE Aerospace juga termasuk salah satu bisnis terbesar di sektor industrials. Terakhir, saya suka fakta bahwa perusahaan membayar dividen (yang besarnya sedang).

StandardAero adalah perusahaan yang dimiliki secara privat hingga 2024. Perusahaan memiliki beberapa masalah dalam menyelaraskan cara mereka melaporkan laporan keuangannya sekarang setelah go public, yang tidak saya sukai, tetapi itu bukan hal yang tidak umum bagi perusahaan yang beralih dari kepemilikan privat. Jika dilihat murni dari sisi valuasi, saham StandardAero jauh lebih menarik dibanding saham GE Aerospace.

Investor yang lebih konservatif dalam diri saya kemungkinan akan lebih memilih membeli GE Aerospace. Perusahaan telah berada di bisnis penerbangan dalam beberapa bentuk atau lainnya selama lebih dari 100 tahun dan memiliki basis terpasang yang besar. Perusahaan ini juga jauh lebih besar daripada StandardAero. (Kita bicara valuasi pasar sekitar $380 miliar untuk GE dibanding $10 miliar untuk StandardAero; seperti membandingkan paus dengan ikan trout.) Menurut saya, valuasi GE Aerospace yang relatif tinggi sebagian karena investor membayar untuk persepsi keamanan dari raksasa industrial.