BTC Tembus 64.000 dolar AS, RWA Mengungguli Pasar: Mengapa ONDO dan PENDLE Melonjak Bersama

2026 年 7 月 10 日, pasar kripto mengalami kenaikan umum setelah beberapa hari berturut-turut mengalami koreksi. Menurut data pasar Gate, Bitcoin (BTC) berada di 64.034 dolar AS, naik 3,7% dalam 24 jam, dan kembali menembus level psikologis angka bulat 64.000 dolar AS. Ethereum (ETH) berada di 1.775 dolar AS, naik 1,8% pada periode yang sama. Indeks volatilitas BTC (BVIX) terbaru di 38,62, dengan penurunan intraday sebesar 3,09%, yang mengisyaratkan volatilitas yang diharapkan pasar mulai menyempit.

Dari sisi price action, 64.000 dolar AS adalah level resistensi psikologis dan teknis penting dalam beberapa waktu terakhir. Apakah BTC dapat bertahan secara efektif setelah menembus level tersebut akan secara langsung memengaruhi preferensi risiko dana serta arah alokasi berikutnya. Jika BTC berkonsolidasi di atas 64.000 dolar AS, efek penyedotan (dana “虹吸”) yang muncul akibat kenaikan Bitcoin sebelumnya akan berangsur melemah, dan dana pasar berpotensi mulai mengalir ke sektor lain. Terbentuknya struktur price action ini menyediakan prasyarat bagi rotasi antar-sektor.

Faktor apa yang mendorong kenaikan 4,28% pada sektor RWA

Dalam reli kali ini, sektor tokenisasi aset dunia nyata (RWA) tampil paling menonjol. Menurut data pasar Gate, sektor RWA naik 4,28% dalam 24 jam, secara signifikan mengungguli pasar secara keseluruhan. Pada periode yang sama, sektor Layer 2 naik sekitar 4,05%, sementara sektor DeFi naik sekitar 3,30%. Tren memimpin sektor RWA ini bukan sekadar pergerakan harga yang terisolasi, melainkan bertumpu pada serangkaian faktor struktural.

Hingga paruh pertama 2026, total nilai pasar RWA tokenisasi di dalam rantai telah menembus 34 miliar dolar AS, tumbuh lebih dari lima kali lipat dibanding basis sekitar 5,4 miliar dolar AS pada awal 2025. Laporan kuartal kedua 2026 yang dirilis Bitwise menunjukkan bahwa RWA tokenisasi bertumbuh 50,3% pada kuartal tersebut menjadi 32,89 miliar dolar AS. Laju pertumbuhan ini jauh melampaui kenaikan DeFi dan stablecoin pada periode yang sama. Masuknya institusi keuangan tradisional merupakan pendorong utama—BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan, Standard Chartered, dan lainnya telah memulai penataan di bidang tokenisasi. DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) telah mengumumkan akan memulai uji coba tokenisasi sekuritas pada Juli 2026, dan peluncuran resmi pada Oktober, mencakup saham konstituen Russell 1000, ETF dengan volume perdagangan tinggi, serta surat utang pemerintah AS. Lebih dari 50 institusi telah bergabung dalam kelompok kerja industri.

Bagaimana narasi tokenisasi aset tradisional memengaruhi arus dana

Kekuatan sektor RWA yang terus bertahan berakar pada logika pasar yang lebih dalam: tokenisasi aset tradisional sedang beranjak dari tahap pembuktian konsep menuju penerapan berskala. Narasi ini mampu terus menarik dana karena ia menghubungkan dua dunia modal yang ukurannya sangat berbeda—pasar kripto dan keuangan tradisional.

Dari sisi kelas aset, saat ini RWA tokenisasi mencakup berbagai kategori seperti surat utang pemerintah AS, saham tokenisasi, logam mulia, kredit swasta, dan lainnya. Pada Mei 2026, total nilai pasar RWA tokenisasi mencapai 31,4 miliar dolar AS. Di antaranya, surat utang tokenisasi sekitar 15 miliar dolar AS, sedangkan nilai pasar saham publik tokenisasi yang tercatat sekitar 1,5 miliar dolar AS. Meskipun ukuran saham tokenisasi masih relatif kecil secara absolut, laju pertumbuhannya dan perhatian dari institusi sedang cepat mengejar. Kepala Riset Grayscale, Zach Pandl, dalam laporan terbarunya menyebut bahwa saham tokenisasi tengah menjadi arah evolusi penting dalam siklus kripto kali ini.

Bagi investor institusional, tokenisasi RWA menawarkan berbagai peningkatan efisiensi: pembayaran bunga dan penebusan yang terotomatisasi, pemendekan siklus penyelesaian, serta perluasan basis pelanggan. Pihak yang mengejar produk surat utang berisiko lebih rendah dengan imbal hasil lebih rendah serta likuiditas tinggi bisa mengalokasikan dana pada produk semacam itu. Sementara investor yang mengincar imbal hasil lebih tinggi dapat memilih kategori dengan peringkat risiko lebih tinggi. Struktur produk berlapis ini membuat jalur RWA dapat menjangkau dana dengan preferensi risiko yang berbeda, bukan hanya bergantung pada arus spekulatif di dalam pasar kripto.

Apa dukungan fundamental di balik Ondo, Pendle, dan Sky yang sama-sama menguat

Di dalam sektor tersebut, Ondo Finance (ONDO), Pendle (PENDLE), dan Sky (SKY) kompak naik pada 10 Juli. Ketiganya mewakili proyek dalam arah yang berbeda di jalur RWA; logika kenaikan masing-masing memiliki fokus yang berbeda.

Ondo Finance adalah proyek pemimpin di jalur saham tokenisasi saat ini. Platform saham tokenisasi miliknya, Ondo Global Markets, memegang pangsa pasar mendekati tujuh per sepuluh. Pada 7 Juli, Ondo meluncurkan platform Ondo Perps, yang memungkinkan investor di luar AS menggunakan kepemilikan saham tokenisasi dan ETF sebagai jaminan untuk memperdagangkan kontrak perpetual saham AS, dengan leverage hingga 20 kali untuk aset yang diperdagangkan secara luas. Platform ini mendukung perdagangan 24/7, mencakup saham, ETF, dan komoditas. Pada 10 Juli, Ondo lebih lanjut memperluas layanan minting dan redemption on-chain 24/7 untuk saham AS yang tokenisasi ke jaringan Solana, menyelesaikan penerapan multi-rantai yang sebelumnya dimulai di Ethereum dan BNB Chain. Serangkaian iterasi produk ini memperluas skenario penerapan RWA tokenisasi—dari sekadar kepemilikan aset on-chain menjadi multi-fungsi jaminan yang dapat menghasilkan efisiensi modal.

Pendle berfokus pada tokenisasi pendapatan dan perdagangan suku bunga. Mekanisme intinya memisahkan pokok dari aset yang menghasilkan bunga dengan pendapatan di masa depan, sehingga keduanya dapat diperdagangkan secara terpisah. Pada Maret 2026, volume transaksi kumulatif pada platform Boros milik Pendle telah melebihi 12 miliar dolar AS, memungkinkan trader untuk melakukan lindung nilai atau spekulasi terhadap funding rate di bursa perpetual. Dalam konteks lingkungan suku bunga saat ini dan bertambahnya aset berimbal hasil, produk perdagangan pendapatan milik Pendle menyediakan alat manajemen likuiditas yang lebih fleksibel bagi aset RWA.

Sky Protocol (sebelumnya MakerDAO) adalah protokol perwakilan di ranah stablecoin DeFi. Cadangan aset untuk stablecoin USDS mencakup aset RWA seperti surat utang pemerintah AS. Sky baru-baru ini mengintegrasikan modul LitePeg dengan Uniswap, mengarahkan rute perdagangan DAI, USDS, dan USDC ke pool likuiditas on-chain milik Sky, sehingga memungkinkan penukaran stablecoin dengan slippage mendekati nol. Integrasi ini meningkatkan likuiditas dan sifat saling-pakai (composability) stablecoin yang didukung RWA di ekosistem DeFi.

Dalam rotasi antar-sektor kripto, posisi RWA seperti apa

Dari perspektif rotasi arus dana, transmisi sektor setelah BTC menembus level resistensi kunci biasanya mengikuti pola tertentu. Ada analisis pasar yang membagi rotasi dana menjadi beberapa “tangga”: tangga pertama adalah Ethereum dan proyek blue-chip DeFi; tangga kedua adalah ekosistem blockchain berperforma tinggi seperti Solana; tangga ketiga adalah RWA, stablecoin, dan infrastruktur keuangan on-chain. Keunggulan utama sektor RWA bukan didorong emosi jangka pendek, melainkan bertumpu pada logika jangka panjang: aset institusional yang di-on-chain, ekspansi stablecoin, dan infrastruktur keuangan on-chain.

Dalam kondisi pasar yang melakukan pemulihan moderat alih-alih bull market penuh, sektor yang memiliki dukungan fundamental dan narasi institusional umumnya lebih mudah menarik minat dana dibanding koin dengan konsep murni. Jalur RWA memenuhi karakteristik tersebut: ada data pertumbuhan ukuran aset yang dapat dikuantifikasi (total nilai pasar on-chain RWA sebesar 34 miliar dolar AS), ada pihak institusional yang jelas (BlackRock, JPMorgan, dan lainnya), serta bentuk produk yang jelas (RWA tokenisasi surat utang, saham, dan kredit).

Dibanding sektor lain, pembeda RWA adalah bahwa sisi asetnya berlabuh pada nilai riil dunia keuangan tradisional, bukan nilai spekulatif yang beredar di dalam siklus internal ekosistem kripto. Hal ini membuat sektor RWA menunjukkan ketahanan yang lebih kuat saat pasar bergejolak—bahkan dengan latar tekanan yang disebut Bitwise untuk kuartal kedua terhadap pasar kripto secara keseluruhan, RWA tokenisasi tetap mencatat pertumbuhan 50,3%.

Kendala apa yang dihadapi oleh pertumbuhan berkelanjutan jalur RWA

Meski jalur RWA menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat, ekspansi berkelanjutannya masih menghadapi berbagai kendala. Kerangka regulasi adalah variabel utama. Sejumlah sumber menyebut bahwa versi kesatuan dari Undang-Undang “Clarity” AS kemungkinan diumumkan paling cepat minggu depan, dengan perkiraan diajukan untuk pemungutan suara di Senat pada minggu sekitar 20 Juli. Ritme kemajuan undang-undang tersebut dan isi akhirnya akan secara langsung memengaruhi jalur kepatuhan aset tokenisasi serta kondisi akses pasar.

Kedua, kedalaman likuiditas on-chain RWA dan aktivitas pasar sekunder masih jauh lebih rendah dibanding kategori aset tradisional. Total nilai pasar saham tokenisasi sekitar 1,5 miliar dolar AS, jauh berbeda volumenya dibanding pasar saham tradisional. Efisiensi perdagangan, mekanisme penetapan harga, serta sistem kliring untuk aset RWA on-chain masih terus berkembang; arus masuk berkelanjutan dana skala besar dari institusi masih memerlukan dukungan infrastruktur yang lebih matang.

Selain itu, peta persaingan di bidang RWA di antara jaringan blockchain yang berbeda belum sepenuhnya terbentuk. Nilai total RWA tokenisasi di jaringan Solana telah mencapai rekor baru sebesar 3,6 miliar dolar AS, sementara Ethereum dan jaringan Layer 2-nya masih unggul di bidang-bidang detail seperti tokenisasi surat utang pemerintah. Likuiditas lintas-rantai dan tingkat standarisasi aset RWA akan menentukan apakah jalur ini benar-benar bisa mencapai lonjakan pertumbuhan berskala.

Dari BTC 64.000 dolar AS ke RWA yang memimpin, sinyal apa yang sedang dikirim pasar

Secara keseluruhan, kombinasi antara BTC menembus 64.000 dolar AS pada 10 Juli dan sektor RWA yang memimpin dengan kenaikan 4,28% bukanlah narasi pemulihan pasar yang sederhana. Ia menyampaikan beberapa sinyal:

Pertama, preferensi risiko pasar muncul perbaikan setelah koreksi berturut-turut, tetapi dana tidak masuk secara merata ke semua sektor; dana lebih diprioritaskan ke jalur yang memiliki dukungan fundamental. Kemenangan sektor RWA mengonfirmasi penilaian ini.

Kedua, tokenisasi aset tradisional telah tumbuh dari narasi pinggiran menjadi tema investasi arus utama. Total nilai pasar on-chain RWA sebesar 34 miliar dolar AS, laju pertumbuhan kuartalan lebih dari 50%, serta keterlibatan mendalam institusi mainstream seperti Grayscale dan DTCC, bersama-sama menjadi validasi berlapis terhadap tren ini.

Ketiga, struktur internal jalur RWA sedang mengalami diferensiasi—arah spesifik seperti saham tokenisasi, tokenisasi surat utang, hingga perdagangan pendapatan masing-masing membentuk proyek pemimpin dan peta persaingan yang berbeda. Ekspansi produk Ondo, pendalaman perdagangan pendapatan Pendle, serta integrasi stablecoin dan DeFi milik Sky masing-masing mewakili jalur evolusi RWA pada dimensi yang berbeda.

Ringkasan

Pada 10 Juli 2026, pasar kripto mengalami kenaikan umum; BTC berada di 64.034 dolar AS dengan kenaikan 3,7% dalam 24 jam. Sektor RWA memimpin seluruh pasar dengan kenaikan 4,28% dalam 24 jam, secara jelas mengungguli sektor-sektor seperti Layer 2 (4,05%) dan DeFi (3,30%). Di dalam sektor tersebut, Ondo Finance (ONDO), Pendle (PENDLE), dan Sky (SKY) semuanya bergerak menguat.

Kinerja kuat sektor RWA berakar pada tren struktural tokenisasi aset dunia nyata: total nilai pasar on-chain RWA telah menembus 34 miliar dolar AS, naik lebih dari lima kali lipat dibanding awal 2025; institusi keuangan tradisional seperti BlackRock dan JPMorgan telah terjun menyeluruh; DTCC memulai uji coba tokenisasi sekuritas pada Juli. Ondo meluncurkan platform kontrak perpetual saham tokenisasi, Pendle memperdalam infrastruktur perdagangan pendapatan, Sky memperluas integrasi likuiditas stablecoin—ketiganya masing-masing mendorong evolusi ekosistem jalur RWA dari dimensi yang berbeda.

Pertumbuhan berkelanjutan jalur RWA tetap perlu memantau kendala seperti perkembangan regulasi (terutama Undang-Undang “Clarity”), kedalaman likuiditas on-chain, dan standarisasi lintas-rantai. Namun dari perspektif jangka menengah-panjang, kesenjangan skala antara dua dunia modal yang dihubungkan oleh tokenisasi aset tradisional membuat batas atas pertumbuhan jalur ini masih sangat tinggi.

FAQ

Q1: Apa itu sektor RWA? Aset apa saja yang termasuk di dalamnya?

Sektor tokenisasi RWA (Real World Assets, aset dunia nyata) mengacu pada jalur kripto yang men-tokenisasi aset berwujud atau aset keuangan tradisional (seperti surat utang pemerintah AS, saham, logam mulia, kredit swasta, dan lainnya) menggunakan teknologi blockchain agar aset tersebut dapat diperdagangkan, ditransaksikan, dan dikombinasikan di dalam rantai. Hingga paruh pertama 2026, total nilai pasar RWA tokenisasi on-chain telah menembus 34 miliar dolar AS.

Q2: Apa katalis utama terbaru untuk Ondo Finance?

Ondo Finance pada 7 Juli meluncurkan platform Ondo Perps, yaitu platform tanpa izin pertama yang memungkinkan pengguna menggunakan kepemilikan saham tokenisasi dan ETF sebagai jaminan untuk memperdagangkan kontrak perpetual saham AS, dengan leverage hingga 20 kali. Pada 10 Juli, Ondo lebih lanjut memperluas layanan minting dan redemption on-chain 24/7 untuk saham AS yang tokenisasi ke jaringan Solana.

Q3: Peran apa yang dimainkan Pendle dalam jalur RWA?

Pendle adalah protokol tokenisasi pendapatan terkemuka. Mekanisme intinya memisahkan pokok aset yang menghasilkan bunga dengan pendapatan di masa depan, sehingga keduanya dapat diperdagangkan secara terpisah. Volume transaksi kumulatif di platform Boros-nya telah melampaui 12 miliar dolar AS. Pendle menyediakan infrastruktur untuk pengelolaan pendapatan dan perdagangan suku bunga bagi aset RWA.

Q4: Apa risiko utama ke depan untuk jalur RWA?

Risiko utamanya mencakup: ketidakpastian regulasi (seperti isi final Undang-Undang “Clarity” dan ritme pengesahannya); kedalaman likuiditas on-chain yang belum cukup sehingga arus masuk dana institusi skala besar masih perlu dukungan infrastruktur yang lebih lengkap; serta persaingan dan proses standarisasi antar jaringan blockchain yang belum selesai.

Q5: Apa perbedaan sektor RWA dan sektor DeFi?

Sektor RWA mengaitkan sisi aset pada nilai riil dunia keuangan tradisional (surat utang, saham, dan lainnya), sedangkan sektor DeFi sebagian besar asetnya berada dalam siklus di dalam ekosistem kripto. Pendorong pertumbuhan RWA lebih banyak berasal dari kebutuhan alokasi institusi keuangan tradisional dan proses standarisasi/kepatuhan, bukan dari arus spekulatif di dalam pasar kripto. Keduanya sedang semakin cepat menyatu—semakin banyak aset RWA digunakan sebagai jaminan dan sumber pendapatan dalam protokol DeFi.