Rancangan Undang-Undang Stablecoin Lolos Komite Saat Bank Memantau Dolar On-Chain

Ruang paling senyap di Washington menghasilkan sinyal paling nyaring untuk dolar digital. Komite penting di DPR mendorong Payment Stablecoin Act dengan dukungan bipartisan, mengirim kerangka federal pertama untuk token dolar menuju pemungutan suara pleno. Draf ini mewajibkan cadangan 1:1 dalam bentuk kas dan T-bills, attestas bulanan, serta melarang varian algoritmik tanpa jaminan. Klausul terakhir ini penting. Penerbit seperti Circle dan Paxos mendapat kepastian, sementara pemain offshore menghadapi pilihan: patuh atau kehilangan jalur pembayaran di AS.

Pasar bergerak sebelum palu diketuk. Pasokan USDC naik $640 juta dalam 48 jam saat prime broker memindahkan jaminan dari bank-bank regional ke layanan on-chain menjelang kemungkinan persetujuan. Tether mencetak $1 miliar di Tron, tetapi dominasinya turun ke 61% karena opsi yang teregulasi merebut pangsa. Tanda paling nyata datang dari meja repo. Tarif semalam untuk pinjaman yang dijamin USDC turun 37 bps, tanda bahwa bendahara kini memandang token itu sebagai setara kas, bukan eksposur kripto.

Bank-bank membaca draf yang sama. Pilot token setoran JPMorgan diperluas menjadi lima klien korporasi, dan BNY Mellon mengonfirmasi bahwa mereka membangun kustodi untuk “permitted payment stablecoins” sesuai definisi dalam rancangan undang-undang tersebut. Jika lolos, hukum ini akan mengizinkan kustodian berasuransi menerbitkan token langsung, sehingga menyusut jarak antara penerbit fintech dan pemberi pinjaman tradisional.

Risiko tepi ada pada charter tingkat negara bagian. Rancangan undang-undang ini mempertahankan lisensi ganda, sehingga New York dan Wyoming masih bisa menetapkan ketentuan yang lebih ketat, menciptakan arbitrase sampai preemption federal diuji. Trader bersiap sejak awal: opsi pada COIN dan SQ mengalami kenaikan call skew saat pemungutan suara mendekat, sementara tarif DeFi di Aave dan Compound turun, mencerminkan ekspektasi dolar on-chain yang lebih murah.

Jika Undang-Undang ini menjadi hukum, stablecoin naik dari infrastruktur kripto menjadi uang yang teregulasi. Itu mengubah buku panduan penyelesaian, penggajian, dan treasury dalam satu langkah.

#USDC #USDT #CryptoRegulation #DigitalDollar #Blockchain