Kripto di Kuartal 2: 82% dari koin-koin teratas anjlok saat Bitcoin tetap bertahan

Kwartal kedua pasar kripto menceritakan satu kisah dari dua ujung yang berlawanan: harga bertahan di level tempat mereka memulai, sementara segala sesuatu di bawahnya—market breadth, volume bursa, pendapatan on-chain, dan listing baru—jatuh ke level terendah multi-tahun, dengan Juni memberi tanda pertama yang masih samar bahwa skenario terburuk mungkin sudah berlalu.

Ringkasan

• 82,1% dari 100 koin teratas turun pada Juni.
• Volume spot menyentuh $3,0T, terlemah sejak 2024.
• Dominasi Bitcoin bertahan di sekitar 56% sepanjang kuartal.
• Listing token baru turun ke level terendah dua tahun.

Kisah yang Sama, Diukur dengan Dua Cara Harga headline di Q2 tampak cukup stabil untuk menyiratkan ketenangan. Namun data yang mendasarinya justru sebaliknya: pasar yang mengonsentrasikan modal ke Bitcoin, sementara partisipasi mengering dari semuanya yang lain. Satu dataset CryptoRank menangkapnya lewat harga dan breadth; dataset kedua menangkapnya lewat aktivitas bursa. Dibaca bersama, keduanya saling menguatkan: keruntuhan volume perdagangan menjadi penyebab mekanis keruntuhan breadth altcoin, dan breadth yang sempit menjelaskan mengapa volume tetap lemah secara historis. Breadth Runtuh, dan Rata-Ratanya Menutupinya Tanda peringatan paling jelas bukanlah harga Bitcoin, melainkan hilangnya partisipasi yang luas. Pada Juni, 82,1% dari 100 kripto teratas mengalami penurunan, bulan terlemah 2026 untuk breadth altcoin. Rata-rata imbal hasil terlihat positif di +8,6%, tetapi angka itu ilusi yang diciptakan oleh kenaikan VELVET sebesar 1.715%; median token justru turun 16,8%. Dengan kata lain, koin tipikal jatuh keras sementara satu outlier menarik rata-rata ke atas—ciri khas buku teks dari pasar yang kenaikannya sudah berhenti berotasi. Kelemahannya bersifat sistemik, bukan spesifik sektor. Semua delapan sektor yang dipantau mencatat imbal hasil median negatif, dipimpin oleh Layer 2 (-24,9%), DePIN (-24,8%), dan Layer 1 (-22,8%). Bahkan narasi yang lebih kuat, AI dan DeFi, memiliki jauh lebih banyak pihak yang merugi daripada yang menang. Ketika setiap tema ikut berdarah sekaligus, masalahnya bukan pada sektor tertentu; masalahnya adalah tidak adanya pembeli di seluruh lini. Data Bursa Menjelaskan Kenapa Ketiadaan itu muncul langsung di tingkat “piping”. Volume perdagangan spot di bursa terpusat turun menjadi $3 triliun, turun 18,9% kuartal ke kuartal, kuartal terlemah sejak 2024 dan kira-kira 50% di bawah puncak $6 triliun di Q4 2024. Lebih sedikit dolar berpindah tangan persis seperti yang terlihat pada sisi bursa ketika breadth runtuh: ketika mayoritas token tidak memiliki pembeli marjinal, volume agregat menyusut.

Total volume perdagangan spot CEX Q2 2026 mencapai level terendah dua tahun di $3,0 triliun.

Data listing menutup siklusnya. Bursa hanya mencantumkan 351 token baru pada Q2, turun 35% dan menjadi yang terendah dalam dua tahun, dengan 82 listing pada Juni—turun 77% dari 361 yang tercatat pada September 2025. Proyek tidak meluncur ke pasar tanpa permintaan, jadi pembekuan penerbitan sekaligus merupakan gejala dari partisipasi yang lemah dan penyebabnya: lebih sedikit token baru berarti lebih sedikit alasan bagi spekulasi modal untuk kembali. Nilai On-Chain Mengikuti Harga Turun Perlambatan aktivitas meluas dari bursa ke jaringan itu sendiri. Rata-rata biaya on-chain di seluruh sektor utama turun 44,6% dibanding periode year-to-date tahun sebelumnya. Bahkan mesin biaya terbesar ikut mengecil: Ethereum Layer 1 turun 26%, decentralized exchanges turun 53%, dan marketplace NFT turun 82%. Nuansanya penting: ini tidak berarti pengguna menghilang, tetapi mereka menghasilkan jauh lebih sedikit nilai ekonomi, mencerminkan spekulasi yang melemah dan penempatan modal yang berkurang. Pasar bisa tetap ramai sambil meredup, dan Q2 memang persis seperti itu. Bitcoin Menyerap Apa Pun yang Hilang dari Lainnya Cermin dari kelemahan altcoin adalah peran Bitcoin sebagai “safe haven” pasar. Dominasi BTC bertahan tinggi di sekitar 56% sepanjang kuartal, sidik struktural dari posisi defensif: investor memangkas risiko sambil tetap mempertahankan alokasi paling likuid mereka. Bitcoin menghabiskan sebagian besar kuartal dengan diperdagangkan dekat rata-rata pergerakan 200 minggu, salah satu zona dukungan jangka panjang yang paling banyak dipantau pasar. Kewaspadaan itu terlihat juga pada data derivatif. Volume futures kuartalan turun untuk kuartal ketiga berturut-turut menjadi $15,7 triliun, tetapi penurunan 11% jauh lebih dangkal daripada kontraksi 31% pada kuartal sebelumnya—penurunan yang melambat ini mengisyaratkan tekanan jual mulai mereda. Yang menarik, sementara dominasi spot Binance terus menyusut dari 27% di Q1 menjadi level terendah rekor 20,9% pada Juni, ia tetap bertahan sekitar 28% pada derivatif. Trader memang mendiversifikasi tempat mereka membeli koin, tetapi tetap memusatkan leverage pada venue terbesar—tanda defensif lain: klaster leverage muncul ketika likuiditas terdalam saat selera risiko rendah. Sentimen Tidak Pernah Pulih, dan Ethereum Memimpin Kelemahan Psikologi investor selaras dengan data. Crypto Fear & Greed Index berada di Extreme Fear hampir sepanjang kuartal, hanya sempat naik di atas 50 sekali. Bahkan ketika harga mulai stabil, investor tetap menolak mengambil risiko yang bermakna, dan itu sendiri alasan mengapa volume dan breadth tetap tertekan.

Analisis historis pergerakan harga BTC dibandingkan Fear & Greed Index.

Ethereum adalah ekspresi paling tajam dari kehati-hatian itu. ETH turun lagi 25% di Q2, untuk pertama kalinya mengalami tiga kuartal berturut-turut yang merugi—pemutusan yang mencolok untuk aset yang secara historis mencatat kenaikan di 16 dari 26 kuartal terakhir dengan rata-rata 20%. Rotasi modal yang lambat turun sepanjang kurva risiko, dinamika yang sama di balik runtuhnya breadth, menghantam altcoin terbesar paling keras. Retakan Pertama Cahaya Di tengah latar itu, Juni menonjol saat Bitcoin memantul di atas $62K. Volume spot bulanan naik kembali di atas $1 triliun menjadi $1,2 triliun, naik 23% dan menjadi bulan pertama di atas level itu sejak Maret. Futures naik menjadi $5,5 triliun, kenaikan bulanan kedua berturut-turut, dan volume perpetual DEX meningkat 14% menjadi $676 miliar—dengan Hyperliquid membangun ulang porsi hingga 37% namun tetap—pantulan spot terkonsentrasi, bukan meluas.