Ketua Federal Reserve Kevin Warsh telah mengambil salah satu langkah paling konkret menuju reformasi kelembagaan sejak menjabat, dengan mengumumkan pimpinan dari lima gugus tugas terpisah, dan daftar namanya menampilkan profil yang cukup tidak biasa bagi sebuah bank sentral.

Warsh mengumumkan gugus tugas ini pada konferensi pers pertamanya pada bulan Juni, dengan tujuan meninjau hampir setiap aspek cara kebijakan The Fed dirumuskan. Melihat struktur kepemimpinan yang kini diumumkan, figur-figur bank sentral tradisional bergabung dengan sejumlah besar nama dari sektor bisnis dan teknologi.
Gugus tugas komunikasi dipimpin oleh mantan Gubernur Bank of England Mervyn King, mantan pejabat Kementerian Keuangan Peter Fisher, dan mantan Gubernur Bank Sentral Brasil Arminio Fraga. Tim ini bertujuan untuk merancang ulang cara The Fed memberi sinyal kepada pasar dan mengelola ekspektasi saat masa ketidakpastian, yang berkaitan langsung dengan forward guidance yang sudah mulai ditiadakan oleh Warsh. Sisi kebijakan neraca keuangan mencakup Karen Dynan dari Harvard, mantan Gubernur The Fed Jeremy Stein, serta mantan Gubernur Bank Sentral India Raghuram Rajan. Kelompok yang berfokus pada peningkatan kualitas data mencakup mantan CEO Walmart Doug McMillon, Raj Chetty dari Harvard, dan Kevin Murphy dari University of Chicago.
Yang paling menonjol adalah gugus tugas Produktivitas dan Ketenagakerjaan, yang menampilkan tim yang sangat berpusat pada Silicon Valley: Marc Andreessen, pendiri bersama Andreessen Horowitz; Charles I. Jones, dari Stanford dan saat ini sedang cuti di Anthropic; serta Asha Sharma, CEO Xbox dari Microsoft. Tugas kelompok ini adalah menilai dampak ekonomi dari teknologi serba guna baru seperti kecerdasan buatan. Gugus tugas Kerangka Inflasi dipimpin oleh Greg Mankiw dari Harvard, peraih Nobel Thomas Sargent dari NYU, dan ekonom Kanada William White. Tujuan mereka adalah meninjau ulang cara The Fed memodelkan inflasi, khususnya menanggapi kritik bahwa pendekatan kurva Phillips tradisional gagal memprediksi lonjakan inflasi belakangan.
Warsh menyatakan bahwa ekonomi AS telah berubah secara signifikan selama satu generasi terakhir, dan ini tidak pernah sedemikian terasa seperti sekarang, sambil menambahkan bahwa setiap gugus tugas akan mempertimbangkan dengan saksama bagaimana alat dan metode para pembuat kebijakan bisa ditingkatkan. Gugus tugas ini akan beroperasi secara independen dari FOMC, menghasilkan temuan berbasis bukti, dan menyerahkan laporan akhir kepada para pembuat kebijakan, meskipun belum ada tenggat waktu yang pasti—meski Warsh telah menyatakan bahwa perubahan akan datang pada akhir tahun ini.
Interpretasi dari penunjukan ini juga patut diperhatikan; sebagian analis melihat masuknya investor teknologi seperti Andreessen dan tokoh bisnis seperti McMillon sebagai sinyal dari Warsh bahwa The Fed tidak bisa memahami ekonomi modern semata melalui model-model akademis tradisional, serta membutuhkan data bisnis berbasis lapangan secara real-time. Pembentukan gugus tugas terpisah yang berfokus pada kecerdasan buatan juga menunjukkan bahwa bank sentral serius menanggapi sisi penawaran dan dampak AI terhadap produktivitas, mengingat selama ini mereka hampir seluruhnya berfokus pada pengelolaan permintaan—sebuah tesis yang diketahui pernah diungkap Warsh di masa lalu: jika AI meningkatkan produktivitas secara cukup, ekonomi bisa tumbuh lebih cepat tanpa menciptakan inflasi.
Bagi yang mengikuti kebijakan The Fed dan dampaknya pada aset berisiko melalui Gate, poin kuncinya adalah ini: temuan dari gugus tugas tersebut belum tersedia, tetapi struktur itu sendiri sudah menunjukkan filosofi Warsh dalam mengelola The Fed—langkah kelembagaan besar kedua sejak dicabutnya forward guidance. Secara khusus, pendekatan gugus tugas Produktivitas dan Ketenagakerjaan terhadap AI dapat memberi sinyal awal mengenai bagaimana pertumbuhan produktivitas akan berperan dalam keputusan suku bunga di masa depan, sehingga perkembangan ini layak dipantau dalam jangka menengah baik oleh pasar tradisional maupun kripto.